過(guò)去幾周，歐洲的運(yùn)氣似乎出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機(jī)。

高于正常水平的氣溫暗示著一個(gè)“暖冬”的到來(lái)。并且自從8月觸及歷史高點(diǎn)以來(lái)，天然氣價(jià)格已下跌近65%。整個(gè)歐洲大陸的儲(chǔ)存設(shè)備都已填滿，以至于海運(yùn)液化天然氣（LNG）油輪在歐洲碼頭等待卸貨時(shí)出現(xiàn)堵塞，現(xiàn)貨天然氣價(jià)格一度跌至負(fù)值。

但是，天然氣期貨的價(jià)格依然高昂。荷蘭基準(zhǔn)天然氣期貨12月和1月的合約價(jià)格，按石油計(jì)算均高于每桶230美元?！澳茉次C(jī)已經(jīng)得到解決”的結(jié)論依然危險(xiǎn)。

【資料圖】

大宗商品咨詢(xún)公司CRU Group經(jīng)濟(jì)主管Alex Tuckett表示:

歐洲的情況是，人們有點(diǎn)自滿——本周價(jià)格有所下降，庫(kù)存充足，但現(xiàn)在說(shuō)一切都會(huì)好還為時(shí)過(guò)早。

你不知道冬天會(huì)有多冷，我們現(xiàn)在不是采暖季節(jié)。最大的變數(shù)是天氣。

歐亞集團(tuán)（Eurasia Group）的Henning Gloystein則較為樂(lè)觀。他認(rèn)為，在今年夏季成功填滿了其儲(chǔ)存設(shè)施（足以滿足約兩個(gè)月的天然氣需求）之后，歐洲有能力更加自信一些，盡管價(jià)格高得令人咋舌：

儲(chǔ)油罐裝滿后，嚴(yán)冬能源配給甚至停電的可能性都降低了，這可能會(huì)減少——盡管不能防止——預(yù)期中的經(jīng)濟(jì)衰退。

然而，天氣對(duì)天然氣市場(chǎng)的主導(dǎo)地位意味著，誰(shuí)也不能斷言最壞的情況肯定已經(jīng)過(guò)去。

Gloystein坦言，如果今年是個(gè)暖冬，那么德國(guó)有機(jī)會(huì)在僅消耗一半庫(kù)存的情況下度過(guò)這個(gè)冬天。

但如果氣溫比正常水平略低，那么德國(guó)的天然氣庫(kù)存將在明年3月底前耗盡。

這導(dǎo)致了目前歐洲天然氣行業(yè)最大的擔(dān)憂之一：即使歐洲能熬過(guò)這個(gè)冬天，明年可能會(huì)更糟。

春天，氣溫有所升高，供暖需求下降，又到了補(bǔ)充庫(kù)存的時(shí)候了。

與今年前半年不同的是，盡管俄烏沖突發(fā)生，但彼時(shí)俄羅斯的供應(yīng)仍然在很大程度上流向歐洲，但明年年初則很可能接近于零。

目前，歐洲已經(jīng)開(kāi)發(fā)了幾乎所有可用的天然氣來(lái)源，從增加來(lái)自美國(guó)的LNG進(jìn)口以及要求挪威在幾個(gè)月最大限度地提高產(chǎn)量。今年9月，美國(guó)近70%的液化天然氣出口運(yùn)往歐洲。

但彭博新能源財(cái)經(jīng)表示，雖然美國(guó)燃料目前占?xì)W洲液化天然氣進(jìn)口的40%，但明年夏天只能抵消俄羅斯赤字的一小部分。這意味著，在沒(méi)有俄羅斯天然氣的情況下，明年重建庫(kù)存將更加困難：

同比增長(zhǎng)不足以抵消俄羅斯管道供應(yīng)的總削減，其中不到一半的產(chǎn)量由液化天然氣增加來(lái)滿足。

美國(guó)的供應(yīng)同樣是有限的。據(jù)彭博情報(bào)社報(bào)道，德克薩斯州自由港項(xiàng)目的停滯意味著美國(guó)LNG出口今年僅增長(zhǎng)12%，并在2023年同樣保持類(lèi)似的速度。

如果法國(guó)能解決其同樣停滯的核電站問(wèn)題，歐洲的這場(chǎng)能源危機(jī)可能會(huì)得到更積極的緩解，因?yàn)樵谡麄€(gè)歐洲大陸上發(fā)電所需燃燒的天然氣將減少。

但最有可能的結(jié)果仍然是，在未來(lái)18個(gè)月里，歐洲各國(guó)政府仍將承擔(dān)著向家庭提供大量支持的責(zé)任。中產(chǎn)階級(jí)家庭預(yù)算的緊縮也可能增加經(jīng)濟(jì)壓力。

那么，歐洲贏得勝利了嗎？

長(zhǎng)期來(lái)看，歐洲或許終能證明市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)能夠找到出路。但不幸的是，未來(lái)還會(huì)有很多痛苦。