進(jìn)入三月，同業(yè)存單余額開(kāi)始快速反彈。 　　
根據(jù)wind數(shù)據(jù)，截至3月21日，同業(yè)存單余額已逼近8.8萬(wàn)億元，刷新歷史紀(jì)錄。
隨著同業(yè)存單供給量增大，認(rèn)購(gòu)不足的情況再度出現(xiàn)，個(gè)別銀行的認(rèn)購(gòu)率甚至只有一成。
同業(yè)存單認(rèn)購(gòu)量普降
同業(yè)存單是存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)在全國(guó)銀行間市場(chǎng)上發(fā)行的記賬式定期存款憑證，其投資和交易主體為全國(guó)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)成員、基金管理公司及基金類(lèi)產(chǎn)品。存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)可以在當(dāng)年發(fā)行備案額度內(nèi)，自行確定每期同業(yè)存單的發(fā)行金額、期限，但單期發(fā)行金額不得低于5000萬(wàn)元人民幣。同業(yè)存單期限不超過(guò)1年，通常為1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月和1年。

3月以來(lái)，同業(yè)存單發(fā)行繼續(xù)加快。同花順(300033,股吧)數(shù)據(jù)顯示，截至本月21日，同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行量已達(dá)2.05萬(wàn)億元，大大超過(guò)了1月1.48億元和2月1.56億元的發(fā)行額。華南一位農(nóng)商行金融市場(chǎng)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，近期同存發(fā)行進(jìn)入三月之后突然放量，主要是各行趁著目前發(fā)行利率處于一個(gè)平臺(tái)期抓緊發(fā)行，也剛好滿(mǎn)足季末時(shí)點(diǎn)資金的需求，這也顯示銀行負(fù)債端壓力其實(shí)并不輕松。

由于發(fā)行量一直居高不下，今年以來(lái)同業(yè)存單發(fā)行量均超過(guò)到期量，推高存量規(guī)模。同業(yè)存單供給量的大增，同業(yè)存單開(kāi)始出現(xiàn)供大于求的情況，認(rèn)購(gòu)不足屢屢出現(xiàn)。

比如，3月20日，鄂爾多斯(600295,股吧)銀行發(fā)行的鄂爾多斯銀行2018年第008期同業(yè)存單，債券期限為6個(gè)月，參考收益率5.1%，計(jì)劃發(fā)行5個(gè)億。富滇銀行2018年第113期同業(yè)存單，計(jì)劃發(fā)行5個(gè)億，但實(shí)際發(fā)行1.1個(gè)億，邯鄲銀行2018年第035期同業(yè)存單，計(jì)劃發(fā)行5個(gè)億，實(shí)際發(fā)行只有1個(gè)億。而包商銀行2018年第064期同業(yè)存單，計(jì)劃10個(gè)億，實(shí)際1.5個(gè)億。

而以上這些，只是冰山一角。更為夸張的是，杭州銀行2018年第026期同業(yè)存單，債券期限1個(gè)月，參考收益率4.75%，計(jì)劃10個(gè)億，實(shí)際1個(gè)億，只有原計(jì)劃的1/10。此外興業(yè)銀行(601166,股吧)、民生銀行(600016,股吧)、廣發(fā)銀行、貴陽(yáng)銀行、柳州銀行、恒豐銀行等多家銀行也出現(xiàn)同業(yè)存單認(rèn)購(gòu)不足的情況。

根據(jù)wind數(shù)據(jù)，今年以來(lái)，同業(yè)存單共發(fā)行5532期，其中未足額認(rèn)購(gòu)的達(dá)到2142期，占比38.7%，逼近四成。如果從期限角度來(lái)看，半年期及以上期限的同業(yè)存單認(rèn)購(gòu)率不足的比例更高，達(dá)到59.3%，顯示出長(zhǎng)期限資金利率變化可能較大，機(jī)構(gòu)態(tài)度較為猶豫。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在3月份以來(lái)發(fā)行的同業(yè)存單中，以半年期限居多，也有少部分銀行發(fā)行1年期產(chǎn)品，參考收益率集中在4.60%到5.20%之間。

