在穩(wěn)健中性的貨幣政策及持續(xù)趨嚴(yán)的監(jiān)管政策下，去年以來(lái)銀行業(yè)進(jìn)入低貨幣增長(zhǎng)并伴隨同業(yè)業(yè)務(wù)收縮的新貨幣監(jiān)管環(huán)境之中，“存款難、存款貴”持續(xù)發(fā)酵。以往大量依靠主動(dòng)負(fù)債的模式似已難以為繼，而一些水分較大的派生存款(如保證金存款等)也被大幅壓減，各行存款壓力驟升。今年以來(lái)，存款競(jìng)爭(zhēng)有進(jìn)一步加劇之勢(shì)，“存款立行”的提法遂又被各家商業(yè)銀行重新拾起。面對(duì)攬存壓力，各家銀行都使出渾身解數(shù)，結(jié)構(gòu)性存款迅速發(fā)展，大額存單利率不斷上行，甚至被認(rèn)為資金富裕的國(guó)有大行也在加大發(fā)行大額存單的力度。中小銀行特別是基本戶基礎(chǔ)相對(duì)較弱的股份行，壓力自然更大。從整體看，股份行存款增長(zhǎng)快于國(guó)有銀行的形勢(shì)去年出現(xiàn)反轉(zhuǎn);而從個(gè)體看，不少銀行不得不利用價(jià)格手段去拼搶比重相對(duì)較小的利率敏感型存款，進(jìn)而加劇了存款爭(zhēng)奪的激烈程度。

自銀行業(yè)開(kāi)始商業(yè)化運(yùn)作以來(lái)，“存款立行”基本上就成為我國(guó)銀行人的信條。盡管從上世紀(jì)90年代末起這個(gè)理念受到不少指責(zé)，比如認(rèn)為造成商業(yè)銀行粗放經(jīng)營(yíng)、不正當(dāng)手段拉存款擾亂行業(yè)秩序等，但總體而言，在利率管制下，存貸款利差是確定的，只要存款增長(zhǎng)，就能保證資產(chǎn)規(guī)模及利潤(rùn)的增長(zhǎng)。伴隨著經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，信用體系快速擴(kuò)張，正是“存款立行”支撐著各家銀行快速壯大。而隨著利率管制逐漸放開(kāi)，互聯(lián)網(wǎng)金融在變相加速利率市場(chǎng)化進(jìn)程，商業(yè)銀行利差不斷收窄，“存款立行”似乎變得不再那么重要，商業(yè)銀行遂開(kāi)始強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)等，在負(fù)債端也更多強(qiáng)調(diào)負(fù)債管理而不再單單聚焦存款。與此同時(shí)，商業(yè)銀行開(kāi)始嘗試提供綜合金融服務(wù)，“商行+投行”、“融資+融智”等模式逐步得到業(yè)界的普遍認(rèn)可，各行非息收入占比不斷提升。盡管國(guó)內(nèi)影子銀行體系也開(kāi)始形成，各種監(jiān)管套利式的金融創(chuàng)新層出不窮，但利率市場(chǎng)化深入推進(jìn)從整體上更強(qiáng)調(diào)綜合服務(wù)和非息收入，資產(chǎn)端更重視風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，負(fù)債端更重視主動(dòng)負(fù)債管理，這些都是商業(yè)銀行更為成熟的表現(xiàn)，也與國(guó)際銀行業(yè)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)相符。

那么，對(duì)自金融去杠桿以來(lái)本該成為歷史的“存款立行”理念突然回歸，我們?cè)撚性鯓愚q證的認(rèn)識(shí)呢?

一方面，存款始終是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)中的壓艙石。在金融去杠桿的大背景下，金融體系的流動(dòng)性總體偏緊，商業(yè)銀行如果過(guò)于依賴主動(dòng)負(fù)債和央行借款就容易導(dǎo)致流動(dòng)性體系脆弱，加大流動(dòng)性管理難度，抗沖擊能力下降。而擁有更多穩(wěn)定性較好的一般性存款，對(duì)滿足監(jiān)管要求和銀行流動(dòng)性管理更有助益。還有一點(diǎn)同樣顯而易見(jiàn)，那就是存款基礎(chǔ)的好壞直接影響商業(yè)銀行的盈利能力。這在去年體現(xiàn)得格外顯著，各行之間業(yè)績(jī)分化的原因恰在于各自的存款基礎(chǔ)。資金價(jià)格急劇上升使更多依靠市場(chǎng)化資金的銀行息差快速收窄，而存款基礎(chǔ)好的銀行則依然表現(xiàn)良好。與上述兩點(diǎn)比較淺顯的因素相比，存款特別是核心存款最重要的作用則在于這是商業(yè)銀行信用的基石。商業(yè)銀行是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的信用中介，然而銀行自身的信用恰恰來(lái)自于其龐大的核心存款規(guī)模。放眼國(guó)際銀行業(yè)，在利率市場(chǎng)化環(huán)境下，盡管大型商業(yè)銀行通常具有較高的主動(dòng)負(fù)債規(guī)模，但同樣十分重視培育核心存款。核心存款不僅為商業(yè)銀行提供了廉價(jià)且穩(wěn)定的資金來(lái)源，也是一筆價(jià)值不菲的無(wú)形資產(chǎn)，離開(kāi)核心存款去談經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)必然是“無(wú)源之水”、“無(wú)本之木”。

