截至1月26日收盤，邁威生物收跌3.98%。消息面上，邁威生物昨日發(fā)布上市后首份財(cái)報(bào)，公司預(yù)計(jì)2021年凈虧損6.66億-7.82億元。作為一家創(chuàng)新型生物醫(yī)藥企業(yè)，邁威生物于2022年1月18日登陸上交所科創(chuàng)板。由于尚未開(kāi)展商業(yè)化生產(chǎn)及銷售，邁威生物2018-2021年累計(jì)虧損超23億元。目前，邁威生物15項(xiàng)在研品種中有望最快實(shí)現(xiàn)商業(yè)化的為9MW0113。9MW0113是阿達(dá)木單抗的生物類似藥，目前國(guó)內(nèi)已上市的同類產(chǎn)品共5款，包括1款原研藥及4款生物類似藥，競(jìng)爭(zhēng)激烈。燒掉數(shù)億為研發(fā)，但在研品種能為邁威生物帶來(lái)多大的回報(bào)仍待時(shí)間檢驗(yàn)。

預(yù)虧超6億元

1月26日，邁威生物收跌。根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，經(jīng)邁威生物初步測(cè)算，公司預(yù)計(jì)2021年虧損6.66億-7.82億元。邁威生物方面稱，報(bào)告期內(nèi)，公司所有在研產(chǎn)品均處于研發(fā)階段，尚未開(kāi)展商業(yè)化銷售，公司產(chǎn)品尚未實(shí)現(xiàn)銷售收入，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要為技術(shù)服務(wù)收入。

持續(xù)研發(fā)投入也是公司虧損的部分原因。邁威生物在業(yè)績(jī)預(yù)告中稱，公司持續(xù)投入大量資金用于在研品種的臨床前研究及臨床試驗(yàn)，報(bào)告期內(nèi)，公司多項(xiàng)在研品種新推進(jìn)至臨床研究階段導(dǎo)致公司研發(fā)費(fèi)用金額較高。2021年12月，在研品種管線中部分品種進(jìn)度提前于預(yù)期，因此原計(jì)劃2022年一季度發(fā)生的研發(fā)費(fèi)用亦提前至報(bào)告期內(nèi)。

這是邁威生物上市后交出的首份財(cái)報(bào)。2022年1月18日，邁威生物登陸上交所科創(chuàng)板。根據(jù)招股書(shū)，邁威生物擁有涵蓋自身免疫、腫瘤、代謝、眼科、感染等疾病領(lǐng)域的15項(xiàng)在研品種。由于尚未實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，邁威生物持續(xù)虧損。2018-2020年，邁威生物分別凈虧損2.25億元、9.28億元、6.43億元。算上2021年的業(yè)績(jī)預(yù)虧，邁威生物過(guò)去四年累計(jì)虧掉超23億元。

醫(yī)藥行業(yè)投資人士李頊表示，創(chuàng)新藥研發(fā)周期長(zhǎng)，任何一個(gè)環(huán)節(jié)都有失敗的可能，耗資重。邁威生物的虧損未來(lái)可能持續(xù)擴(kuò)大。邁威生物在招股書(shū)的風(fēng)險(xiǎn)因素中提到，公司未來(lái)幾年將存在持續(xù)大規(guī)模的研發(fā)投入，且公司研發(fā)支出對(duì)應(yīng)品種在未取得新藥上市批準(zhǔn)前均按費(fèi)用化處理，因此上市后未盈利狀態(tài)預(yù)計(jì)持續(xù)存在且累計(jì)未彌補(bǔ)虧損可能繼續(xù)擴(kuò)大。

針對(duì)公司業(yè)務(wù)發(fā)展等詳情，記者將采訪問(wèn)題發(fā)至邁威生物官網(wǎng)提供的郵箱，但截至發(fā)稿未收到任何回復(fù)。

在研品種賽道擁擠

重資投向研發(fā)，在研管線何時(shí)能為邁威生物帶來(lái)盈利，又能帶來(lái)多大的盈利空間呢?

邁威生物15項(xiàng)在研品種中有3款的新藥上市申請(qǐng)已獲受理，分別為9MW0113、9MW0311，以及9MW0321。其余在研品種位于II/III期臨床階段。

作為有望最快實(shí)現(xiàn)商業(yè)化的產(chǎn)品之一，9MW0113是原研藥修美樂(lè)(通用名：阿達(dá)木單抗)的生物類似藥，目標(biāo)適應(yīng)癥為類風(fēng)濕關(guān)節(jié)炎等。不過(guò)，目前國(guó)內(nèi)已上市共5款阿達(dá)木單抗注射液產(chǎn)品，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。

2010年，原研藥阿達(dá)木單抗修美樂(lè)獲批在中國(guó)上市，先后獲批了類風(fēng)濕性關(guān)節(jié)炎、強(qiáng)直性脊柱炎等適應(yīng)癥，其銷售價(jià)格由進(jìn)入醫(yī)保之前的3160元/支下降到1290元/支。2019年11月，百奧泰自主開(kāi)發(fā)的格樂(lè)立(阿達(dá)木單抗注射液)獲得國(guó)家藥品監(jiān)督管理局正式批準(zhǔn)，成為國(guó)內(nèi)獲批的首個(gè)阿達(dá)木單抗生物類似藥。隨后，海正藥業(yè)、信達(dá)生物以及復(fù)宏漢霖旗下的阿達(dá)木單抗相繼成為國(guó)內(nèi)第二家、第三家以及第四家獲批上市的藥品，這4款阿達(dá)木單抗生物類似藥也已進(jìn)入醫(yī)保，銷售定價(jià)最低為899元/支。

隨著更多生物類似藥的上市，阿達(dá)木單抗可能被納入生物制品集中帶量采購(gòu)，產(chǎn)品價(jià)格存在進(jìn)一步下降的可能。邁威生物在招股書(shū)中也坦言，公司核心品種中9MW0113、9MW0311、9MW0321和9MW0813為生物類似藥，隨著生物類似藥的陸續(xù)上市，國(guó)內(nèi)生物類似藥市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。

熱門靶點(diǎn)扎堆、研究高水平重復(fù)是當(dāng)下創(chuàng)新藥領(lǐng)域的現(xiàn)象之一。2021年7月，國(guó)家藥監(jiān)局藥品審評(píng)中心發(fā)布《以臨床價(jià)值為導(dǎo)向的腫瘤藥物臨床研發(fā)指導(dǎo)原則》征求意見(jiàn)稿，指出確定研發(fā)立題和臨床試驗(yàn)設(shè)計(jì)，應(yīng)該以臨床需求為導(dǎo)向，實(shí)現(xiàn)患者獲益的最大化，應(yīng)盡量為受試者提供臨床實(shí)踐中最佳治療方式/藥物，而不應(yīng)為提高臨床試驗(yàn)成功率和試驗(yàn)效率，選擇安全有效性不確定，或已被更優(yōu)的藥物所替代的治療手段。

一位醫(yī)藥企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人曾公開(kāi)表示，現(xiàn)在大多數(shù)創(chuàng)新藥還處于研發(fā)階段，到了商業(yè)化階段，價(jià)值不能變現(xiàn)的時(shí)候，投資人就會(huì)追求業(yè)績(jī)來(lái)實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值，到時(shí)公司只能被迫另尋出路，到時(shí)候再著急就晚了。所以對(duì)于創(chuàng)新藥企而言，差異化開(kāi)發(fā)是現(xiàn)在就要開(kāi)始想的事情。(記者 姚倩)