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2月1日，證監(jiān)會(huì)就全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制涉及的《首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》等主要制度規(guī)則草案向社會(huì)公開征求意見，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革正式啟動(dòng)。這也意味著，中國(guó)資本市場(chǎng)迎來全面注冊(cè)制時(shí)代。

全面注冊(cè)制的實(shí)施將帶來哪些影響？利好哪些板塊？哪些細(xì)節(jié)值得關(guān)注？東北證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家付鵬在接受鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示：注冊(cè)制改革是為市場(chǎng)和企業(yè)提供了更多的機(jī)會(huì)，我國(guó)上市企業(yè)的投融資環(huán)境將得到改善，但并不意味著對(duì)質(zhì)量要求和門檻的完全消失，符合退市條件的企業(yè)或?qū)⒈粐?yán)格清退。

付鵬指出，與此前試點(diǎn)注冊(cè)制有明顯區(qū)別的是，全面注冊(cè)制改革將對(duì)市值最大的滬深主板市場(chǎng)帶來深遠(yuǎn)影響，我國(guó)上市企業(yè)的投融資環(huán)境將得到改善。

對(duì)于將要上市的企業(yè)來說，上市時(shí)間或?qū)⒖s短，注冊(cè)制試點(diǎn)的科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所的平均上市周期均短于目前主板，上市進(jìn)程得以加快；融資發(fā)行成本也得以減少，流程簡(jiǎn)化、時(shí)間縮短，將減輕上市企業(yè)的發(fā)行時(shí)間和發(fā)行成本。

對(duì)于主板存量上市企業(yè)來說，發(fā)行上市條件更加包容、發(fā)行效率將帶來更廣闊的融資規(guī)模，但市場(chǎng)和資金競(jìng)爭(zhēng)加劇也將形成優(yōu)勝劣汰環(huán)境，對(duì)于存量?jī)?yōu)質(zhì)企業(yè)更為有利，不排除劣質(zhì)企業(yè)退市制度更加嚴(yán)格的可能性。

同時(shí)也應(yīng)當(dāng)注意到，注冊(cè)制改革是為市場(chǎng)和企業(yè)提供了更多的機(jī)會(huì)，但并不意味著對(duì)質(zhì)量要求和門檻的完全消失，打鐵還需自身硬，注冊(cè)制改革給予了優(yōu)質(zhì)公司更多的機(jī)會(huì)。

付鵬認(rèn)為，全面實(shí)行注冊(cè)制后將為更多企業(yè)提供上市融資機(jī)會(huì)，但有進(jìn)必有出，上市公司退出機(jī)制也將配套變得更加合理、完善、順暢，嚴(yán)格實(shí)施退市制度，強(qiáng)化退市監(jiān)管，健全重大退市風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制，符合退市條件的企業(yè)或?qū)⒈粐?yán)格清退。去糟存精也是保持市場(chǎng)活力和質(zhì)量的關(guān)鍵。

全面注冊(cè)制啟動(dòng)后，哪些板塊將受益？付鵬表示，注冊(cè)制將提升市場(chǎng)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能，權(quán)益市場(chǎng)中，符合國(guó)家重大戰(zhàn)略需求、高水平科技自立自強(qiáng)、關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)、實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代等領(lǐng)域的企業(yè)，符合中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和消費(fèi)升級(jí)發(fā)展趨勢(shì)的企業(yè)，以及金融機(jī)構(gòu)、創(chuàng)投類板塊或?qū)⑹芤妗?/p>

另外，付鵬指出，根據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)征求意見的通知，本次意見反饋截止時(shí)間為2023年2月16日，持續(xù)兩周時(shí)間?？苿?chuàng)板注冊(cè)時(shí)從征求意見到落地用了260天，創(chuàng)業(yè)板用了120天，北交所從設(shè)立到開市也就75天。隨著試點(diǎn)制度的成熟規(guī)則的完善，全面注冊(cè)制落地并不遙遠(yuǎn)。

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