方盛股份(832662)發(fā)布公告稱,公司于2023年1月11日接待了申萬宏源證券、明德基金、貝寅資本、江海證券、渤海證券、東海 證券、中天證券、中泰證券、安信證券、洪泰基金等10家機(jī)構(gòu)的調(diào)研。
(相關(guān)資料圖)
調(diào)研的主要問題及公司回復(fù)概要
公司主要從事板翅式換熱器和換熱系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售,致力于為客戶提供可靠、高效、節(jié)能的換熱產(chǎn)品。公司下游客戶包括阿特拉斯·科普柯、日 立、金風(fēng)科技、遠(yuǎn)景能源、三一集團(tuán)、龐巴迪、博世集團(tuán)等。公司已涉足工程機(jī)械、 壓縮機(jī)、風(fēng)力發(fā)電、余熱回收、軌道交通、汽車等領(lǐng)域,目前也正在逐步開發(fā)儲能 熱管理、氫能熱管理、鋰電熱管理、IDC 數(shù)據(jù)中心、5G 基站等領(lǐng)域。 公司首發(fā)募投年產(chǎn) 20 萬臺(套)節(jié)能高效換熱系統(tǒng)及換熱器生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目,未來新增產(chǎn)能電力電子換熱系統(tǒng) 8000 套、液壓潤滑換熱系統(tǒng) 5000 套、液冷板 48000 臺、換熱器 140000 臺。募投項(xiàng)目的換熱系統(tǒng)將向高集成度、高復(fù)雜度發(fā)展, 可以基于不同客戶需求提供更完善的換熱系統(tǒng)產(chǎn)品及解決方案,滿足客戶差異化的 需求,主要以“換熱器+鈑金+風(fēng)機(jī)”、“換熱器+鈑金+風(fēng)機(jī)+泵站”的結(jié)構(gòu)為主,產(chǎn) 品更可靠、高效、節(jié)能,價(jià)格相對更高,可以為公司帶來新的利潤增長點(diǎn)。
1、請介紹一下募投計(jì)劃新增年產(chǎn) 20 萬臺(套)的節(jié)能高效換熱系統(tǒng)及換熱器, 新增這么多產(chǎn)能計(jì)劃幾年消化掉?同時(shí)對應(yīng)多少銷售收入?
回復(fù):新增年產(chǎn) 20 萬臺(套)換熱系統(tǒng)及換熱器生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目各領(lǐng)域產(chǎn) 品方案及新增生產(chǎn)規(guī)模明細(xì)如下表所示:
募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)在 2027 年左右全面達(dá)產(chǎn),預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)新增年?duì)I業(yè)收入 46,000 萬 元。
2、公司給鋰電池產(chǎn)生設(shè)備涂布機(jī)提供的余熱回收產(chǎn)品與供給其他廠商提供的產(chǎn) 品會有參數(shù)上的差別嗎?余熱回收的競爭對手情況?
回答:有差別。公司根據(jù)客戶需求進(jìn)行高度定制,通過向下游客戶配套終端向多家業(yè) 內(nèi)知名的鋰電企業(yè)提供相關(guān)產(chǎn)品。傳統(tǒng)的余熱回收換熱器的回收效率為65%左右。公司將 不同傳熱單元翅片進(jìn)行搭配,經(jīng)過反復(fù)的流體力學(xué)仿真及風(fēng)洞測試對比,篩選出換熱效率 最高的傳熱單元有機(jī)組合,通過模塊化技術(shù)模擬計(jì)算出換熱器產(chǎn)品的傳熱性能及換熱效率, 確定最佳的設(shè)計(jì)方案,并對其余熱回收效率進(jìn)行實(shí)測論證。目前經(jīng)測試,公司用于食品加 工、鋰電池生產(chǎn)用涂布機(jī)設(shè)備的余熱回收換熱器余熱回收效率可達(dá)到85%左右。 公司的余熱回收不止可以用在涂布機(jī),在地?zé)豳Y源(比如回收地?zé)嵊米鳒厥遗锏募?熱)、食品加工設(shè)備等其他領(lǐng)域也會有一些應(yīng)用及增長。
3、23、24年公司主要發(fā)力哪些領(lǐng)域?
回答:第一塊領(lǐng)域是風(fēng)力發(fā)電,首先2020 年是搶裝潮,當(dāng)時(shí)裝機(jī)量非常高,根據(jù)風(fēng) 力發(fā)電散熱器產(chǎn)品質(zhì)保期, 2024-2025 售后市場可能會起一波行情。另外,據(jù)全球風(fēng)能理 事會預(yù)測,風(fēng)力發(fā)電領(lǐng)域在2025 年之前每年至少需要新增180GW裝機(jī),風(fēng)力發(fā)電依然是 公司未來幾年主要的一個(gè)增長點(diǎn)。 第二塊領(lǐng)域是儲能配套,目前公司已經(jīng)在老廠投建一條與儲能配套的相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)線,募投基地的新生產(chǎn)線還在建設(shè)。 第三塊領(lǐng)域是氫能源配套,目前公司已投入相關(guān)設(shè)備,有一定的項(xiàng)目儲備,并已經(jīng)實(shí) 現(xiàn)批量生產(chǎn),是作為未來募投項(xiàng)目的一個(gè)增長點(diǎn)。 第四塊領(lǐng)域是余熱回收,余熱回收這一塊隨著下游客戶的增加、余熱回收效率的進(jìn)一 步提升,預(yù)計(jì)2023年有所增長。 為了銜接募投項(xiàng)目,公司 2022 年已在老廠區(qū)進(jìn)行了產(chǎn)能預(yù)投入。募投項(xiàng)目原計(jì)劃 2 年建設(shè)期,但結(jié)合目前實(shí)際情況,建設(shè)周期可能會縮短,預(yù)計(jì)2023 年底可陸續(xù)投產(chǎn),2024、 2025年會逐步釋放產(chǎn)能并帶來公司業(yè)績增長。
4 、請介紹主要應(yīng)用領(lǐng)域毛利率情況和趨勢?
