云南白藥近日披露2022年半年報,營收凈利雙降。半年報顯示,2022年上半年,云南白藥實現(xiàn)營業(yè)收入180.17億元,較上年同期降低5.59%;其中歸母凈利潤15億元,同比下降16.72%。
值得一提的是,云南白藥公允價值變動損益為-4.17億元,也就是說,云南白藥持有的股票和基金又虧損了約4億,這并非這家老牌企業(yè)在二級市場上的首次虧錢。
在炒股的路上一路狂奔
(資料圖片)
云南白藥在證券上的投資,始于2019年,事實上,云南白藥也因此嘗到過甜頭。
2019年年報顯示,截至2019年末,公司持有九州通、紅塔證券、中國抗體等多只股票,以及富國鼎利、廣發(fā)年年紅等多只債基,投資成本72.10億元,獲利2.77億元。當年,云南白藥營收296.65億元,同比增長9.8%,實現(xiàn)歸母凈利潤41.84億元,同比增幅為19.57%??鄯莾衾麧櫈?2.89億元,同比下降21.54%。
2020年,云南白藥又加大力度。2020年年報顯示,公司證券投資的成本已經(jīng)達到138.34億元,新買入了騰訊控股、小米集團、恒瑞醫(yī)藥、貴州茅臺、伊利股份等股票。2020年云南白藥凈利潤為55.16億元,而投資收益達26.18億元,占比近一半。
不過,云南白藥并沒有一直靠炒股賺到錢。
從2021年三季度開始,云南白藥的投資開始出現(xiàn)虧損。三季報顯示,其公允價值變動收益從2020年末的5.24億元到2021年三季度末的-15.55億元,賬戶變動的20.79億元,其中股票投資的虧損占大部分。
2021年財報數(shù)據(jù)顯示,云南白藥營收363.74億,同比增長11.09%;凈利潤28.04億,同比大跌了49.17%。其中,2021年云南白藥公允價值變動損益高達-19.29億,與前三季度相比又多虧了約4億。
對于炒股持續(xù)虧損,在2022年發(fā)布半年報后面對機構(gòu)調(diào)研時,云南白藥表示,“公司充分聽取廣大投資者對公司發(fā)展的意見和建議,在原有的風險控制措施基礎(chǔ)上,嚴格控制二級市場投資規(guī)模,2022年在董事會審批的額度范圍內(nèi),公司將逐步減倉,不繼續(xù)增持?!?/p>
根據(jù)2022年半年報,云南白藥持有的股票和基金包括雅各臣科研制藥、健倍苗苗、中國抗體、小米集團、富國鼎利純債以及中金財富私享516號等。此前的騰訊控股、恒瑞醫(yī)藥、伊利股份等已不在列。其中,虧損最大的是小米集團的股票,公允價值變動損益為-4.2億。
主業(yè)成長乏力,第二曲線是否能拯救頹勢?
對于云南白藥來說,專注炒股,并非事出無因。
從2022年半年報來看,云南白藥工業(yè)銷售收入69.58億元,占營收收入比重38.62%,同比微漲1.96%;商業(yè)銷售,即藥品批發(fā)零售收入110.13億元,占營收收入比重61.13%,同比下降9.82%。對于商業(yè)板塊的營收下滑,云南白藥在半年報中解釋為醫(yī)藥集采降價的政策性因素影響,從而拖累總體營收下滑。
其中,云南白藥的自制工業(yè)產(chǎn)品主要以云南白藥膠囊、云南白藥散劑、云南白藥膏、云南白藥創(chuàng)可貼和云南白藥牙膏等產(chǎn)品為主。云南白藥牙膏是該企業(yè)的核心產(chǎn)品,凈利潤占總利潤的比例非常高。2022年上半年,以云南白藥牙膏為核心的子公司白藥健康營收為32.24億元,凈利潤13.22億元,占云南白藥總凈利潤的88.13%。
云南白藥在半年報中指出,截至2022年上半年末,該公司牙膏產(chǎn)品市場份額攀升至24.8%,較2021年末的23.9%,微漲1.1%。
有業(yè)內(nèi)人士指出,隨著市場穩(wěn)定、增速放緩,云南白藥牙膏的上升空間在逐漸縮小。云南白藥原有業(yè)務和產(chǎn)品較為老化,上升空間有限,新增長點尚未培育成熟。
值得一提的是,除了炒股賺錢的2019年和2020年,從2014年開始,云南白藥的凈利潤相較于以往動輒20%、30%以上的同比增長逐漸滑落至個位數(shù)。2021年,云南白藥凈利潤首次出現(xiàn)同比負增長,相較同期下降49.17%。
不過,云南白藥也在積極拓展第二成長曲線。2021年,云南白藥研發(fā)費用同比大增82.99%至3.31億元;相較而言,2017-2020年,云南白藥的研發(fā)費用分別為8403.54萬元、1.12億元、1.74億元和1.81億元,分別占當期營業(yè)收入的0.35%、0.41%、0.59%和0.55%。
在2022年半年報中,云南白藥介紹,公司第二增長曲線的主要發(fā)力點為:醫(yī)學美容、口腔護理、新零售健康服務賽道。云南白藥自2020年開始布局醫(yī)美板塊。公開資料顯示,2020年年底,云南白藥從間接持股上海云臻醫(yī)療科技有限公司(以下簡稱“云臻公司”)變更為直接持股,同時向云臻公司增資5億元,以達成在北京上海開設醫(yī)美門店的戰(zhàn)略意圖。
云南白藥相關(guān)負責人此前在回應投資者問時曾表示“公司計劃于2022年12月前,在北京、上海開設8家醫(yī)美醫(yī)療門診部機構(gòu)”。不過,2021年報顯示,云臻公司目前呈虧損狀態(tài)。