本周外匯市場(chǎng)美元升值顯赫，其中美元自主策略與技術(shù)發(fā)揮或是主要側(cè)重，畢竟接下來(lái)的時(shí)段，美元升值是風(fēng)險(xiǎn)，甚至有可能是美國(guó)經(jīng)濟(jì)以及貨幣失控的重點(diǎn)，進(jìn)而美元升值操作手法指向美元貶值是防范關(guān)鍵。一周美指從105.6728點(diǎn)上至108.1104點(diǎn)，升值2.34%，這超出常態(tài)振幅，也存在可以以力度鋪墊反向運(yùn)行底部。其中區(qū)間跨度位于108.2229-105.5691點(diǎn)，振幅與升幅基本相似為2.45%。由此，周末最后一天主要籃子貨幣貶值速度隨從加快，歐元跌至1.00美元，英鎊貶值至1.18美元，新西蘭元貶值至0.61美元，澳元下行至0.68美元，日元貶值至136日元，但瑞郎與加元維持0.95瑞郎和1.29加元。我國(guó)人民幣跨度極度擴(kuò)大，人民幣匯率呈現(xiàn)6.80元關(guān)口突破，兩地收官6.81-6.82元基本相當(dāng)，但離岸波動(dòng)率十分寬泛于6.73-6.84元1100點(diǎn)震蕩，預(yù)示人民幣趨勢(shì)性選擇已然難以定奪。

當(dāng)前外匯市場(chǎng)美元技術(shù)性準(zhǔn)備與鋪墊預(yù)示性是關(guān)鍵，畢竟美元主觀于外圍客觀反比優(yōu)勢(shì)以及基本面懸殊較大，市場(chǎng)輿論爭(zhēng)論難以明確方向與節(jié)奏選擇，而美元為己避險(xiǎn)準(zhǔn)備的設(shè)計(jì)是關(guān)注側(cè)重。

1、美國(guó)股市反應(yīng)經(jīng)濟(jì)面是真實(shí)性重點(diǎn)。目前美股反彈是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)，美國(guó)前期政策投入資助與扶持企業(yè)恢復(fù)性、增強(qiáng)性增長(zhǎng)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)基本面韌性與穩(wěn)健保障。雖然一周美股下跌明顯，包括道指下跌0.16%，標(biāo)普下跌1.21%，納指下跌2.62%，尤其標(biāo)普500指數(shù)結(jié)束此前連續(xù)4周上漲的情，但是美股走勢(shì)相對(duì)溫和，主要股指已從6月中旬的低位強(qiáng)勁反彈，目前美股下跌只是階段調(diào)整，趨勢(shì)性修復(fù)尚未見頂，美股夏季漲勢(shì)在本周暫停只是配合美元的一種組合。目前市場(chǎng)已然在爭(zhēng)執(zhí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)，但是透過(guò)股市走向，尤其企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)似乎美國(guó)基本面并未惡化，數(shù)據(jù)配合貨幣政策的關(guān)聯(lián)或是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)擺布的一種手法，并不代表經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)惡化，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力是評(píng)估股市的重點(diǎn)，并非是市場(chǎng)指標(biāo)如此簡(jiǎn)單化論證。最近幾周美股市場(chǎng)漲跌比穩(wěn)健，本周美股盤整行情的震蕩并沒有干擾市場(chǎng)狀況仍然健康。

