近期，A股鈉離子電池概念股持續(xù)火熱。9月26日，山東章鼓漲停，傳藝科技也觸及漲停板，寧德時代、鵬輝能源、鼎盛新材等公司跟漲。其中，傳藝科技的股價在3個半月的時間漲幅已經(jīng)超過了370%。

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鈉離子電池的大火，和即將到來的“量產(chǎn)元年”有關。據(jù)寧德時代9月14日回復投資者提問稱，公司正致力推進鈉離子電池在2023年實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。而傳藝科技和中科海鈉均預計將在2023年實現(xiàn)鈉離子電池量產(chǎn)。

為何資本市場會看好鈉離子電池？它的量產(chǎn)又是否會動搖鋰電池的地位呢？

鈉電池大戰(zhàn)“鋰大爺”

市場對鈉離子電池的期待，很大程度上是因為它在理論上的成本優(yōu)勢。近年來，隨著新能源汽車的熱銷，在動力電池技術路線上“獨霸天下”的鋰離子電池也隨之需求大增。

據(jù)工業(yè)和信息化部數(shù)據(jù)，2021年全國鋰離子電池產(chǎn)量324GWh，同比增長106%。國聯(lián)證券預測，到2025年國內(nèi)鋰電池需求量將達到1052.5GWh，是2021年的3倍以上。

下游需求的激增，也助推了上游原材料價格的激增，近年來，“鋰大爺”、“鈷奶奶”和“妖鎳”等外號的出現(xiàn)，就是上游原材料價格暴漲的體現(xiàn)之一。

就拿在正極材料中價格占比較高的碳酸鋰來說，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2020年9月30日，電池級碳酸鋰現(xiàn)貨價格是4萬元/噸。但兩年之后的今天，這一價格已經(jīng)飆升至50.45萬元/噸，漲幅超11.6倍。

下游企業(yè)的成本壓力驟增，帶動了市場對理論成本更低的鈉離子電池的期待。據(jù)了解，雖然同為“搖椅電池”，但除了隔膜之外，鈉離子電池在正極材料、負極材料、電解液等方面的材料選擇上都和鋰離子電池不同，從而形成了成本的差異。

根據(jù)中科海納官網(wǎng)披露的數(shù)據(jù)，如果鈉離子電池選用NaCuFeMnO（正極）/軟碳（負極）體系，鋰離子電池選用磷酸鐵鋰（正極）/石墨（負極）體系，鈉離子電池材料成本可降低30%-40%。

中歐協(xié)會智能網(wǎng)聯(lián)汽車秘書長林示接受記者采訪時表示，鈉離子電池的開采成本和使用成本都比較低。其次，鈉離子電池的安全性要比三元鋰電池高，因為它沒有“過放電”特性，使用過程中不會出現(xiàn)安全隱患。

從另一個角度來看，理論成本之所以低，也是因為鈉離子儲量比較豐富，常見形態(tài)就是鹽。在我國鋰資源大量依賴進口的情況下，發(fā)展鈉離子電池對“資源安全”來說也有一定意義。

北京特億陽光新能源科技有限公司總裁祁海珅接受記者采訪時表示，我國的鋰資源相對匱乏，大約70%需要進口，未來的鈉離子電池是對鋰離子電池的支撐和保障。

現(xiàn)階段，鈉電池并不便宜

不過，鈉離子電池成本優(yōu)勢目前還只體現(xiàn)在理論上?，F(xiàn)階段，和已經(jīng)發(fā)展成熟，靠規(guī)模化生產(chǎn)降低了大量成本的鋰電池相比，鈉離子電池實際上并不具備成本的優(yōu)勢。

祁海珅表示，目前階段的鈉離子電池生產(chǎn)成本還是比較高的，產(chǎn)業(yè)化、大規(guī)模生產(chǎn)時間點還沒有到來。待小批量推廣后，未來兩三年可以逐步釋放出一定的產(chǎn)能，性價比也會突顯。

鈉離子電池的成本，或許會隨著技術的成熟和生產(chǎn)規(guī)模的擴大化而降低。但它相比鋰離子電池而言的成本優(yōu)勢，卻并不一定能在短期內(nèi)得到凸顯。

真鋰研究首席分析師墨柯就表示，鈉離子電池能量密度偏低，要想在某些市場取代鋰離子電池，就需要價格更便宜。理論上能做到，但實際上也不太容易做到。

“因為鋰離子電池的技術也會進步，成本也會下降，而且目前碳酸鋰價格處于高位，一旦進入下降通道，意味著磷酸鐵鋰電池價格會快速走低。鈉離子電池要從無到有、從有到價格更低，這個進程必須快于磷酸鐵鋰電池的價格下降速度，才能在未來某個時間點取得性價比優(yōu)勢?！蹦抡f。

