自6月10日復(fù)牌后不過8個交易日,“核酸檢測車”概念股中通客車(000957.SZ)再次停牌。
6月21日晚間,中通客車發(fā)布公告稱,連續(xù)3個交易日內(nèi)公司股票收盤價格漲幅偏離值累計超過20%,形成異常波動。為維護(hù)投資者利益,公司將就股票交易異常波動情況進(jìn)行核查。公司股票自6月22日開市起停牌,自披露核查公告后復(fù)牌。
而這,已經(jīng)是本月中通客車發(fā)出的第二份停牌核查公告。
6月1日,中通客車在連續(xù)發(fā)了四份股票交易異常波動公告后宣布停牌核查。是什么能讓一家公司在一個月內(nèi)停牌兩次,又是什么能讓股價在一月有余內(nèi)暴漲近5倍,背后靠的是業(yè)績的支撐、行業(yè)利好的提振、還是僅僅是資本的手筆?答案或許在蛛絲馬跡里。
38輛核酸車換15個漲停板
所有的一切,都是從公布“核酸檢測車”的消息開始。
5月5日,深交所互動易平臺上有投資者對中通客車提問,在核酸常態(tài)化的預(yù)期下,公司是否有產(chǎn)品還可以適合這一場景,為我國的防疫工作貢獻(xiàn)自己的一份力。不久后,中通客車即回復(fù),已批量銷售系列針對性產(chǎn)品,助力疫情防控。具體到產(chǎn)品,就是核酸檢測車。
在5月9號的回答中,中通客車明確表示:“目前銷售的產(chǎn)品有12米、13米兩款核酸檢測車,全部達(dá)到P2+生物安全實驗室標(biāo)準(zhǔn),搭載醫(yī)療專用空氣調(diào)節(jié)系統(tǒng),配備高效新風(fēng)過濾系統(tǒng)、醫(yī)療給排水系統(tǒng),全自動PCR分析系統(tǒng),5G信號傳輸?shù)?,具備隨采、隨檢、隨上報的功能;另外還有負(fù)壓救護(hù)車產(chǎn)品,滿足國家每小時換氣為20次,負(fù)壓值-10Pa至-38Pa之間,過濾分離率達(dá)99.9%要求;移動CT車自2021年起已實現(xiàn)批量銷售,在多地方艙醫(yī)院使用中發(fā)揮了重要作用。”
5月31日,在回復(fù)深交所的問詢函中,中通客車表示,公司1~4月份累計銷售核酸檢測車20臺,在手訂單18臺,共計38臺核酸檢測車,且該業(yè)務(wù)不足以對公司業(yè)務(wù)發(fā)展及盈利能力產(chǎn)生重大影響。
如果問,38臺核酸檢測車值多少錢,為公司帶來了多少收入,有非常明確數(shù)字。根據(jù)公告,38臺車帶來的實質(zhì)收入合計為1.07億元,簡易計算,每臺檢測車的均價為282.87萬元。
但如果問,38臺核酸檢測車為公司帶來了多少市場價值,資本市場有著另一套不同的公式。
從5月13日至6月21日收盤,中通客車股價從4.34元/股上漲至21.49元/股,兩個月不到的時間內(nèi)股價上漲近5倍,其間收獲15個漲停板,公司市值增長101.7億元,使得公司總市值達(dá)到126.41億元。
換言之,一臺均價為282.87萬元的核酸檢測車帶來的市值增長,已然達(dá)到2.68億元。
能“成就”股價,不能拯救業(yè)績
瘋狂的漲幅背后所對應(yīng)的,是中通客車有技巧的披露、多年來疲軟的業(yè)績、以及下滑的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。
事實上,2021年年報及2022年一季報數(shù)據(jù)公布以來,公司股價一直處于震蕩下行中。5月中旬開始的連漲期間,中通客車共計發(fā)布了4份股票交易異常波動公告。在前三份公告中,中通客車均未提及關(guān)于核酸檢測車的具體信息。股價因核酸檢測概念而上漲后,公司先是在深交所問詢前遲遲沒有公布相關(guān)數(shù)據(jù),而后公布數(shù)據(jù)同時就釋放重要股東減持的消息。
業(yè)績方面,2017年至2018年間,中通客車營業(yè)收入同比下滑嚴(yán)重,分別實現(xiàn)78.52億元、60.79億元,同比下跌15.18%、22.58%;凈利潤分別為1.91億元、3657.13萬元,同比下跌67.36%、80.87%。
2019年、2020年和2021年,中通客車業(yè)績持續(xù)走低,分別實現(xiàn)營業(yè)收入67.41億元、44.08億元和45.87億元,實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.33億元、0.24億元和-2.20億元,實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤-0.79億元、-2.27億元和-2.76億元。
