9月7日周三,美聯(lián)儲公布了經濟景氣狀況褐皮書報告。褐皮書認為,自7月初以來,美國經濟活動總體上沒有變化,5個地區(qū)報告經濟活動略微增長或溫和增長,另外5個地區(qū)報告經濟活動略有或溫和放緩。未來經濟增長前景總體上仍然疲弱,受訪者指出,預期未來6至12個月需求將進一步走軟。
褐皮書報告稱,全美物價水平仍處于高位,但有9個地區(qū)報告稱其上漲速度有所放緩;大多數(shù)受訪者預計價格壓力至少會持續(xù)到年底。所有地區(qū)的工資都在增長,盡管普遍有報告稱增長速度放緩,薪資預期也在下降。
【資料圖】
褐皮書是美聯(lián)儲12個地方聯(lián)儲編制的經濟形勢調查報告。
市場分析認為,今天發(fā)布的褐皮書對拜登政府來說是個壞消息,因為該報告證實了眾所周知的事情,即美國經濟正停滯不前,實際上正在放緩。然而,由于市場期待更多印證美國經濟陷入衰退的消息,從而期待美聯(lián)儲能夠放緩加息的腳步,因此,褐皮書的數(shù)據(jù)對市場來說卻是一個好消息。
褐皮書發(fā)布后,周三美股應聲上漲。美股三大指數(shù)漲幅超1%,其中納指漲幅更超過2%。
其中,被市場最為看重的是,7月份的褐皮書對美國經濟活動的描述用的是“適度擴張”,而如今的措辭改成了“不變”;其中,五個地區(qū)報告經濟活動略有增長,另外五個地區(qū)報告輕微至適度疲軟;所有12個地區(qū)的房屋銷售下降,住宅建設仍然受到限制,因為“住宅在房貸利率上升的情況下,貸款需求疲軟”。
顯然這些壞消息,才是市場希望看到的。
此外,12個地區(qū)中有9個地區(qū)完全“價格水平增速放緩”,則正是印證了投資者期待的通脹見頂;還有受訪者普遍認為經濟前景疲軟,未來6至12個月的需求會進一步收窄等等信息,都是市場“期待”的美國經濟放緩甚至陷入衰退的信號。
此外,褐皮書還提到,美國制造業(yè)喜憂參半,因為供應鏈瓶頸繼續(xù)限制一些地區(qū)的制造業(yè)活動,而勞動力市場仍然緊張,但工資預期溫和。盡管如此,雇主仍計劃為其工人提供年終加薪,盡管對工資增長速度的預期因行業(yè)和地區(qū)而異。
褐皮書提供的關于美國經濟活動的更多細節(jié)包括:大多數(shù)地區(qū)報告稱消費者支出穩(wěn)定,因為家庭繼續(xù)減少交易并將支出從非必需品轉向食品和其他必需品;大多數(shù)地區(qū)的汽車銷售仍然低迷,反映出庫存有限和價格上漲;酒店和旅游行業(yè)整體穩(wěn)健,一些地區(qū)報告商務和團體旅行有所增加;盡管供應鏈中斷和勞動力短缺繼續(xù)阻礙生產,一些地區(qū)的制造業(yè)活動有所增長;住房租賃市場強勁,但住宅房地產狀況明顯減弱,所有12個地區(qū)的房屋銷售均下降,而住宅建設仍受到投入短缺的限制;商業(yè)房地產活動疲軟,尤其是對辦公空間的需求疲弱;貸款需求喜憂參半,雖然金融機構報告對信用卡以及商業(yè)貸款的需求普遍強勁,但在房貸利率上升的情況下,住宅貸款需求疲軟;非金融服務公司的需求穩(wěn)定或略高;全美對交通服務的需求參差不齊,各報告區(qū)的農業(yè)狀況報告各不相同;全美雖然對能源產品的需求強勁,但生產仍然受到關鍵部件供應鏈瓶頸的限制;受訪者對未來經濟增長前景普遍疲弱,受訪者普遍認為未來六至十二個月需求進一步疲軟。
從勞動力市場來看,褐皮書提供的更多細節(jié)有:大多數(shù)地區(qū)的就業(yè)增長速度溫和至中等;總體勞動力市場狀況依然緊張,盡管幾乎所有地區(qū)都強調勞動力供應情況有所改善,特別是在制造業(yè)、建筑業(yè)和金融服務領域;員工保留率有所改善;盡管有關增長速度放緩和薪資預期放緩的報道普遍存在,但所有地區(qū)的工資都有所增長;幾個地區(qū)的雇主報告稱,他們提供年中和非周期加薪以抵消更高的生活成本,許多人指出,提供獎金、靈活的工作安排和綜合福利被認為是吸引和留住工人的必要條件;展望未來,雇主計劃為員工提供年終加薪,但對工資增長速度的預期因行業(yè)和地區(qū)而異。
在物價方面,全美物價水平仍處于高位,但九個區(qū)的漲幅有所放緩;報告稱,所有地區(qū)的價格都出現(xiàn)了大幅上漲,尤其是食品、租金、公用事業(yè)和酒店服務等行業(yè);雖然制造和建筑投入成本仍然居高不下,但燃料價格下跌和整體需求降溫緩解了成本壓力,尤其是運費;幾個地區(qū)報告了鋼鐵、木材和銅的價格有所下降;大多數(shù)受訪者預計價格壓力至少會持續(xù)到年底。