最多以2億元回購(gòu)的公司股份，卻將以0元的價(jià)格，用于員工持股。9月21日晚間，天齊鋰業(yè)(002466.SZ)披露的股份回購(gòu)、員工持股計(jì)劃，迅速引來(lái)了監(jiān)管質(zhì)疑。

根據(jù)天齊鋰業(yè)披露，擬使用自有資金1.36億元至2億元，進(jìn)行股份回購(gòu)，回購(gòu)的股份將以0元的價(jià)格，用于實(shí)施員工持股。但對(duì)員工持股的考核條件，考核指標(biāo)卻不是業(yè)績(jī)?cè)鏊?，而是碳酸鋰產(chǎn)量。

對(duì)于天齊鋰業(yè)的員工持股計(jì)劃，深交所火速問(wèn)詢。不過(guò)，第一財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，上市公司員工持股“0元購(gòu)”，天齊鋰業(yè)并不是第一個(gè)案例。此前，杭蕭鋼構(gòu)、鼎捷軟件等多家上市公司，實(shí)施員工持股計(jì)劃時(shí)，也采取了類(lèi)似做法。

“產(chǎn)能指標(biāo)更能反映管理層的實(shí)際經(jīng)營(yíng)成果”

根據(jù)天齊鋰業(yè)披露顯示，此次股份回購(gòu)總金額在1.36億元至2億元之間，若回購(gòu)價(jià)格不超過(guò) 150 元/股(含)，預(yù)計(jì)可回購(gòu)股份總數(shù)為為 90.6666 萬(wàn)股，約占總 股本的 0.06%;按回購(gòu)資金上限測(cè)算，預(yù)計(jì)可回購(gòu) 133.3333 萬(wàn) 股，約占當(dāng)前總股本的 0.08%。

按照計(jì)劃，天齊鋰業(yè)回購(gòu)的股份，將用于員工持股。方案顯示，此次計(jì)劃的參與人數(shù)不超過(guò)240人(不含預(yù)留部分人數(shù))，參與對(duì)象包括9名董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，擬認(rèn)購(gòu)份額占員工持股計(jì)劃總份額的比例為5.37%。

其中，天齊鋰業(yè)董事兼總裁夏浚誠(chéng)持有份額上限為190萬(wàn)份，占計(jì)劃比例上限為0.95%。執(zhí)行副總裁鄒軍、郭維和劉瑩，持有份額上限為161萬(wàn)份，占計(jì)劃比例上限為0.81%。

方案還顯示，員工受讓回購(gòu)股票的價(jià)格為0元/股，鎖定期安排為36個(gè)月。而員工所獲股份的解鎖條件，是2024年底公司的鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能合計(jì)達(dá)到碳酸鋰(當(dāng)量)9萬(wàn)噸。

而在個(gè)人業(yè)績(jī)考核層面，本次員工持股計(jì)劃將根據(jù)該公司現(xiàn)行的績(jī)效考核制度，對(duì)持有人設(shè)定考核內(nèi)容、考核目標(biāo)，對(duì)持有人2022年至2024年的三年平均績(jī)效分?jǐn)?shù)進(jìn)行考核。

對(duì)于天齊鋰業(yè)此次員工持股計(jì)劃的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)僅包含產(chǎn)能指標(biāo)，而未設(shè)置其他如收入、凈利潤(rùn)等業(yè)績(jī)指標(biāo)，深交所隨即發(fā)出關(guān)注函，要求說(shuō)明此次員工持股計(jì)劃是否存在變相利益輸送的情形，是否有利于維護(hù)上市公司利益。

對(duì)此，天齊鋰業(yè)解釋稱(chēng)，鋰化工產(chǎn)品與鋰金屬加工產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電子、化工、特種工程塑料、醫(yī)藥、橡膠、核工業(yè)、航空航天、金屬冶煉、玻璃陶瓷等領(lǐng)域，受?chē)?guó)民經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響較大。經(jīng)濟(jì)周期的變化，對(duì)這些行業(yè)的景氣度存在不同程度的影響，從而對(duì)鋰行業(yè)的周期波動(dòng)產(chǎn)生間接影響。

天齊鋰業(yè)還稱(chēng)，由于產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格隨著周期波動(dòng)，公司收入類(lèi)或利潤(rùn)一定程度上受到市場(chǎng)波動(dòng)的較大影響，即使管理團(tuán)隊(duì)和核心業(yè)務(wù)、技術(shù)人員等積極投入生產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)、研發(fā)、業(yè)務(wù)拓展等工作，不可控因素仍然較多。相對(duì)而言，產(chǎn)能指標(biāo)不會(huì)直接受到市場(chǎng)變化影響，可以反映出管理層的實(shí)際經(jīng)營(yíng)成果。

