華爾街日?qǐng)?bào)7月12日?qǐng)?bào)道稱，國(guó)際投資者正在迅速解除曾熱衷的中資債券交易。

近年來(lái)，外國(guó)投資者曾大量購(gòu)買為國(guó)內(nèi)外水壩、公路和機(jī)場(chǎng)等基建項(xiàng)目提供融資的中國(guó)政策性銀行的債券。外資認(rèn)為，這種以人民幣計(jì)價(jià)交易的債券與國(guó)債一樣安全，并且有更高的付息。

然而，這種押注近來(lái)出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)。

(相關(guān)資料圖)

中國(guó)三大政策性銀行中的兩家，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行(China Development Bank)和中國(guó)進(jìn)出口銀行(Export-Import Bank of China)向俄羅斯債務(wù)人提供了數(shù)十億美元的貸款，外國(guó)投資者目前重新考慮這類債券投資，因?yàn)槊绹?guó)及其盟友對(duì)俄羅斯實(shí)施了嚴(yán)厲的制裁，繼續(xù)援助俄方的國(guó)家或機(jī)構(gòu)有可能面臨二級(jí)制裁的風(fēng)險(xiǎn)，但中國(guó)兩家銀行目前沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施，沒(méi)有回應(yīng)資方的置評(píng)請(qǐng)求。

自今年2月以來(lái)，全球投資者已拋售270億美元的中國(guó)政策性銀行債券，相當(dāng)于外國(guó)投資者持有此類債券總額的六分之一。根據(jù)中央國(guó)債登記結(jié)算有限公司的數(shù)據(jù)，拋售速度在5月份明顯加快。

安本(Abrdn PLC)駐上海的中國(guó)固定收益主管Edmund Goh表示，俄烏沖突以來(lái)，部分投資者一直在辦理贖回。

據(jù)美國(guó)2017年頒布的一項(xiàng)法律，美國(guó)可以懲罰與受制裁公司、國(guó)家和個(gè)人開(kāi)展交易的外國(guó)實(shí)體，此類二級(jí)制裁可能導(dǎo)致很多中國(guó)的銀行和機(jī)構(gòu)無(wú)法以美元進(jìn)行交易。

AidData的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從2000年到2017年，國(guó)開(kāi)行和中國(guó)進(jìn)出口銀行向俄羅斯國(guó)有企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)發(fā)放了超過(guò)730億美元的貸款，其中約500億美元仍未償還。AidData是威廉瑪麗學(xué)院(The College of William & Mary)的一個(gè)以追蹤中國(guó)全球借貸活動(dòng)為主的研究實(shí)驗(yàn)室，統(tǒng)計(jì)經(jīng)通脹調(diào)整后的美元計(jì)算貸款規(guī)模，并將未推進(jìn)項(xiàng)目的貸款排除在外。

近期這兩家銀行向俄羅斯提供了更多貸款。例如，根據(jù)AidData執(zhí)行董事Brad Parks提供給《華爾街日?qǐng)?bào)》(The Wall Street Journal)的數(shù)據(jù)，2021年底，這兩家銀行向一個(gè)名為Arctic LNG 2 LLC的借款人共計(jì)提供了25億歐元（合25.4億美元）的信貸。

Parks提供的數(shù)據(jù)顯示，2018年，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行與俄羅斯國(guó)有開(kāi)發(fā)公司VEB簽署了人民幣120億元（合17.9億美元）的貸款協(xié)議，次年，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行為俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司(Gazprom PJSC)的一家子公司安排了34億歐元的銀團(tuán)貸款，并提供了其中的一部分資金。

政策性銀行債券在許多大型人民幣計(jì)價(jià)債券基金的投資組合中發(fā)揮著相對(duì)較大的作用，這在一定程度上可以解釋近期的拋壓。