2、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策導(dǎo)向依舊不變節(jié)奏。目前的基本數(shù)據(jù)似乎并不支持美聯(lián)儲(chǔ)政策節(jié)奏與預(yù)期，未來(lái)加息前景依舊不變。正如外資銀行預(yù)期，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)或通脹數(shù)據(jù)放緩不足以使得美聯(lián)儲(chǔ)宣布戰(zhàn)勝通脹的程度，預(yù)計(jì)今年年底美元利率將上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.0%，美聯(lián)儲(chǔ)2022年剩余時(shí)間將加息3次，每次50個(gè)基點(diǎn)。實(shí)際上，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)繼續(xù)加息毋庸置疑，目前問題在于后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)加息的步伐。根據(jù)CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具，目前市場(chǎng)對(duì)9月美聯(lián)儲(chǔ)例會(huì)加息50和75個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期都在50%左右，這也意味著美聯(lián)儲(chǔ)票委們的一念之差，就能引發(fā)金融市場(chǎng)震蕩與波動(dòng)擴(kuò)大。本周多名美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)支持9月加息50或75個(gè)基點(diǎn)，如圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)總裁兼FOMC票委布拉德表示，未來(lái)還不能說(shuō)通脹已經(jīng)見頂，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)加息，直至通脹回落到2%的目標(biāo)水平。他預(yù)計(jì)今年美聯(lián)儲(chǔ)還需累計(jì)加息150個(gè)基點(diǎn)。而堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)總裁喬治也強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)加息，沒有投票權(quán)的美聯(lián)儲(chǔ)官員本周也重申支持美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派立場(chǎng)。如舊金山聯(lián)儲(chǔ)總裁戴利表示，美聯(lián)儲(chǔ)官員表示明年不會(huì)急于改變做法，這降低投資者對(duì)2023年底前降息的押注。明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)總裁卡什卡利表示：“我們現(xiàn)在面臨通脹問題”，央行迫切需要降低通脹。由此，市場(chǎng)需要警惕美國(guó)通脹回落與美元升值的設(shè)計(jì)與擺布手法與路徑。

3、歐洲事態(tài)恐怕比預(yù)計(jì)更差風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)峻。目前市場(chǎng)預(yù)測(cè)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性為50%，歐元區(qū)衰退的可能性為55%。美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松政策將令市場(chǎng)情緒進(jìn)一步惡化，預(yù)計(jì)下個(gè)月將縮表加速至每年1萬(wàn)億美元的規(guī)模。目前美聯(lián)儲(chǔ)為了將通脹克制在2%對(duì)經(jīng)濟(jì)破壞性存在誤差，市場(chǎng)爭(zhēng)論美聯(lián)儲(chǔ)保經(jīng)濟(jì)與緊貨幣很難在短期內(nèi)成真，預(yù)計(jì)這種情況可能延續(xù)至2023年。相比較當(dāng)前歐洲風(fēng)險(xiǎn)有所放大，未來(lái)潛在不良甚至惡化局面十分嚴(yán)峻。如德國(guó)制造難保經(jīng)濟(jì)前景，數(shù)據(jù)顯示德國(guó)工業(yè)地位正在下滑。據(jù)牛津經(jīng)濟(jì)研究院援引的政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，今年前6個(gè)月德國(guó)化學(xué)品進(jìn)口量較去年同期增長(zhǎng)約27%，同時(shí)化學(xué)制品產(chǎn)量下滑，6月產(chǎn)量比去年12月下降近8%。IMF近期也表示，由于工業(yè)領(lǐng)域?qū)Χ砹_斯天然氣的依賴程度較高，今年德國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)將在7國(guó)集團(tuán)中墊底。正如歐洲學(xué)者所言，國(guó)際能源價(jià)格長(zhǎng)期上漲可能最終會(huì)改變歐洲大陸經(jīng)濟(jì)格局，貨幣格局面臨災(zāi)難性風(fēng)險(xiǎn)。

預(yù)計(jì)美元升值手法是未來(lái)貶值的潛力，但是否如愿尚難言可能，但是面對(duì)財(cái)政周期、經(jīng)濟(jì)周期、貨幣周期、競(jìng)爭(zhēng)邏輯，美元貶值急不可待，這是未來(lái)經(jīng)濟(jì)與政策雙底的保駕指標(biāo)。其它貨幣邏輯與周期似乎早已做好備應(yīng)上述美元運(yùn)行操作的對(duì)應(yīng)，除歐元之外的主要籃子貨幣升值也是美元早已鋪墊的組合拳。