同時(shí)，從目前鋰化工產(chǎn)品的供求關(guān)系來(lái)看，仍然存在供給缺口，中上游的產(chǎn)能不達(dá)預(yù)期仍是限制行業(yè)發(fā)展的主要因素，因此現(xiàn)階段的鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能提升，能夠帶來(lái)實(shí)際的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。產(chǎn)能的提升一定程度上也要求了銷(xiāo)量需相應(yīng)的提升，并進(jìn)一步提高市場(chǎng)占有率。因此，此次員工持股計(jì)劃能夠考核員工的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)貢獻(xiàn)。

此外，針對(duì)監(jiān)管質(zhì)疑的員工持股計(jì)劃以0元/股受讓回購(gòu)股份，天齊鋰業(yè)稱(chēng)，此次員工持股計(jì)劃的受讓價(jià)格根據(jù)公司目前的經(jīng)營(yíng)情況、人才保留壓力、實(shí)施持股計(jì)劃的費(fèi)用、擬參與對(duì)象資金承受能力，以及參與意愿等多重因素后綜合決定的考慮。

“0元購(gòu)”員工持股計(jì)劃并非個(gè)例

“一般員工持股計(jì)劃是以不低于五折的價(jià)格行權(quán)，但之前上市公司也出現(xiàn)過(guò)零對(duì)價(jià)行權(quán)，比如蘇寧易購(gòu)(002024.SZ)，以未來(lái)新增產(chǎn)量作為考核指標(biāo)的案例也有，比如杭蕭鋼構(gòu)(600477.SH)。”上海小郁資產(chǎn)總經(jīng)理左劍明對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者說(shuō)。

杭蕭鋼構(gòu)4月27日披露的員工持股計(jì)劃顯示，第一個(gè)行權(quán)期的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)，是“持股計(jì)劃經(jīng)股東大會(huì)審議通過(guò)日起12個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)高轉(zhuǎn)化效率鈣鈦礦/晶硅薄膜疊層電池100兆瓦中試線投產(chǎn)，且電池轉(zhuǎn)化效率達(dá)到28%以上”。

而鼎捷軟件(300378.SZ)9月17日公布的員工持股計(jì)劃，同樣將受讓價(jià)格定為0 元/股，參與對(duì)象無(wú)需出資。

鼎捷軟件表示，人才是公司長(zhǎng)期發(fā)展的第一生產(chǎn)力與核心競(jìng)爭(zhēng)力。公司所處的行業(yè)為軟件與信息服務(wù)業(yè)中的工業(yè)軟件領(lǐng)域，同時(shí)屬于知識(shí)密集型產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

之所以將受讓價(jià)格定為0元/股，從激勵(lì)的有效性來(lái)看，若核心骨干在前期承擔(dān)一定的出資成本，且面臨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)影響及員工融資期限的限制，可能導(dǎo)致持有人無(wú)法取得與其貢獻(xiàn)相對(duì)應(yīng)的正向收益，而使得激勵(lì)效果欠佳。

三只松鼠(300783.SZ)的做法也與之類(lèi)似。該公司2021年7月通過(guò)的事業(yè)合伙人持股計(jì)劃，也是擬將累計(jì)回購(gòu)的公司股份轉(zhuǎn)讓給員工持股計(jì)劃，受讓價(jià)格亦為0元/股，無(wú)需持有人出資。此外，啟明星辰(002439.SZ)在2022年4月披露的第三期員工持股計(jì)劃中，也將受讓價(jià)格定為0元/股。

在回復(fù)監(jiān)管的函件中，天齊鋰業(yè)也列出了近期公告以零對(duì)價(jià)受讓公司股份的員工持股計(jì)劃的上市公司。

天齊鋰業(yè)還稱(chēng)，部分上市公司采取“計(jì)提激勵(lì)基金-向持有人發(fā)放激勵(lì)基金-持有人使用激 勵(lì)基金認(rèn)購(gòu)持股計(jì)劃份額-持股計(jì)劃回購(gòu)或在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)公司股份”的方式實(shí)施員工 持股計(jì)劃，這種方式下，員工持股計(jì)劃參與人亦無(wú)需承擔(dān)資金成本。