同業(yè)存單發(fā)行或存壓力

對(duì)于同業(yè)存單未來(lái)的發(fā)展情況，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為未來(lái)會(huì)繼續(xù)存在壓力。

萬(wàn)聯(lián)證券研究所副所長(zhǎng)方利平在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，近期銀行間市場(chǎng)同業(yè)存單出現(xiàn)認(rèn)購(gòu)不足的情況，是金融去杠桿政策引導(dǎo)下銀行調(diào)整自身資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)流動(dòng)性管理導(dǎo)致的。

為了引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)做好流動(dòng)性管理，央行自今年第一季度起，將資產(chǎn)規(guī)模5000億元以上的銀行發(fā)行的一年以?xún)?nèi)同業(yè)存單納入MPA同業(yè)負(fù)債占比指標(biāo)進(jìn)行考核，這導(dǎo)致銀行調(diào)整自身的負(fù)債結(jié)構(gòu)，同業(yè)存單的發(fā)行規(guī)模受影響。而與此同時(shí)，銀行的存款出現(xiàn)流失情況，根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)，2月份人民幣存款減少3011億元，同比多減2.61萬(wàn)億元。在負(fù)債端資金來(lái)源緊張的情況下，銀行也不得不調(diào)整自身資產(chǎn)端的機(jī)構(gòu)，對(duì)同業(yè)存單的認(rèn)購(gòu)意愿，自然有所下降。

方利平認(rèn)為，經(jīng)過(guò)一段調(diào)整過(guò)渡，當(dāng)銀行的資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)適應(yīng)新的考核標(biāo)準(zhǔn)后，這種多家銀行同業(yè)存單認(rèn)購(gòu)率不足一成的情況會(huì)有所緩解。不過(guò)，由于中央引導(dǎo)金融去杠桿的決心堅(jiān)定，在防止資金空轉(zhuǎn)、引導(dǎo)資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策方向下，金融機(jī)構(gòu)對(duì)同業(yè)存單的認(rèn)購(gòu)意愿整體會(huì)下降。

“今年以來(lái)，全市場(chǎng)銀行存單的存量超過(guò)8.7萬(wàn)億，也創(chuàng)下歷史新高，可見(jiàn)銀行負(fù)債端的壓力依然很大、且極不穩(wěn)定。對(duì)于中小銀行，特別是一些城商行和農(nóng)聯(lián)社，近年來(lái)通過(guò)同業(yè)負(fù)債實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張。在監(jiān)管趨嚴(yán)的當(dāng)下，零售存款擴(kuò)張緩慢，反而又更加依賴(lài)同業(yè)存款及存單但又欠缺競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，銀行業(yè)流動(dòng)性新規(guī)及資管新規(guī)對(duì)銀行和公募基金投資同業(yè)存單有了更嚴(yán)的要求，因此未來(lái)這一類(lèi)銀行的存單募集難度仍會(huì)很大。”深圳一家基金公司的基金經(jīng)理也認(rèn)為同業(yè)存單未來(lái)仍將面臨很大的挑戰(zhàn)。

隨著監(jiān)管的趨嚴(yán)，多數(shù)銀行對(duì)于同業(yè)存單的態(tài)度也變得謹(jǐn)慎。如此前同業(yè)存單的大戶(hù)——興業(yè)銀行和浦發(fā)銀行(600000,股吧)都表態(tài)縮減同業(yè)存單規(guī)模。興業(yè)銀行近日公布其2018年同業(yè)存單發(fā)行計(jì)劃，全年擬申報(bào)同業(yè)存單發(fā)行額度為6800億元，相比2017年的9000億元銳減2200億元。浦發(fā)銀行今年同業(yè)存單發(fā)行額度降為7000億元，較2017年計(jì)劃發(fā)行9000億元縮減12.5%，這是該行自2014年以來(lái)首次縮減額度。

不過(guò)也有個(gè)別銀行計(jì)劃發(fā)行規(guī)模有所增長(zhǎng)，如天津銀行、哈爾濱銀行分別由2017年的1200億元、750億元增加至2018年的1600億元、1000億元。