在公募基金行業(yè)，“基金經(jīng)理離任”現(xiàn)象雖屢見不鮮，但在基金還沒發(fā)行或剛成立就“閃人”的行為，還真不多見。這一幕，近日就發(fā)生在了一家大型基金身上。而在此前，還有華安基金、格林基金、東吳基金、華潤元大基金等公募有過類似操作。

相關(guān)研究指出，基金經(jīng)理離任對基金的規(guī)模和業(yè)績均會帶來一定影響。在這背后，券商中國記者了解到，基民等市場主體對基金經(jīng)理隨意“閃人”行為也頗有異議。

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多家公募發(fā)生類似現(xiàn)象

根據(jù)工銀瑞信基金10月12日公告，工銀瑞信恒嘉混合基金聘任林念為擬任基金經(jīng)理，王君正不再擔(dān)任該基金的擬任基金經(jīng)理。需要指出的是，當(dāng)時該產(chǎn)品是一只尚未發(fā)行的新基金，原定募集期為8月15日至8月29日，初始擬任基金經(jīng)理王君正，后調(diào)整為10月17日至11月29日。

之所以在發(fā)行之前更換基金經(jīng)理，是因?yàn)槌跏紨M任基金經(jīng)理王君正，已于9月底離職。根據(jù)該基金的招募說明書，王君正于2011年加入工銀瑞信基金，任研究部副總經(jīng)理、投資總監(jiān)、金融地產(chǎn)研究團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人、基金經(jīng)理。今年9月23日，王君正因個人原因辭職。新聘的擬任基金經(jīng)理林念，于2014年加入工銀瑞信基金，現(xiàn)任專戶投資部副總經(jīng)理（牽頭工作）、投資副總監(jiān)、基金經(jīng)理。

實(shí)際上，基金經(jīng)理在產(chǎn)品發(fā)行或成立前后就離職的情況，并不止上述一只基金。

華安品質(zhì)甄選混合基金成立于2022年7月20日，首募規(guī)模12.36億元，由基金經(jīng)理張亮管理。7月21日，華安基金為該基金增聘了新任基金經(jīng)理劉暢暢，為2022年8月5日張亮的離任鋪平了道路。截至目前，該基金由劉暢暢單獨(dú)管理。

另外，東證融匯添添益中短債基成立于2022年2月10日，基金經(jīng)理為應(yīng)潔茜和石?？拢鰜碇蟮牡诙欤?月11日），石睿柯就因個人原因離任。早在2020年6月11日，格林基金旗下的格林泓遠(yuǎn)純債基金成立。次日的6月12日，格林基金就發(fā)布了基金經(jīng)理變更公告，基金經(jīng)理宋東旭因個人原因離任，該基金由新聘的基金經(jīng)理張曉圓接替管理。

據(jù)不完全統(tǒng)計，新基金成立后一個月內(nèi)基金經(jīng)理卸任的現(xiàn)象，還在東吳基金、華潤元大基金等公募發(fā)生過。

引發(fā)市場熱議

從過往情況來看，基金經(jīng)理離任一般發(fā)生在管理產(chǎn)品一段時間后。特別是某些知名基金經(jīng)理管理的“百億”熱門基金，基金經(jīng)理變更后是否會對老基金的運(yùn)作帶來影響，成為了市場關(guān)注焦點(diǎn)，“基金經(jīng)理卸任新基金”現(xiàn)象自然也不例外。

工銀瑞信基金近日表示，上述事項(xiàng)己按規(guī)定在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會辦理相關(guān)手續(xù)，基金經(jīng)理離職屬正?，F(xiàn)象，新基金尚未發(fā)行，對投資者沒有任何影響。

某市場投資人士向券商中國記者表示，基金本身屬于高度同質(zhì)化的金融產(chǎn)品，無論從基金公司發(fā)行還是從基民買基金角度，管理產(chǎn)品的基金經(jīng)理，才是主要的考量因素。一方面，新基金在發(fā)行之前，還有著申報、獲批、定渠道等多個環(huán)節(jié)，基金經(jīng)理人選也是經(jīng)過嚴(yán)謹(jǐn)程序才確定下來的；另一方面，當(dāng)基金進(jìn)入發(fā)行階段后，基金經(jīng)理則往往成為最大的營銷賣點(diǎn)，基民也往往會“慕名而來”。如果短時間內(nèi)（尤其是基金即將發(fā)售或剛成立）就更換基金經(jīng)理，難免會給市場帶來“太突然”“有點(diǎn)隨意”的印象。

“我是比較在意的?！鄙钲诨窭钕壬鷮θ讨袊浾弑硎?，如果他持有的基金發(fā)生經(jīng)理變更，他會直接打電話咨詢基金公司，然后會了解新任基金經(jīng)理的投資風(fēng)格是否會有很大差異?！盎鸬耐顿Y體驗(yàn)，主要是基金經(jīng)理帶來的。基金經(jīng)理變更后，我并不確定他帶來的投資體驗(yàn)是否會有很大變化。出于對不確定性的規(guī)避，我很可能會贖回一部分基金，觀察一段時間之后再決定下一步操作。”但也有基民對券商中國記者說道，他買基金更關(guān)注基金本身的投資定位，無論是哪位基金經(jīng)理管理，只要基金投資不違背合同約定，就是可以接受的。

離任會影響基金規(guī)模和業(yè)績嗎？

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月19日，今年以來已有245名基金經(jīng)理離任，與去年同期的離任人數(shù)（260名）較為接近，2018-2020年同期的離任人數(shù)，分別為184名、145名和205名。

中泰資管基金業(yè)務(wù)部總經(jīng)理姜誠認(rèn)為，從基金經(jīng)理角度看，換一家公司不外乎有兩個原因，一是實(shí)現(xiàn)個人價值最大化，二是社會價值最大化。姜誠以“公奔私”舉例說到，私募是利潤率更高的業(yè)務(wù)，個人收入可能更高。但業(yè)績未必會比管理公募時更好，奔私未必提升社會價值，但可能提高個人價值。

天相投顧基金評價中心近期發(fā)表的研究報告指出，由于基金管理人運(yùn)營管理、績效考核壓力、職業(yè)規(guī)劃調(diào)整等因素，基金經(jīng)理變動成為公募基金行業(yè)發(fā)展過程中出現(xiàn)的必然現(xiàn)象。

具體來看，從規(guī)模變動情況來看，偏股型基金相較于偏債型基金受基金經(jīng)理變動的影響更為敏感，部分偏股型基金甚至一度出現(xiàn)了300億元-400億元規(guī)模變動的極值情況。收益率影響方面，偏股型基金收益率整體受基金經(jīng)理變動影響較大，整體業(yè)績波動區(qū)間在-20%至20%之間，極值情況的存在則將業(yè)績波動范圍進(jìn)一步擴(kuò)大。另外，基金經(jīng)理變動對偏債型基金的影響整體較小，整體業(yè)績波動區(qū)間在-4%至4%之間，但也有極值情況存在。

華夏基金總經(jīng)理李一梅認(rèn)為，從更長的發(fā)展周期來看，基金公司更應(yīng)該成為優(yōu)秀的人力資源公司。要持續(xù)建立專業(yè)的人才梯隊(duì)，無論投研團(tuán)隊(duì)、陪伴服務(wù)團(tuán)隊(duì)、產(chǎn)品和中后臺賦能團(tuán)隊(duì)，都要能隨著公司的發(fā)展持續(xù)地把客戶需求作為核心，持續(xù)提升產(chǎn)品競爭力、源源不斷地產(chǎn)生新人才，這是公募基金發(fā)展最核心的能力之一。