今年二季度以來(lái)，金價(jià)跌勢(shì)明顯，市場(chǎng)多頭倉(cāng)位伴隨金價(jià)下行也不斷出清。不過(guò)，近期黃金多頭再度躍躍欲試，紛紛回補(bǔ)倉(cāng)位。

金市博弈新變化

【資料圖】

十一假期期間，國(guó)際金價(jià)出現(xiàn)反彈，此前離場(chǎng)的黃金配置資金和投機(jī)資金出現(xiàn)了一定程度回補(bǔ)。

從長(zhǎng)期配置資金情況看，10月以來(lái)，SPDR黃金ETF持倉(cāng)量增加近6噸，一改此前持續(xù)5個(gè)多月的凈流出態(tài)勢(shì)。此外，最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至10月4日，通常用于觀察投機(jī)資金對(duì)黃金市場(chǎng)的態(tài)度的黃金CFTC投機(jī)凈多持倉(cāng)量，較9月27日增加3.6萬(wàn)張。

“9月28日-10月4日期間，黃金投機(jī)資金增加的3.6萬(wàn)張持倉(cāng)中，僅0.8萬(wàn)張來(lái)自于多頭增倉(cāng)，其余主要來(lái)自于投機(jī)空頭減倉(cāng)離場(chǎng)。這表明，金價(jià)持續(xù)下行后，部分空頭資金選擇了獲利兌現(xiàn)，而少部分多頭資金考慮到近期地緣局勢(shì)以及金價(jià)回落至近兩年低位，出現(xiàn)了一定程度的回補(bǔ)，但持續(xù)性尚待觀察?！币坏缕谪涃F金屬分析師張晨對(duì)記者說(shuō)。

“近期黃金多頭主動(dòng)增加持倉(cāng)量的原因，一方面是管理基金凈多單為負(fù)，有超賣回升需求；另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入中段，美元指數(shù)、美債收益率已進(jìn)入較高位置，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期升溫，黃金多頭配置價(jià)值被市場(chǎng)重新發(fā)現(xiàn)?！睎|海期貨貴金屬研究員劉晨業(yè)表示。

“近期，美聯(lián)儲(chǔ)加速收緊貨幣政策預(yù)期逐步被市場(chǎng)所計(jì)價(jià)，海外地緣局勢(shì)有再度升級(jí)趨勢(shì)，而歐美經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期不斷升溫，均利好黃金走勢(shì)。且隨著美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策步伐逐步放緩，市場(chǎng)對(duì)歐美經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂繼續(xù)升溫，金價(jià)或迎來(lái)反彈，故黃金多頭近期開(kāi)始增加多頭配置?！狈秸衅谄谪浐暧^及貴金屬資深分析師史家亮表示。

2022年以來(lái)，海外地緣局勢(shì)、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整相繼成為影響黃金價(jià)格走勢(shì)的核心因素。尤其是二季度以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)大幅快速加息，美元指數(shù)、美債收益率保持強(qiáng)勢(shì)，令金價(jià)承壓下行。而今年一季度，受海外地緣局勢(shì)等因素影響，避險(xiǎn)需求支撐黃金價(jià)格不斷走強(qiáng)，倫敦黃金現(xiàn)貨價(jià)格一度漲至2000美元/盎司上方，接近2020年創(chuàng)出的歷史最高價(jià)格。

黃金或迎逢低做多機(jī)會(huì)

展望四季度，多位分析人士認(rèn)為，黃金市場(chǎng)利空因素影響可能會(huì)有所減弱，金價(jià)或迎來(lái)階段性拐點(diǎn)。

“隨著美元基準(zhǔn)利率開(kāi)始進(jìn)入美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)定的限制性水平上方，其對(duì)經(jīng)濟(jì)的抑制作用繼續(xù)強(qiáng)化。此外，美國(guó)一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也表明其經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化，對(duì)黃金價(jià)格較為利多。”張晨建議，投資者重點(diǎn)關(guān)注10月下旬美國(guó)三季度GDP公布和11月上旬美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議兩個(gè)重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)，這些有望促成貴金屬價(jià)格由弱到強(qiáng)的轉(zhuǎn)折。“四季度外盤金價(jià)極有可能再探前低一線支撐，但預(yù)計(jì)較難跌破1567美元/盎司。投資者可參考在COMEX黃金期貨1650美元/盎司下方著手進(jìn)行配置型交易?！?/p>

“四季度，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整步伐、歐美經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂和海外地緣局勢(shì)進(jìn)展繼續(xù)主導(dǎo)黃金市場(chǎng)行情?！笔芳伊琳J(rèn)為，后市隨著美聯(lián)儲(chǔ)政策收緊影響逐步被市場(chǎng)計(jì)價(jià)，海外地緣緊張局勢(shì)再度升溫、歐美經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇和資產(chǎn)配置需求等因素影響，倫敦黃金現(xiàn)貨價(jià)格有望再度回到1800美元/盎司上方。

劉晨業(yè)則表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息尚有空間，金價(jià)或難有趨勢(shì)性上漲，大趨勢(shì)或仍維持震蕩。“后市若繼續(xù)交易美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期，金價(jià)因其避險(xiǎn)屬性在商品中表現(xiàn)或偏強(qiáng)，可逢低做多黃金與其他風(fēng)險(xiǎn)情緒代表類商品的比價(jià)?！彼ㄗh。