本周二，美國中期選舉即將開始，美國兩黨之間的權(quán)力分配將決出新結(jié)果，而共和黨在民調(diào)中暫時(shí)占據(jù)有利位置。

在民眾的投票下，眾議院的435席將全部改選，參議院100席改選35席，另有36個州舉行州長選舉，46個州舉行州議會選舉。

(相關(guān)資料圖)

目前，民主黨控制著參議院和眾議院及美國總統(tǒng)的職位，如果在中期選舉里失去兩院之中任何一個的控制，在拜登未來的兩年任期內(nèi)，民主黨的權(quán)力將受到影響，重要法案通過的希望也將大幅下降。

另一方面，如果民主黨保住了眾議院的控制權(quán)，并且還能增強(qiáng)在參議院的優(yōu)勢，未來就有更多的能力通過新法律。

因此，本次中期選舉的結(jié)果將決定未來至少兩年的美國政治環(huán)境方向，市場也給予了相當(dāng)高的關(guān)注。

在周日摩根士丹利的報(bào)告中，分析師Michael Zezas和Seth Carpenter討論了市場對于中期選舉的三大關(guān)注點(diǎn)：

對近期市場波動的擔(dān)憂。

共和黨可能的“勝利”為 2023 年帶來形勢風(fēng)險(xiǎn)。

對“選舉之夜”過早下結(jié)論的風(fēng)險(xiǎn)。

分析師表示，無論民主黨還是共和黨贏得多數(shù)席位，都將給市場帶來波動和不確定性，區(qū)別只在當(dāng)下和未來。但就當(dāng)前的選舉形勢而言，仍然難以確定哪一個黨能獲得勝利。

近期市場波動的擔(dān)憂

民主黨的表現(xiàn)好于預(yù)期，更可能導(dǎo)致市場波動率上升。

分析師指出，從最近民調(diào)和市場預(yù)測的水平來看，共和黨有望贏得美國國會至少一個議院的多數(shù)席位，但也正因如此，共和黨的獲勝不會再成為市場變化的催化劑，因?yàn)橐呀?jīng)在預(yù)期之中。

相反，民主黨如果能擴(kuò)大在國會的多數(shù)席位，才是違背民調(diào)和市場預(yù)期的結(jié)果。

如果民主黨獲得“勝利”，共和黨在政治和立法中能對其施加的限制將會減少，從而使得民主黨國會有能力頒布更多財(cái)政擴(kuò)張性政策，以響應(yīng)拜登的“重建更好”法案。

因此，在國會和美聯(lián)儲就通脹問題的實(shí)際背道而馳的情況下，如果民主黨占據(jù)上風(fēng)，市場將認(rèn)為財(cái)政進(jìn)一步擴(kuò)張的可能性更高，短期影響可能是美國國債收益率繼續(xù)上升和美元走強(qiáng)，而利率峰值將更高。

共和黨“勝利”帶來的風(fēng)險(xiǎn)

如果共和黨“獲勝”，可能不會在短期內(nèi)造成市場波動，但會為2023年帶來形勢風(fēng)險(xiǎn)。

分析師表示，在2010年中期選舉之后，美國政府的僵局導(dǎo)致了長期債務(wù)上限的僵局以及政府關(guān)閉。盡管2011年的《預(yù)算控制法案》解決了這個局面，但該法案是在經(jīng)濟(jì)仍然疲軟的情況下實(shí)施了緊縮性財(cái)政政策。

當(dāng)《預(yù)算控制法案》在2011年8月被通過時(shí)，美國失業(yè)率為9%，結(jié)果是經(jīng)濟(jì)增長走弱，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩。分析師認(rèn)為，這在一定程度上解釋了為什么聯(lián)邦基金利率的上調(diào)推遲到了2015年。

目前，共和黨的領(lǐng)導(dǎo)層已經(jīng)暗示，如果該黨贏得多數(shù)席位，將重新采取緊縮的財(cái)政政策。

如果2023年美國的經(jīng)濟(jì)前景持續(xù)惡化，共和黨的表態(tài)可能給市場帶來更大的壓力。

別在選舉之夜過早下結(jié)論

越來越多人使用郵寄投票，導(dǎo)致早期的票數(shù)報(bào)告對結(jié)果預(yù)測失去準(zhǔn)確性，特別是在預(yù)計(jì)勢均力敵的競選中。

分析師表示，和2020年一樣，民主黨人比共和黨人更多地使用郵寄選票，而且在許多司法管轄區(qū)，郵寄選票是在親自投票后計(jì)算的。這意味著早期報(bào)告的結(jié)果看起來對共和黨有利，但正如2020年一樣，領(lǐng)先優(yōu)勢會隨著時(shí)間的推移而消失。

假設(shè)郵寄選票的比例和黨派傾向與2020年相同，分析師估計(jì)共和黨候選人可能以29%的優(yōu)勢贏得親自投票環(huán)節(jié)，但在所有選票統(tǒng)計(jì)完畢后仍會輸?shù)簟?/p>

因此，對哪個政黨將控制國會的問題，或許仍要等待到所有選票統(tǒng)計(jì)完畢之后才能見分曉。