正如前文所提到的，市場對鈉離子電池的期待，很大程度上取決于它在理論上的成本優(yōu)勢。而成本優(yōu)勢都是在對比中產(chǎn)生的，目前鋰離子電池的關鍵原材料碳酸鋰價格高企，放大了鈉離子電池的優(yōu)勢。

不過，碳酸鋰的價格具有周期性，有上漲自然有回落。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，在2018年1月初到2020年10月初，碳酸鋰價格就曾經(jīng)歷大幅下滑，從16.4萬元/噸回落到4萬元/噸，跌幅超75%。

鈉離子電池能否趕在碳酸鋰價格回落之前充足發(fā)揮價格優(yōu)勢贏得市場？這將是一場“和時間的賽跑”。

換個角度思考，鈉離子電池“量產(chǎn)元年”的到來，是否會影響到目前的碳酸鋰價格？林示認為不會。他表示，寧德時代宣布致力于推動鈉離子電池在2023年實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。從產(chǎn)業(yè)化到量產(chǎn)，再到裝機，依然需要一到兩年的時間，所以說至少在2024年之前，鋰礦的價格依然會相對穩(wěn)定，因為整個電動汽車的銷量增長非常迅速，對鋰的需求量依然很大，短期內(nèi)很難改變鋰礦供需失衡的問題。

“補充”而非“替代”

目前，鈉離子電池領域的主要玩家生產(chǎn)進度如何？

據(jù)梳理，寧德時代2021年發(fā)布了第一代鈉離子電池，計劃于2023年形成鈉離子電池的產(chǎn)業(yè)鏈；傳藝科技即將進行中試線投產(chǎn)，預計一期2GWh的鈉離子電池項目將于2023年投建；華陽股份和中科海納計劃建立電池PACK廠，2023年擴產(chǎn)至10GWh鈉離子電池正、負極材料生產(chǎn)線；容百科技規(guī)劃在2023年實現(xiàn)鈉電池正極材料每個月千噸級出貨；振華新材鈉離子電池正極材料預計在2022年第四季度進入小批量試用階段；多氟多的六氟磷酸鈉已商業(yè)化量產(chǎn)，鈉電池的量產(chǎn)仍在實驗室階段。

那么，如果鈉離子電池能夠贏得“賽跑”，發(fā)揮其成本優(yōu)勢，又是否會對現(xiàn)有的鋰電池的整體地位產(chǎn)生沖擊呢？

許多業(yè)內(nèi)專家都認為，鈉離子電池對目前的鋰電池只能起到一個“補充”作用，而無法形成“替代”，兩者的主要使用場景有所區(qū)別。

林示表示，鈉離子電池有著較為明顯的缺點，其一是能量密度很低，同樣重量的電池情況下，鈉離子電池只有三元鋰電池續(xù)航里程的60%多，其二是壽命短，意味著后續(xù)換電池的成本較高。

據(jù)財通證券數(shù)據(jù)，鈉離子電池能量密度一般在100-150Wh/kg，而鋰離子電池可以達到150-250Wh/kg。在循環(huán)次數(shù)上，鈉離子電池一般是1000-3000次，而鋰離子電池則普遍在3000次以上。

“所以說無論是鈉離子電池還是鋰電池，誰也不可能取代誰。鈉離子電池今后可能會用在價格比較低廉的產(chǎn)品上?！绷质菊f。

祁海珅認為，鈉電池可以廣泛應用在通信基站、低速電動車、電動自行車、電力儲能、太陽能路燈等對能量密度需求相對不高的領域，這一技術路線將會是鋰電池技術路線很好的補充。

也就是說，在新能源汽車等要求能量密度和續(xù)航里程的領域，鈉離子電池的出現(xiàn)難以撼動鋰離子電池的地位。但在儲能電池、小動力車、電動二輪車等領域，鈉離子電池有逐漸普及的可能。

事實上，鈉離子電池未來的市場空間主要在儲能領域。據(jù)財通證券研報，儲能領域?qū)︹c離子電池的需求規(guī)模將從2021年的零GWh增長到2025年的48.74GWh。在2025年，超過66%的鈉離子電池將用于儲能領域。

上述研報顯示，2025年鈉離子電池市場規(guī)模將達到398億元，2022-2025年年復合增速超300%，市場需求直接從21年的零GWh增長到25年的73.5GWh。