[南京銀行(601009)披露上半年業(yè)績快報，2022年上半年，該行實現(xiàn)營業(yè)收入235.32億元，同比增長16.28%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤101.50億元，同比增長20.06%。 ]

[杭州銀行(600926)于7月8日披露了業(yè)績快報，今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入172.95億元，同比增長16.26%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤65.85億元，同比增長31.52%。 ]

步入7月，上市公司半年報季逐步拉開帷幕。日前，已有南京銀行、蘇農(nóng)銀行(603323)、杭州銀行和無錫銀行(600908)陸續(xù)公布了半年報業(yè)績快報，4家銀行營收和凈利潤均實現(xiàn)正增長，且凈利潤同比增速均超過20%;資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善。

“近期披露快報的四家銀行確實在第二季度表現(xiàn)都不錯。”來自北京某券商機(jī)構(gòu)的銀行業(yè)分析師告訴第一財經(jīng)記者，但考慮到二季度疫情反復(fù)影響，從行業(yè)整體來看，銀行經(jīng)營仍面臨壓力，營業(yè)收入增速可能在一季度基礎(chǔ)上小幅下降。

不過，隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，當(dāng)前銀行板塊的積極因素正在集聚——社融總量回暖、PMI拐點確定以及市場低利率水平或企穩(wěn)反彈。一位城商行高管對記者稱：“剛剛過去的二季度可能是全年經(jīng)營壓力相對較大的季度，就下半年來看，正在改善過程中，尤其是在信貸投放上。”

還有分析師重申看好銀行板塊，表示要把握中報優(yōu)質(zhì)銀行業(yè)績催化，7月將是下半年加倉銀行的早鳥窗口。

4家銀行半年報預(yù)喜

作為與經(jīng)濟(jì)周期強(qiáng)關(guān)聯(lián)的板塊，受疫情反復(fù)影響，銀行業(yè)在今年第二季度面臨的經(jīng)營壓力相對較大;但拉長期限來看，上半年銀行經(jīng)營業(yè)績整體較為穩(wěn)健。這在近日披露業(yè)績快報的4家銀行中已有體現(xiàn)。

南京銀行是今年首家披露上半年業(yè)績快報的銀行，于7月3日發(fā)布。數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，該行實現(xiàn)營業(yè)收入235.32億元，同比增長16.28%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤101.50億元，同比增長20.06%。

隨后，蘇農(nóng)銀行于7月6日發(fā)布了上半年業(yè)績快報，為今年首家披露業(yè)績快報的農(nóng)商行，上半年實現(xiàn)營收20.88億元，同比增長6.53%;歸屬于母公司股東的凈利潤為8.47億元，同比增長21.87%。

作為城商行中近年來的“績優(yōu)生”，杭州銀行于7月8日披露了業(yè)績快報，今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入172.95億元，同比增長16.26%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤65.85億元，同比增長31.52%。對于這一高增速，杭州銀行稱，主要由于公司營業(yè)收入的增長及成本的良好控制。

無錫銀行則于7月10日披露了上半年業(yè)績快報，凈利潤增速同樣超過30%。報告顯示，今年上半年，該行實現(xiàn)營業(yè)總收入23.36億元，增幅6.72%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤10.20億元，增幅30.27%。

比較來看，4家銀行凈利潤同比增速均超過了20%，其中，杭州銀行和無錫銀行更是超過30%。而相比今年一季度，南京銀行凈利潤同比增速有微幅下滑，杭州銀行、蘇農(nóng)銀行、無錫銀行則有不同程度的上漲。

營收方面，南京銀行、無錫銀行營收同比增速均低于第一季度;杭州銀行和蘇農(nóng)銀行稍高于第一季度。

“雖然有增有降，但整體來看，4家銀行業(yè)績均呈現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。”前述北京某券商機(jī)構(gòu)銀行業(yè)分析師對記者稱，一方面，銀行加大信貸投放力度，保持資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步增長;另一方面，控制負(fù)債端成本，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升經(jīng)營效率，進(jìn)一步支撐業(yè)績增長。

特別是表現(xiàn)相對較好的杭州銀行，上半年貸款投放強(qiáng)勁，支撐資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張。截至6月末，該行貸款總額同比增長22.53%，同比增速較3月末提升1.17個百分點。就投向上看，天風(fēng)證券(601162)分析師郭其偉判斷，基建類貸款對該行信貸投放起到核心支撐。此前浙江發(fā)布38條穩(wěn)經(jīng)濟(jì)措施，基建投資加碼，二季度浙江省政府專項債發(fā)行達(dá)1097億元，支撐公司信貸投放。