業(yè)績下降的主要原因之一,是車越賣越少了。數(shù)據(jù)顯示,中通客車2019年銷量15038臺, 2020年銷量10466臺,2021年銷量10050臺。
銷售下降,成本卻在上升。公司單車制造成本2021年較2019年上升了2.44萬元,而車型結(jié)構(gòu)變化及部分原材料漲價導(dǎo)致單車成本上升1.73萬元,單車銷售價格未有明顯上升,導(dǎo)致毛利率下降3.94個百分點;人工及制造費用從2019年的2.44萬元上升至2021年的3.16萬元,影響毛利率下降1.64個百分點。
中通客車2022年5月份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)自愿性信息披露公告顯示,產(chǎn)銷下滑的走勢仍在持續(xù)。本年累計產(chǎn)量2580臺,較去年同期下降14.51%;累計銷量2739臺,較去年同期下降7.72%。其中,除了大型車的產(chǎn)量及銷量同比有所提升外,中型車、輕型車及物流車的產(chǎn)量及銷量都有雙位數(shù)的下降。
對于連年擴(kuò)大的虧損,中通客車解釋是大環(huán)境的原因。在2020年-2021年,受疫情反復(fù)、新能源補(bǔ)貼政策變化以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱等影響,客車行業(yè)需求總量呈逐年下降趨勢。而對未來趨勢,公司分析認(rèn)為客車行業(yè)處于平臺期,行業(yè)總量不會發(fā)生重大變化。
雖然5月中下旬至6月初汽車相關(guān)扶持政策相繼落地,汽車行業(yè)整體受到提振,有機(jī)構(gòu)甚至判斷汽車行業(yè)正在經(jīng)歷2015年至今的利好政策扶持力度最大且最為密集的階段。但根據(jù)中通客車的說法,公司產(chǎn)品依舊以客車為主,核酸檢測醫(yī)療專用車目前銷售數(shù)量相對較少,對公司經(jīng)營業(yè)績未產(chǎn)生重大影響。
近日披露的投資者關(guān)系活動記錄中,當(dāng)被問及“是否有轉(zhuǎn)向生產(chǎn)新能源小汽車計劃”等問題時,中通客車稱公司暫無這方面計劃。今日早間,公司又對媒體表示,正在研發(fā)太陽能車,但性能并不優(yōu)于電池車。
似乎種種跡象都在表明,核酸檢測車雖然“成就了”股價,卻不能“成就”疲軟的業(yè)績。
是誰在推動股價?
業(yè)績難以支撐股價,卻不能阻止股價的持續(xù)攀升。是誰在推動股價,又是誰在這一場“瘋狂”中獲益?
數(shù)據(jù)顯示,自5月25日起,中通客車單日換手率居高不下,6個交易日中分別達(dá)到23.67%、24.12%、11.39%、21.58%、24.44%、25.54%。假設(shè)每次交易的對手方都是不同的投資者,幾乎是一場“大換血”。
在第一次停牌前的龍虎榜中,包括東方財富證券拉薩團(tuán)結(jié)路第一營業(yè)部,東方財富證券拉薩東環(huán)路第一、第二營業(yè)部、國盛證券寧波桑田路營業(yè)部,光大證券寧波解放路營業(yè)部等多個著名游資“駐扎”營業(yè)部頻頻現(xiàn)身。
數(shù)據(jù)顯示,5月25日至27日的三個交易日內(nèi),買入前五席位共計交易2.82億元,賣出前五席位共計交易2.29億元。而5月30日至6月1日的三個交易日內(nèi),買入前五席位共計交易5.93億元,賣出前五席位共計交易6.18億元,前五席位的交易集中度明顯上升。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù),5月30日至6月1日的龍虎榜前五席中,東方證券拉薩團(tuán)結(jié)路第一營業(yè)部的買入、賣出席位交易金額皆為1.36億元,東方證券拉薩團(tuán)結(jié)路第二營業(yè)部買入、賣出席位的交易金額皆為1.22億元,唯一機(jī)構(gòu)席位則均為1.17億元。
6月10日復(fù)牌后的8個交易日內(nèi),中通客車每日換手率都在25%以上,連續(xù)8次登上龍虎榜,榜上也依舊是那些熟悉的,以游資“出名”的營業(yè)部身影。
其中,東方財富證券拉薩團(tuán)結(jié)路第一證券營業(yè)部、東方財富證券拉薩東環(huán)路第二證券營業(yè)部、東方財富證券拉薩東環(huán)路第一證券營業(yè)部在內(nèi)的多家營業(yè)部席位幾乎做到了“每日打卡”龍虎榜買入、賣出前五席。
Wind數(shù)據(jù)顯示,停牌前兩日,龍虎榜的買入、賣出席位中,已不見機(jī)構(gòu)席位。