回答: 公司產(chǎn)品毛利率受各種影響,比如原材料價(jià)格上漲和產(chǎn)品成熟度,毛利率還 是有下行的壓力。但2022 年下半年因原材料鋁材價(jià)格適度回落,各領(lǐng)域毛利率較上年度有 一定程度回升,預(yù)計(jì)未來毛利率趨于穩(wěn)定。
5、外需這塊我們怎么看,下行壓力大嗎?
回復(fù): 隨著疫情管控的放開,外銷市場的交流互通將逐步恢復(fù)至疫情前的狀態(tài),公 司在新客戶、新領(lǐng)域的拓展會打開新的局面,外銷市場在2023年預(yù)計(jì)會有一個(gè)平穩(wěn)增長。 因?yàn)橐咔榉砰_之后可以參加諸如漢諾威工業(yè)展、德國漢堡國際風(fēng)能展、意大利農(nóng)機(jī)展和各 類氫能展等等,可以更多的與客戶進(jìn)行面對面溝通,給公司帶來更多機(jī)會。
6、行業(yè)的競爭格局如何?我們的產(chǎn)品優(yōu)勢在哪些地方?
回復(fù):就板翅式換熱器而言,下游廠商對供應(yīng)商的篩選較為嚴(yán)格。在激烈競爭下, 板翅式換熱器生產(chǎn)企業(yè)逐漸分化,具有強(qiáng)大生產(chǎn)能力的同時(shí),擁有配套的研發(fā)設(shè)計(jì)能力, 能夠參與到下游產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計(jì)過程的綜合實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè),才能在技術(shù)、產(chǎn)品不斷升級迭 代的過程中持續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢。隨著下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,不同應(yīng)用領(lǐng)域?qū)Π宄崾綋Q熱器的要 求不斷提升,為適應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展,頭部板翅式換熱器企業(yè)不斷提升技術(shù)水平,推出迭代產(chǎn)品, 市場地位得以鞏固,成為國內(nèi)外客戶的供應(yīng)商,而其他企業(yè)則成為地區(qū)性供應(yīng)商或成為行 業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的代工廠。 公司板翅式換熱器和換熱系統(tǒng)產(chǎn)品重點(diǎn)聚焦風(fēng)力發(fā)電、余熱回收、軌道交通、空壓機(jī)、 工程機(jī)械、汽車等多個(gè)領(lǐng)域,緊跟“碳達(dá)峰、碳中和”國家戰(zhàn)略,目前公司已布局儲能熱 管理、氫能源熱管理、鋰電熱管理等新能源、新基建領(lǐng)域。公司與國內(nèi)外眾多知名企業(yè)建 立了長久穩(wěn)定的合作關(guān)系,具有較強(qiáng)的市場競爭力。
7、公司部分產(chǎn)品下游應(yīng)用是工業(yè)和基建,這些行業(yè)有周期比較明顯,公司持續(xù)增長的原因?
回答:公司堅(jiān)持“兩化發(fā)展”,即產(chǎn)品多元化和集成化,同時(shí)近幾年著力應(yīng)用領(lǐng)域的 “兩新發(fā)展”,即向新能源、新基建領(lǐng)域產(chǎn)品的技術(shù)研發(fā)和市場拓展,再加上一貫堅(jiān)持的銷 售區(qū)域“內(nèi)外兼修”,即國際市場和國內(nèi)市場份額兩手抓。這樣多元儲備、重點(diǎn)突出、堅(jiān)持 創(chuàng)新的發(fā)展模式下,公司面對疫情管控、個(gè)別行業(yè)蕭條等不利影響時(shí),依然能保持一個(gè)持 續(xù)穩(wěn)健增長的態(tài)勢。
8、現(xiàn)在有哪些我們公司能做,但別的公司不能做的東西?
答:目前在換熱器行業(yè)中,公司在風(fēng)力發(fā)電、軌道交通、余熱回收、儲能熱管理、氫 能熱管理領(lǐng)域相較可比公司涉足較早,有一定的技術(shù)、設(shè)備、制造經(jīng)驗(yàn)及客戶資源的積累 和先發(fā)優(yōu)勢。
9 、公司產(chǎn)品在儲能的應(yīng)用場景有哪些?
回答: 小區(qū)、工廠、醫(yī)院、寫字樓、光伏電站等分布式和集中式場景的儲能系統(tǒng)(包 括電池系統(tǒng)、變壓系統(tǒng)、變流系統(tǒng)等),公司為儲能系統(tǒng)配套水冷系統(tǒng)和液冷板等產(chǎn)品。