“過去一個月是我從業(yè)以來表現(xiàn)最慘的一個月！”12月1日，百億私募大佬盤京投資董事長莊濤在一場渠道路演中表示。

10月以來，莊濤管理的產(chǎn)品凈值出現(xiàn)了較大回撤，判斷錯誤、倉位集中，使其經(jīng)歷了一場“大敗仗”。莊濤坦言自己“壓力山大”。對此他總結(jié)出三條教訓：切忌“滿弓滿弦”，持股不能太過集中，交易上也要做好應對。

展望后市，莊濤認為有三方面積極的因素支撐市場，自己較為看好后市，可以主要關(guān)注消費行業(yè)，并繼續(xù)挖掘成長股方向。

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總結(jié)三條投資教訓

10月以來，莊濤管理的產(chǎn)品凈值出現(xiàn)了較大回撤，對此，莊濤介紹，9月份自己堅定認為市場會比較平穩(wěn)，因此在組合上主要配置了兩個方向：一類是受益于防疫優(yōu)化的消費股，主要是白酒股；一類是穩(wěn)健成長股，包括軍工、風電等，這一方向占據(jù)了組合的絕大部分。同時，組合疊加了做空的套保對沖。

但10月以來，市場實際的走勢非常復雜，10月初市場持續(xù)下跌，消費白酒股等標的損失慘重，不得不賣出。近期，市場環(huán)境出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，組合中偏做空的方向再次受損。在風格的急速輪換中，產(chǎn)品遭遇多空“雙殺”。

“過去一個月，是我從業(yè)以來表現(xiàn)最慘的一個月！” 莊濤坦言，近期自己壓力非常大。

反思近期的操作，莊濤表示自己總結(jié)出三條教訓：第一，“滿弓滿弦”的打法是不行的。自己過往以純多頭為主，這次構(gòu)建了過于復雜的組合。第二，持倉個股太過集中，不夠謹慎。這導致后期賣不出去，即便到現(xiàn)在依然沒有完全調(diào)整完畢。第三，交易上也沒有做好，應該采取動作預防判斷失誤帶來的風險。

莊濤表示，未來應對A股大幅震蕩，持倉還是需要更分散一些，讓持有人“睡得著覺”。另外，組合也需要做減法，回歸簡單的做法，精選股票，抓住機遇。

三大原因看好未來市場

莊濤表示，今年以來，A股在板塊之間的切換近乎“瘋狂”，板塊之間表現(xiàn)差異較大，有券商統(tǒng)計每17個交易日就會換一個熱點。在此背景下，判斷錯誤，倉位集中，導致產(chǎn)品凈值遭遇到較大回撤，過去兩個月經(jīng)歷了一場“大敗仗”。當務之急是考慮清楚未來怎么做，如何讓客戶減少損失。

對于接下來的市場，莊濤表示還是非?？春玫?。首先，隨著防疫政策優(yōu)化，以中國經(jīng)濟的強韌和中國人民的勤勞，未來一定是充滿希望的。其次，接下來會有一系列刺激提振經(jīng)濟的政策手段，會扶持中國制造業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)，制造業(yè)的發(fā)展很有想象空間。此外，明年大概率還是會釋放流動性，寬松已成定局，而股市的表現(xiàn)80%依賴于流動性。

不過莊濤提示，短期經(jīng)濟可能會面臨壓力，未來股市可能會有大幅的波動。不過，有風險的同時，也意味著有抄底的機會。

看好消費和成長股

具體到投資方向上，莊濤主要看好兩個方向：一是消費行業(yè)，這是比較確定的機會，中間如果有波動，是加倉的機會。二是成長股，這是未來主要配置的方向，個股需要“精挑細選”。

對于房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，莊濤認為可能也有機會，但不能作為主要的配置方向。“交易量是不是能起來還要觀察”。

對于醫(yī)藥方向，莊濤認為還需再觀察，現(xiàn)在主要的機會在準消費賽道上，估值合理，政策支持，品牌認可，可以按成長股的邏輯來投資。

對于新能源方向，莊濤繼續(xù)表示看好。莊濤認為，新能源汽車目前需求差源自于疫情下的經(jīng)濟不振，疫情管控措施優(yōu)化會提振經(jīng)濟的預期，滲透率也有進一步提升空間。莊濤非?？春脙δ芊较?，儲能未來空間非常大，鈉離子電池已經(jīng)有突破性進展，光伏+鈉電池未來有可能實現(xiàn)真正的平價。

此外，莊濤認為港股調(diào)整幅度大，會有確定性機會，應該進入配置視野，看好偏價值的消費和互聯(lián)網(wǎng)。