北京時(shí)間周9月2日亞市早盤，美元指數(shù)微跌，目前交投于109.66附近。美元指數(shù)周四創(chuàng)下20年新高，兌對(duì)利率敏感的日元觸及24年最高，此前美國(guó)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)具有韌性，給美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息以遏制通脹提供了更大空間。若美國(guó)8月非農(nóng)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，可能有助于避險(xiǎn)美元吸引更多需求。英國(guó)政治不確定性和生活成本危機(jī)令英鎊承受巨大壓力。金融科技公司Ebury稱，圍繞英國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂料拖累英鎊。

北京時(shí)間周五(9月2日)亞市早盤，美元指數(shù)微跌，目前交投于109.66附近。美元指數(shù)周四創(chuàng)下20年新高，兌對(duì)利率敏感的日元觸及24年最高，此前美國(guó)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)具有韌性，給美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息以遏制通脹提供了更大空間。

稍早一份政府報(bào)告顯示，美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)進(jìn)一步下降，與對(duì)工人需求強(qiáng)勁和勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況吃緊的情況一致。隨后，美元攀升。

另有數(shù)據(jù)顯示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)為應(yīng)對(duì)處于數(shù)十年高位的通脹而大幅加息，增加經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，但8月美國(guó)企業(yè)裁員人數(shù)仍然下降。美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)的數(shù)據(jù)顯示，隨著就業(yè)和新訂單反彈，美國(guó)制造業(yè)在8月穩(wěn)步增長(zhǎng)。同時(shí)，物價(jià)壓力進(jìn)一步緩解強(qiáng)化了人們對(duì)通脹可能已經(jīng)觸頂?shù)目捶ā?/p>

Oanda首席市場(chǎng)分析師Edward Moya表示：“美元?jiǎng)?chuàng)下新高并不令人驚訝，這既是因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)疲軟帶來(lái)的避險(xiǎn)資金流，也是因?yàn)榫哂许g性的美國(guó)經(jīng)濟(jì)為美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)保持激進(jìn)鋪平道路。”他稱：“美元已從小憩醒來(lái)，這對(duì)歐洲貨幣來(lái)說(shuō)可能意味著更多的痛苦。”

周四美元指數(shù)收漲0.91%，報(bào)109.66。

在穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支持下，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在9月20-21日會(huì)議上連續(xù)第三次加息75個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期正在上升，聯(lián)邦基金利率期貨市場(chǎng)盤尾顯示，加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性約為77.1%。

市場(chǎng)的注意力現(xiàn)在將轉(zhuǎn)向?qū)⒂谥芪骞嫉拿绹?guó)8月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，這將是指引美聯(lián)儲(chǔ)決策者9月會(huì)議的關(guān)鍵數(shù)據(jù)之一。一份強(qiáng)勁的報(bào)告可能有助于避險(xiǎn)美元吸引更多需求。

忠利保險(xiǎn)資產(chǎn)管理(Generali Insurance Asset Management)的分析師表示：“即使在創(chuàng)下新高后，美元的強(qiáng)勢(shì)仍有進(jìn)一步延申的空間，受助于全球經(jīng)濟(jì)放緩，尤其是歐洲能源危機(jī)。”

歐元兌美元周四回落至平價(jià)以下，收跌1.07%，報(bào)0.9944。一項(xiàng)調(diào)查顯示，8月整個(gè)歐元區(qū)的制造業(yè)活動(dòng)連續(xù)第二個(gè)月萎縮。本周歐洲能源價(jià)格略有回落，但仍處于高位。

周四美元兌日元一度升至140.26，創(chuàng)下1998年以來(lái)最高水平，最后收漲0.89%，報(bào)140.19。

摩根大通策略師Sosuke Nakamura表示：“主要驅(qū)動(dòng)因素仍然是日本和美國(guó)之間的利率差異，甚至今天的價(jià)格走勢(shì)也只是跟隨美國(guó)利率的隔夜升勢(shì)。我們認(rèn)為未來(lái)的路徑將取決于美國(guó)利率的表現(xiàn)。”

對(duì)風(fēng)險(xiǎn)敏感的澳元和紐元也遭拋售，部分歸因于向避險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，二者均觸及7月以來(lái)最低。周四澳元兌美元收跌0.79%，報(bào)0.6787，紐元兌美元收跌0.67%，報(bào)0.6078。