另一方面，利率市場(chǎng)化使以往較為“野蠻”的拉存款邏輯已不再行得通。就對(duì)公存款而言，企業(yè)存款向同業(yè)存款轉(zhuǎn)化的趨勢(shì)十分明顯，但凡規(guī)模大、資金富裕的企業(yè)紛紛成立財(cái)務(wù)公司;而機(jī)構(gòu)存款的市場(chǎng)化程度同樣很高，且招標(biāo)越來(lái)越規(guī)范。就零售存款而言，居民理財(cái)意識(shí)有了長(zhǎng)足提升。從某種意義上說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融推進(jìn)了居民的金融啟蒙，特別余額寶等貨幣基金產(chǎn)品依托其強(qiáng)大的生態(tài)體系，推動(dòng)大量居民儲(chǔ)蓄向同業(yè)存款轉(zhuǎn)移，商業(yè)銀行不得不通過(guò)推出理財(cái)產(chǎn)品、代銷基金等方式來(lái)穩(wěn)定零售客群?？梢哉f(shuō)，現(xiàn)在已沒(méi)多少人再將資產(chǎn)鎖定在銀行存款上了。在利率市場(chǎng)化的環(huán)境下，依靠簡(jiǎn)單方式快速拉來(lái)的只能是高成本負(fù)債，而這意味著資產(chǎn)端只能提高定價(jià)水平，在同樣競(jìng)爭(zhēng)激烈的資產(chǎn)端高收益資產(chǎn)必然意味著高風(fēng)險(xiǎn)，而為了化解風(fēng)險(xiǎn)未來(lái)可能又會(huì)進(jìn)一步追求資產(chǎn)收益，從而陷入惡性循環(huán)。

因此，在今天談“存款立行”應(yīng)有新的內(nèi)涵，不能沿用以往的邏輯，而更多應(yīng)著眼于如何提升為客戶服務(wù)的能力，通過(guò)更好的產(chǎn)品服務(wù)及更好的經(jīng)營(yíng)管理來(lái)促使資金盡可能在銀行體內(nèi)循環(huán)，并沉淀下來(lái)形成低成本存款。這意味著：第一，在客群方面既要有包容性綜合化的客戶結(jié)構(gòu)體系以做大客群基礎(chǔ)，又要有特色鮮明的客戶定位以培育核心客群，同時(shí)力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)客戶管理的精細(xì)化;第二，在產(chǎn)品方面既要實(shí)現(xiàn)多樣化、定制化，又要著力打造獲客能力強(qiáng)、業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)高、品牌效應(yīng)好且易于復(fù)制推廣的拳頭產(chǎn)品，并通過(guò)交叉銷售、綜合服務(wù)來(lái)提升客戶忠誠(chéng)度;第三，在經(jīng)營(yíng)管理上著力優(yōu)化組織架構(gòu)和業(yè)務(wù)流程，提升客戶響應(yīng)速度，強(qiáng)化部門、總分行之間的協(xié)同聯(lián)動(dòng)，推動(dòng)統(tǒng)一客戶綜合貢獻(xiàn)評(píng)價(jià)體系。此外，加大科技投入力度，擁抱數(shù)字化發(fā)展趨勢(shì)。

概而言之，“存款立行”理念在新時(shí)代的回歸，雖然一定程度上是商業(yè)銀行在新的發(fā)展環(huán)境面前希望延續(xù)以往規(guī)模擴(kuò)張路徑的表現(xiàn)，但在市場(chǎng)化程度不斷提升及穩(wěn)貨幣強(qiáng)監(jiān)管帶來(lái)行業(yè)規(guī)范化發(fā)展的情況下，商業(yè)銀行間的存款競(jìng)爭(zhēng)將更多體現(xiàn)為良性競(jìng)爭(zhēng)，并從整體上提升銀行業(yè)的服務(wù)效率和水平，從長(zhǎng)期來(lái)看有助于其更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。