中國基金報 江右

網絡上精彩有大V因為觀點不同引發(fā)討論，近日在雪球投資社區(qū)又有兩位大V因為銀行股的投資，帶杠桿投資銀行股吵了起來。

一位銀行股的忠實擁躉、ID名為“云蒙”的大V自述目前3倍杠桿投資四大行的股票。引起另一位大V梁宏的情緒點評：“遇到一點中型危機，你的錢就歸零了，瘋子?！?/p>

(資料圖)

云蒙直接回應：你依然不懂銀行股，也不懂盈透證券的平倉方式。并自述已經爆倉平倉很多次。

銀行股大V自述3倍杠桿引發(fā)討論

自稱投資銀行股16年的雪球大V云蒙，近日又表示持有四大行四年多，每日收盤四大行持倉占比都超90%，每日收盤的杠桿率平均應該有3倍，也就是四大行這四年多持倉平均有270%。并表示“未來還會主要投資四大行，堅信四大行會讓我翻身，我堅信會在四大行上賺大錢！”

私募產品，3倍杠桿投資，雖然是低估值波動相對較低的銀行股，但確實也不免讓人擔心，因而云蒙的帖子也引發(fā)大量轉發(fā)和討論。有網友表示賭性大，也有網友直接貼出1996年以來日本各行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)，其中銀行股跌幅較大。

有雪球大V梁宏也直言：“遇到一點中型一點的危機，不需要08年那種級別，11年歐債危機那種級別。你的錢就歸零了。瘋子?！?/p>

云蒙則回復梁宏表示: 這段話說明你依然不懂銀行股，也根本不在乎銀行目前的估值，也不懂盈透證券的平倉方式。

在隨后的交鋒當中，云蒙更是自述已爆倉平倉很多次了。

云蒙表示：【其實爆倉平倉很多次了】我這種方式還叫傲慢，如果這樣的話我就不能說話了，不過很多人一般做的不好確實不再說話，失敗者沒有理由，也不應該說理由。但我想再說說凌晨說梁總不懂的那三句話：

1、投資我們兩個是走了彎路，但不應該說笨的人，也不是不講邏輯的。對銀行股加起來研究了有30年吧，是在民生銀行、中國華融、重慶農村商業(yè)銀走過彎路也摔跤的鼻青臉腫，但后期認定主要要投資四大行以及招商銀行是正確的，他們是穩(wěn)健且優(yōu)秀的銀行，從數(shù)據(jù)財報上看是這樣，從現(xiàn)實比如現(xiàn)在火熱的城投道橋貸款看四大行和招行他們的占比是極低的。我們復盤過很多次，如果一開始我們杠桿就只投資四大行，那么凈值不會比@梁宏 差。

2、再說說估值，現(xiàn)在的四大行依然處于歷史估值最低的5%分位，市凈率不到0.4倍，市盈率不到4倍，股息率都超過8%，2022年和2023年四大行凈利潤還會增長，這個時候對比用2008年金融危機來嚇唬會大跌是不妥的，真有風吹草動很多時候四大行反而是定海神針。核心是現(xiàn)在四大行是不到0.4倍市凈率，已經遠低于金融危機的估值了，當年2008年四大行跌50%那是因為他們從6倍市凈率跌到3倍市凈率。

3、再說說盈透證券。我說的是梁總對盈透證券爆倉平倉不懂，因為前期民生華融重農行虧了太多，在負債總額不變的情況下導致我們投資四大行是4倍多杠桿運行，也就是2018年、2019年那段時間我的杠桿很多時候是4倍多。這幾年市場的持續(xù)下跌確實帶來很大的打擊，事實上我已經被爆倉平倉很多次了，負債總額是下降很多的，有很多個夜晚輾轉反側難以入眠，所以他說的那種歸零是不存在的，我已經經歷過了。

對于我們個人來說，我們幾乎把全部身家投入了基金，占比基金的份額也接近40%，我相信已經堅持到現(xiàn)在，再堅持下去一定會有巨大的收獲。

而梁宏則回應稱：

“我從來沒說過基金凈值，也不會提盈透。也不需要知道爆倉規(guī)則，不管規(guī)則如何。但是270%倉位長期投資一個行業(yè) 不管什么規(guī)則，股價下跌30%以上你凈資產會清零。你想說你跌到一定程度會減倉。回頭漲起來再加倉嗎？如果再跌再減嗎？再漲再加么？震蕩幾次你資金也一樣沒了。

所以本質上是在博運氣，大概率沒事會賺錢，一旦有事虧掉70-80%，這不是好的投資方式。”

此前道歉：產品凈值跌到0.4元以下

云蒙自稱投資銀行股16年、持有四大行四年多。在2022年11月的帖子中自述產品凈值低于0.4元，向投資人表達歉意。云蒙夫婦兩人從央行和國家部委辭職后，離開北京生活在湖北一個五線小城市。

有關云蒙基金的帖子有5點內容如下：

1、云蒙基金凈值比0.4還要低得多。

2、云蒙基金是境外基金，基金管理公司是APEX，不公布凈值是有部分投資人不希望我們網上公布。

3、云蒙基金主要持倉是國有大行，且杠桿很高。未來投資紀律或原則，主要投資國有大行加上招商銀行，不投資非銀行股，極少投資中小銀行。

4、我們個人及近親基金份額占比超40%，我們幾乎將全部身家投入了進去。投資人四十多人，一半左右為現(xiàn)實生活中的親朋好友，一半為雪球網友或盈透上的朋友。

5、云蒙基金沒有管理費，也從未從基金拿過一分錢?？蚣苁窃泼赏顿Y公司下發(fā)行的產品，因為開立基金以來，個人承擔相關費用200萬左右。

6、云蒙夫婦兩人從央行和國家部委辭職后，離開北京生活在湖北一個五線小城市，曾經的夢想是像戴維斯一樣，但現(xiàn)實投資殘酷得多。

雖然2022年市場震蕩下跌，不過四大行2022年股價表現(xiàn)相對堅挺。除了工商銀行微跌0.22%之外，建行、農行、中行都是上漲的，中行更是漲超10%。而2023年以來，市場表現(xiàn)較強，四大行股價表現(xiàn)也較為平穩(wěn)。