英鎊兌美元8月份經(jīng)歷了脫歐公投以來(lái)最糟糕的一個(gè)月，因英國(guó)政治不確定性和生活成本危機(jī)令英鎊承受巨大壓力。英鎊兌美元8月累計(jì)跌幅達(dá)到4.5%，周四英鎊繼續(xù)下跌，并一度跌破1.15關(guān)口創(chuàng)下1.1498的低點(diǎn)，收跌0.66%，報(bào)1.1543。

凱投宏觀(Capital Economics)首席英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家保Paul Dales在一份研究報(bào)告中指出，英鎊兌美元和歐元將進(jìn)一步走軟，并預(yù)計(jì)隨著政治和經(jīng)濟(jì)不確定性繼續(xù)沖擊英國(guó)資產(chǎn)，英鎊將“跌至新的谷底”。

金融科技公司Ebury稱，圍繞英國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂料拖累英鎊。Ebury表示，英鎊最近的下跌可能反映了投資者對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的不利因素的擔(dān)憂。英鎊兌美元在8月份創(chuàng)下六年來(lái)最差單月表現(xiàn)。Ebury策略師Matthew Ryan在一份研究報(bào)告中表示，本周英國(guó)的交易時(shí)間因銀行假日而縮短，到目前為止，還沒(méi)有真正出現(xiàn)重大的宏觀經(jīng)濟(jì)消息，以證明英鎊表現(xiàn)不佳的合理性。不過(guò)，投資者正在繼續(xù)權(quán)衡更廣泛的主題，特別是英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力伴隨高通脹或滯脹的威脅，以及圍繞新內(nèi)閣領(lǐng)導(dǎo)下潛在政策調(diào)整的不確定性。Matthew Ryan預(yù)計(jì)，特拉斯可能于周一被任命為下一任英國(guó)首相。

周五重點(diǎn)數(shù)據(jù)和大事前瞻

周五需要關(guān)注的大事件：G20能源部長(zhǎng)舉行會(huì)議，討論向清潔能源轉(zhuǎn)型的發(fā)展;英國(guó)財(cái)政大臣扎哈維就下一任首相面臨的首要任務(wù)發(fā)表講話。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)匯總

1.三菱日聯(lián)：預(yù)計(jì)美元近期將進(jìn)一步走強(qiáng)

①美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派立場(chǎng)推高了美元，預(yù)計(jì)美元近期將保持強(qiáng)勢(shì)。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)本月將第三次加息75個(gè)基點(diǎn)，目前市場(chǎng)已經(jīng)消化了美聯(lián)儲(chǔ)加息69個(gè)基點(diǎn)的一起，預(yù)計(jì)明年美聯(lián)儲(chǔ)政策利率將達(dá)到接近4.00%的峰值;

②勞動(dòng)力市場(chǎng)必須表現(xiàn)出更嚴(yán)重的疲弱，才能實(shí)質(zhì)性改變美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步收緊的計(jì)劃，并加劇美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。在目前這種情況下，我們繼續(xù)預(yù)計(jì)美元近期將進(jìn)一步走強(qiáng)

2.渣打銀行：阻止日元下跌將需要日本央行改變利率政策

①渣打銀行G-10貨幣研究主管Steven Englander：除了直接干預(yù)，日元的持續(xù)反彈將需要日本央行實(shí)施大幅加息，而這將對(duì)經(jīng)濟(jì)造成重大傷害。阻止日元下跌將需要日本央行改變利率政策，而他們一直表示讓通脹持續(xù)達(dá)標(biāo)是他們的目標(biāo);

②日元在當(dāng)前水平被低估。日元疲軟的原因是人為壓低利率，問(wèn)題是他們能堅(jiān)持多久

3.金融科技公司Ebury：即便歐洲央行更積極地加息，可能也不足以支撐歐元大幅上漲

①金融科技公司Ebury表示，歐洲央行在9月8日的下一次會(huì)議上可能會(huì)更積極地提高利率，但這或許不會(huì)給歐元帶來(lái)太大提振。Ebury策略師Matthew Ryan在一份研究報(bào)告中說(shuō)，鑒于歐洲央行管理委員會(huì)成員最近的言論以及本周高于預(yù)期的8月歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)，該央行可能會(huì)將利率提高75個(gè)基點(diǎn);

