今日(7月25日)是嘉友轉債贖回登記日,若投資者不及時轉股或賣出,按照7月22日收盤價,投資者可能損失超28%。此外,本周,鵬輝轉債、賽伍轉債也將提前贖回。
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業(yè)內人士提示,待滬深交易所近期發(fā)布的《上市公司自律監(jiān)管指引——可轉換公司債券》(征求意見稿)(下稱《可轉債指引》(征求意見稿))正式落地后,可能對贖回傾向帶來一定影響,投資者應謹慎關注,加強對可能達成條件品種的條款進度跟蹤。
損失或超28%
近日,嘉友國際多次發(fā)布公告,提示將提前贖回嘉友轉債,提醒嘉友轉債持有人在限期內轉股。
來源:上市公司公告
公告顯示,嘉友轉債贖回登記日為7月25日,贖回價格為每張100.584元;25日收市前,嘉友轉債持有人可選擇在轉債市場繼續(xù)交易,或以每股12.73元的轉股價格進行轉股操作,轉為嘉友國際公司股份。25日收市后,未實施轉股的嘉友轉債將全部凍結,停止交易和轉股,贖回完成后,該轉債將于7月26日起在上交所摘牌。
數(shù)據(jù)顯示,截至7月22日收盤,嘉友轉債跌4.12%,收報139.98元。以此計算,如果持有人不抓住最后一天的交易機會,及時轉股或者賣出,導致可轉債被強制贖回,則每張將損失約39.40元,損失比例超28%。嘉友國際提示,本次嘉友轉債的贖回價格可能與二級市場價格存在較大差異,建議嘉友轉債持有人于7月25日收市前實施轉股或完成交易,以避免可能面臨的投資損失。
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至7月22日收盤,嘉友轉債未轉股比例達5.67%。
來源:Wind
強贖潮持續(xù)
在嘉友轉債提前贖回完成后,本周,還有2只可轉債將提前贖回:鵬輝轉債贖回登記日為7月28日、賽伍轉債贖回登記日為7月29日。
根據(jù)鵬輝能源公告,鵬輝轉債贖回價格為每張100.39元,截至7月22日收盤,鵬輝轉債跌2.97%,報369.54元,按照這一收盤價,如果投資者不及時轉股或者賣出,則每張將損失約269.15元,損失比例高達72.83%。
來源:上市公司公告
根據(jù)賽伍技術公告,賽伍轉債贖回價格為每張100.305元,截至7月22日收盤,賽伍轉債漲2.33%,報131.55元,按照這一收盤價,如果投資者不及時轉股或者賣出,則每張將損失約31.25元,損失比例高達23.75%。
來源:上市公司公告
此輪可轉債市場“贖回潮”或將持續(xù),Wind數(shù)據(jù)顯示,8月份,還有3只可轉債提前贖回。同和轉債、高瀾轉債海蘭轉債贖回登記日分別為8月15日、8月19日與8月23日。
提防贖回風險
關于可轉債提前贖回,廣發(fā)證券首席固收分析師劉郁表示,由于《可轉債指引》(征求意見稿)尚未落地,新增條款對于轉債贖回傾向的影響暫未體現(xiàn)。而當《可轉債指引》(征求意見稿)落地之后,發(fā)行人一方面將迎來不贖回的“冷淡期”,另一方面,還需公布持有5%以上股份的股東、董監(jiān)高在未來6個月內減持可轉債的計劃,可能對贖回傾向帶來一定影響。投資者應謹慎關注,加強對可能達成條件品種的條款進度跟蹤。
“近期《可轉債指引》(征求意見稿)細則中信息披露規(guī)則趨嚴,投資者更需提防贖回風險及下修意愿反復等問題?!比A泰證券首席固收分析師張繼強同樣提示。
光大證券首席固收分析師張旭表示,上周,可轉債市場表現(xiàn)弱于權益市場。A股市場呈現(xiàn)出板塊輪動行情,并且板塊輪動速度較快,一方面意味著本輪反彈行情已至尾端,市場繼續(xù)大漲的概率較??;另一方面也意味著市場主線板塊,例如光伏、新能源車、生豬養(yǎng)殖、軍工的“賺錢效應”減弱,投資者不應繼續(xù)追高,謹防回撤。
在擇券上,張旭建議,可關注現(xiàn)金流穩(wěn)定的板塊例如水電、核電、天然氣等對應的可轉債。此外,大宗商品價格有回落趨勢,有利于降低中游制造企業(yè)的成本,提高利潤水平,因此受益于上游大宗商品價格下跌的中游制造環(huán)節(jié)值得關注。
劉郁建議,以絕對價格或溢價較低的穩(wěn)健價值品種為基石,利用后續(xù)成長正股的反彈趨勢,尋找可以匹配高估值的彈性機會。