在過(guò)去幾周，新的交易年度開(kāi)始了，在價(jià)格大幅上漲的背后，市場(chǎng)似乎對(duì)基本面也越來(lái)越有信心。

在經(jīng)歷了去年全年的低迷之后，成長(zhǎng)型股票今年已大幅走高，此外在經(jīng)歷了歷史性的下跌之后，債券的前景正在好轉(zhuǎn)。

(資料圖)

對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景的樂(lè)觀情緒重新抬頭，推動(dòng)了這一反彈。投資者對(duì)美國(guó)和其他國(guó)家通脹見(jiàn)頂?shù)嫩E象表示歡迎。許多人希望下周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)再次放慢加息步伐。

如果股市和債市的隱含信息是，通脹是去年的問(wèn)題，那么美聯(lián)儲(chǔ)將在今年某個(gè)時(shí)間點(diǎn)暫停降息，或許還準(zhǔn)備在不久之后降息，企業(yè)盈利也不會(huì)下跌。

AQR資本管理公司(AQR Capital Management)創(chuàng)始人克利夫?阿斯尼斯(Cliff Asness)承認(rèn)，他沒(méi)想到市場(chǎng)狂熱情緒會(huì)在2023年席卷市場(chǎng)。

阿斯內(nèi)斯說(shuō)如果說(shuō)過(guò)去幾年教會(huì)了他什么的話(huà)，那就是要做好心理準(zhǔn)備，迎接這種漲勢(shì)持續(xù)的時(shí)間會(huì)比預(yù)期的長(zhǎng)得多。不過(guò)，他說(shuō)，這并沒(méi)有改變他的信念，即市場(chǎng)上較便宜的股票，即價(jià)值股，一定會(huì)繼續(xù)超越同類(lèi)股票。

市場(chǎng)中一些成長(zhǎng)股可能會(huì)出現(xiàn)短期的跑贏，就像1月份所看到的那樣。但從長(zhǎng)期來(lái)看，他仍堅(jiān)持自己的押注，即價(jià)值型股票將跑贏成長(zhǎng)型股票。

對(duì)Millennium Global Investments Ltd.聯(lián)席首席投資長(zhǎng)本森(Richard Benson)來(lái)說(shuō)，美元走勢(shì)對(duì)市場(chǎng)整體來(lái)說(shuō)非常重要。

在2008年金融危機(jī)之后，匯率一度是市場(chǎng)上相對(duì)平靜的領(lǐng)域，但如今，華爾街和普通投資者重新開(kāi)始關(guān)注匯率。去年，美元的持續(xù)升值削弱了跨國(guó)公司的利潤(rùn)，加劇了進(jìn)口美國(guó)商品的國(guó)家的通貨膨脹，并一再讓一些認(rèn)為美元不可能持續(xù)這么快上漲的交易員感到意外。

那些刺激美元升值的因素現(xiàn)在正在導(dǎo)致美元貶值。本森押注美元未來(lái)還會(huì)遭受更多痛苦，并預(yù)計(jì)未來(lái)三到六個(gè)月美元將貶值3%至5%。

“當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)在行動(dòng)時(shí)，要從他們的角度看待一切，不要分心，”這家總部位于倫敦的貨幣基金管理公司的本森在談到美聯(lián)儲(chǔ)時(shí)說(shuō)。

本森預(yù)計(jì)，今年美元的下跌將在全球經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)產(chǎn)生同樣廣泛而深遠(yuǎn)的影響。

他說(shuō)，在未來(lái)幾個(gè)月里，“我沒(méi)有看到很多人抱怨美元走軟”。“如果美元下跌，這種經(jīng)濟(jì)格局也應(yīng)該意味著科技股應(yīng)該表現(xiàn)相當(dāng)不錯(cuò)?！?/p>

本森說(shuō)，他預(yù)計(jì)美元下跌將提振一些新興市場(chǎng)資產(chǎn)的前景，他認(rèn)為，如果歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)好于預(yù)期，歐元兌美元將走強(qiáng)。