②Ryan說(shuō)∶“此次加息是否足以引發(fā)歐元出現(xiàn)大幅上漲?除非能源市場(chǎng)傳出一些利好消息，否則，這種可能性看起來(lái)越來(lái)越小”

4.花旗集團(tuán)：韓國(guó)貿(mào)易逆差擴(kuò)大，韓元可能面臨下行壓力

①花旗集團(tuán)分析師Kim Jin-wook在一份報(bào)告中說(shuō)，由于韓國(guó)不斷擴(kuò)大的貿(mào)易逆差，韓元近期可能面臨下行壓力。今天早些時(shí)候，韓元兌美元匯率創(chuàng)下13年來(lái)新低，報(bào)1354.90;

②花旗分析師預(yù)計(jì)，未來(lái)三個(gè)月該貨幣對(duì)將在1350附近徘徊，然后回落至1280?；ㄆ旆治鰩煂?022年韓國(guó)經(jīng)常帳盈余占GDP的比例預(yù)期從2%下調(diào)至1.9%，反映出8月份貿(mào)易逆差比預(yù)期的要大

5.丹斯克銀行：美聯(lián)儲(chǔ)將在2023年讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退

①盡管存在經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在今年夏天的表現(xiàn)相對(duì)較好。但在丹斯克銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)引導(dǎo)美國(guó)經(jīng)濟(jì)走向衰退。盡管美國(guó)上半年陷入了技術(shù)性衰退，但近期汽油價(jià)格的回落將在上半年支持實(shí)際私人消費(fèi)的正增長(zhǎng)。美國(guó)總體通脹已見(jiàn)頂，但勞動(dòng)力市場(chǎng)和潛在物價(jià)壓力依然強(qiáng)勁。美聯(lián)儲(chǔ)將被迫在2023年將美國(guó)經(jīng)濟(jì)推入衰退;

②該行經(jīng)濟(jì)學(xué)家將美國(guó)2022年的GDP預(yù)測(cè)從2.4%調(diào)整為1.6%，將2023年的GDP預(yù)測(cè)從0.1%調(diào)整為-0.2%。2022年的向下修正在很大程度上反映了上半年增長(zhǎng)弱于預(yù)期，但2023年的風(fēng)險(xiǎn)仍然向下傾斜

6.荷蘭國(guó)際集團(tuán)：美元可能無(wú)視美國(guó)就業(yè)人數(shù)可能減少的影響

①荷蘭國(guó)際集團(tuán)表示，周五公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)可能走弱，但不太可能對(duì)美元造成傷害。市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)明年春季的利率將達(dá)到3.95%，同時(shí)尚未定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)在2023年末進(jìn)行寬松;

②鑒于過(guò)去一個(gè)月的經(jīng)歷以及美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上周五非常強(qiáng)硬的講話，即使8月份就業(yè)人數(shù)溫和減少，也不足以削弱市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息以及美元走強(qiáng)的定價(jià)，美元指數(shù)可能在任何時(shí)候升至110.00

7.荷蘭國(guó)際集團(tuán)：外國(guó)投資者拋售英債，英鎊走軟，可能測(cè)試1.1415低點(diǎn)

①荷蘭國(guó)際集團(tuán)表示，外國(guó)投資者正在拋售英國(guó)國(guó)債，導(dǎo)致英鎊走軟。英國(guó)央行數(shù)據(jù)顯示，今年7月，外國(guó)投資者賣出了165億英鎊的英國(guó)國(guó)債，為2018年7月以來(lái)最大出售規(guī)模。英國(guó)國(guó)債兌英鎊掉期的表現(xiàn)不佳，表明市場(chǎng)對(duì)英國(guó)國(guó)債的擔(dān)憂日益加劇，原因要么是英國(guó)央行的量化緊縮計(jì)劃，要么是市場(chǎng)擔(dān)心英國(guó)下一任首相的財(cái)政政策;

②財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)似乎將影響英鎊。英鎊兌美元可能重新測(cè)試2020年3月閃崩的低點(diǎn)1.1415，歐元兌英鎊可能升至0.8720。