8月17日周三,美聯(lián)儲公布了其7月會議紀要。
會議紀要剛出爐時,受美聯(lián)儲官員認為某個時間點需要放緩加息提振,美股三大指數(shù)集體刷新日高,道指和標普500幾乎抹平所有跌幅,一度跌逾1.8%的納指抹平多數(shù)跌幅,黃金也一度轉漲。但美股反彈勢頭未能持續(xù),尾盤跌幅又有所擴大,黃金抹去漲幅后轉跌。
市場出現(xiàn)這么大轉變的原因是,有分析認為,紀要并非市場認為的那么鴿派,其中被美聯(lián)儲反復強調的一點是,不要低估了他們控制通脹的決心,因為高通脹變得根深蒂固的可能性則將是一個更為危險的“重大風險”。
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可以肯定的是,美聯(lián)儲的確重復了未來可能適當放慢緊縮步伐的說法,也再次提到了過度緊縮風險的說法——這被市場普遍認為是美聯(lián)儲的鴿派表態(tài)。
但在會議紀要中,有分析認為,美聯(lián)儲其實還是釋放了不少鷹派的線索。
首先,美聯(lián)儲承認美國經濟當前的增長勢頭相當疲軟,今年下半年,美國經濟將恢復增長,但是增速仍然在趨勢下方。美聯(lián)儲官員也指出,當前的總體勞動力市場數(shù)據(jù)可能并不代表經濟的真實狀況。但就目前而言,美聯(lián)儲不在乎這些數(shù)據(jù)。
會議紀要暗示,低于趨勢的增長是當前政策設置的一個特征,而不是政策帶來的錯誤,因為美聯(lián)儲需要使需求與供應更加一致以抑制通脹。雖然數(shù)據(jù)的不確定性確實使過度緊縮成為風險,但如果市場無法接受美聯(lián)儲適當緊縮的決心,高通脹變得根深蒂固的可能性則將是一個更為危險的“重大風險”。
會議紀要還透露出來的信息是,美聯(lián)儲官員將實現(xiàn)他們緊縮的承諾。
此外,美聯(lián)儲的會議紀要還提到了關于監(jiān)管加密貨幣的必要性,所以也許對一直以來游離在監(jiān)管之外的加密貨幣市場來說,好日子也快到頭了。
會議紀要顯示,7月貨幣政策會議上,美聯(lián)儲決策者重申要繼續(xù)加息,認為要遏制高通脹,就得讓貨幣政策變?yōu)樽尳洕啪彽南拗菩运?,并且保持這一水平,直到通脹明顯加快回落。
7月會上,美聯(lián)儲決策者首次承認有過度加息的風險,認為未來可能某個時間點放緩加息,但沒有明確何時放緩、何時結束。
鑒于通脹高企、且通脹前景有上行風險,與會者主張,在近期內要轉變?yōu)橄拗菩缘恼吡觯瑥娘L險管理的角度看,這也是適合的。因為一旦通脹未來處于比預期更高的水平,這將讓FOMC委員會在進一步加息達到適合的限制性水平時處于更有利的地位。
和6月的前一次會議紀要一樣,本次7月紀要重申,與會者判定,F(xiàn)OMC委員會面臨的一大風險是,假如公眾開始懷疑委員會足夠確保調整政策立場的決心,高企的通脹可能變得根深蒂固。本次還提到,假如這種風險成為現(xiàn)實,將讓通脹回歸2%的任務形勢變得復雜,可能讓加息帶來更大的經濟成本。