在下周四的會(huì)議中，歐洲央行不太可能有重大立場(chǎng)的變動(dòng)，但有可能討論刪除“寬松傾向”的措辭?？紤]到近期金融市場(chǎng)的震動(dòng)，歐元的強(qiáng)勢(shì)和通脹率的下跌，歐央行的官員可能更傾向于等待，可能到夏季再釋放停止資產(chǎn)購(gòu)買的信號(hào)。

歐洲央行主席德拉吉于本周表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的疲軟可能比先前估計(jì)的更大，歐元區(qū)通脹上位表現(xiàn)出持續(xù)的上行趨勢(shì)，但他強(qiáng)調(diào)歐央行仍有信心。他認(rèn)為，通脹上升的減緩只是暫時(shí)的，不利的周期性因素終會(huì)減弱，通脹率最終會(huì)達(dá)到2%的目標(biāo)。德拉吉也提到，不確定性依然存在，歐央行將密切關(guān)注金融市場(chǎng)近期的波動(dòng)和外匯走勢(shì)。

近年來(lái)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)回升，發(fā)展強(qiáng)勁，2017年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.5%，但是通脹率卻一直低迷。三年來(lái)，歐元區(qū)通脹率徘徊在1%以下，偶爾跌至負(fù)區(qū)間，去年5月以來(lái)，歐元區(qū)通脹率在1.3%-1.5%之間波動(dòng)。今年1月歐元區(qū)通脹率跌至1.2%，創(chuàng)14個(gè)月以來(lái)新低，遠(yuǎn)低于歐央行2%的通脹率目標(biāo)。剔除波動(dòng)性較大，包括能源和食品等因素之外，歐元區(qū)通脹率為1%。

為了推升通脹，歐洲央行購(gòu)買了超2兆億歐元的債券。一周前，歐央行董事會(huì)成員Benoit Coeure曾表示，該銀行已經(jīng)持有足夠多的債券，以保持低借貸成本，被視為歐洲央行正準(zhǔn)備結(jié)束大規(guī)模買債(QE)的證據(jù)。

但是據(jù)知情人士稱，歐央行希望看到足夠多的證據(jù)顯示通脹會(huì)上升再作出改變。他們害怕行動(dòng)過(guò)早，導(dǎo)致以后要反向操作，從而影響其聲譽(yù)。所以三月的會(huì)議上，歐央行更可能討論放棄所謂的“寬松傾向”，即對(duì)歐央行在必要時(shí)增加資產(chǎn)購(gòu)買的規(guī)定，這相對(duì)來(lái)說(shuō)爭(zhēng)議性較小的議題，因?yàn)榇蠹移毡檎J(rèn)為歐央行不會(huì)再擴(kuò)大買債規(guī)模了。

歐央行12月與1月的會(huì)議記錄均顯示，歐央行有意于今年“早期”調(diào)整政策指引的措辭，3月也許是一個(gè)恰當(dāng)?shù)臅r(shí)間，但也有些決策者認(rèn)為這種改變應(yīng)該在四月或六月發(fā)生，而不是在本月。