在業(yè)績向好的同時，4家銀行的資產(chǎn)質(zhì)量同步改善，不良貸款率均較年初有所下降。具體來看，南京銀行不良貸款率為0.9%，較年初下降0.01個百分點;杭州銀行不良貸款率為0.79%，較年初下降0.07個百分點;蘇農(nóng)銀行不良貸款率為0.95%，較年初下降0.05個百分點;無錫銀行不良貸款率為0.87%，較年初下降0.06個百分點。

這也反映了行業(yè)的整體趨勢。經(jīng)過連續(xù)多年的出清，銀行潛在不良已經(jīng)有所減少，再加上近幾年銀行調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，持續(xù)壓降高風(fēng)險行業(yè)貸款比重，銀行資產(chǎn)質(zhì)量壓力減輕。此前就有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，隨著表內(nèi)外存量不良出清和后續(xù)邊際新增放緩，撥備有望持續(xù)反哺利潤增長。

行業(yè)分化將加劇

隨著4家率先公布半年報業(yè)績情況，市場對上市銀行半年報頗為期待。光大銀行(601818)分析師周茂華表示，部分中小銀行盈利狀況有望成為行業(yè)經(jīng)營風(fēng)向標(biāo)，預(yù)示部分大中型銀行經(jīng)營將有不錯表現(xiàn)。

“一方面反映部分大中型銀行經(jīng)營效率提升;另一方面，大中型銀行資產(chǎn)穩(wěn)步擴(kuò)張與負(fù)債成本穩(wěn)定。”周茂華稱，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快、企業(yè)盈利持續(xù)改善、負(fù)債成本穩(wěn)定及經(jīng)營效率提升，預(yù)計上市銀行盈利將保持較高增速，資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)健。

東海證券分析師王鴻行也表示，由于不良資產(chǎn)出清較好，資產(chǎn)質(zhì)量較為扎實，近年來銀行業(yè)績表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性，預(yù)計二季度行業(yè)整體業(yè)績較為樂觀，規(guī)模增長的明顯提升與資產(chǎn)質(zhì)量的韌性將較大幅度緩沖息差下行壓力。

11日公布的6月金融數(shù)據(jù)在一定程度上也體現(xiàn)了銀行業(yè)績的修復(fù)。數(shù)據(jù)顯示，6月社會融資規(guī)模增量為5.17萬億元，比上年同期多1.47萬億元;月末人民幣貸款余額206.35萬億元，同比增長11.2%，增速比上月末高0.2個百分點。

但要注意的是，銀行之間分化將加速。“地產(chǎn)風(fēng)險+疫情擾動”下部分銀行信貸投放、存款情況、不良先行指標(biāo)等或有波動，而優(yōu)質(zhì)銀行仍將保持優(yōu)異或延續(xù)改善趨勢。申萬宏源(000166)研報分析稱，預(yù)計上半年上市銀行營收景氣度仍延續(xù)分化，即城商行>農(nóng)商行>國有行>股份行。

與此同時，對于銀行業(yè)而言，二季度可能是銀行全年營收和凈息差低點，未來在“穩(wěn)增長”背景下，隨著經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，企業(yè)經(jīng)營狀況逐步改善、信貸社融總量回暖，銀行業(yè)績將進(jìn)一步回升。

在此背景下，考慮到當(dāng)前銀行股估值處于歷史低位，可適當(dāng)布局投資。王鴻行稱，目前銀行板塊正處在積極因素逐步積聚的階段：一方面，6~7月社融修復(fù)的確定性較高;另一方面，處于低位的利率水平隨著時間推移有望企穩(wěn)反彈;再者，6月房地產(chǎn)銷售與拿地數(shù)據(jù)延續(xù)改善,可積極關(guān)注板塊三季度表現(xiàn)。

王鴻行表示，可重點關(guān)注具有資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)勢與規(guī)模增長強(qiáng)邏輯的中小銀行，主要包括江浙地區(qū)資產(chǎn)質(zhì)量扎實、規(guī)模增速有望明顯提升的城農(nóng)商行;頭部資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)異的股份行。

申萬宏源研報也表示，要把握中報優(yōu)質(zhì)銀行業(yè)績催化，疊加PMI拐點確立、信貸社融總量回暖兩大催化劑已開始顯現(xiàn)，銀行板塊估值修復(fù)不會在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期中缺席，7月將迎來早入手、早選優(yōu)的早鳥窗口。在標(biāo)的選擇上，建議選擇確定性強(qiáng)，同時兼具資產(chǎn)強(qiáng)+風(fēng)險小以及估值性價比突出的優(yōu)質(zhì)個股。