宏觀面:
據(jù)美國(guó)勞工部勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),6月份CPI同比增長(zhǎng)9.1%,高于前值8.6%和預(yù)期值8.8%,創(chuàng)出1982年以來最高值;核心CPI同比5.9%,低于前值6%,高于預(yù)期值5.7%,已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月下降。CPI-U創(chuàng)出新高,核心CPI連續(xù)下降,說明導(dǎo)致物價(jià)上漲的主要因素就是能源和食品,其它類目的價(jià)格升幅有限。OPEC+的增產(chǎn)能力不足,疊加俄烏沖突下俄羅斯的石油出口受阻,能源價(jià)格短期內(nèi)下降的可能性很低。食品價(jià)格高企,主要是因?yàn)槊绹?guó)中西部地區(qū)的高溫、少雨、干旱,今年農(nóng)產(chǎn)品(000061)欠收預(yù)期較高。根據(jù)官方CPI摘要,6月燃油價(jià)格上漲98.5%,是漲幅最大的品種。新車價(jià)格漲幅11.4%,漲幅排第二。食品價(jià)格上漲10.4%,漲幅排第三。其余品種的漲幅在10%以下。新車價(jià)格上漲的驅(qū)動(dòng)因素是上游芯片短缺,該品種是除能源和食品之外最大的不穩(wěn)定因素。
CPI數(shù)據(jù)直接影響美聯(lián)儲(chǔ)的利率決議,伴隨著9.1%通脹率的公布,市場(chǎng)對(duì)于本月底的美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度預(yù)期已經(jīng)從75基點(diǎn)漲至100基點(diǎn)。這對(duì)于美元指數(shù)形成利多提振,昨日美指確實(shí)也創(chuàng)出多年來新高。不過,十年期美債收益率并未受到破紀(jì)錄CPI數(shù)據(jù)的提振,依舊在5月至今的震蕩中樞內(nèi)波動(dòng)。最新值2.9373%,美聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)利率為1.75%,按照75基點(diǎn)每次的加息幅度,預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)還將加息兩次左右。按照每次50基點(diǎn)的幅度測(cè)算,還將加息3次左右。需要提醒的是,加息不代表美元指數(shù)一定上漲,必須要有國(guó)債市場(chǎng)的配合。國(guó)債收益是美元背后的核心資產(chǎn),收益率停滯不前,會(huì)導(dǎo)致美元指數(shù)的中期上漲動(dòng)力不足。如果美元指數(shù)日線出現(xiàn)筑頂特征,則需警惕大跌風(fēng)險(xiǎn)。
CPI大漲,會(huì)抑制消費(fèi);PPI大漲,會(huì)抑制投資。今日20:30,美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局將公布6月PPI同比數(shù)據(jù),前值為10.8%,預(yù)期值為10.7%,兩者均處于較高水平。高物價(jià)、高生產(chǎn)價(jià)格、高利率,三重因素共同作用下,消費(fèi)與投資存在收縮可能,美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的概率大增。失業(yè)率數(shù)據(jù)需要重點(diǎn)關(guān)注,一旦該指標(biāo)顯著上升,則美聯(lián)儲(chǔ)大概率終止激進(jìn)加息的政策。GDP增速也是一個(gè)鑒定經(jīng)濟(jì)是否衰退的指標(biāo),但由于更新頻率較低,做次要關(guān)注即可。
交易面:
昨日,黃金劇烈震蕩,最高價(jià)1744,最低價(jià)1704,振幅40美金。歐元和美股同樣呈現(xiàn)出先跌后漲的震蕩走勢(shì),似乎市場(chǎng)對(duì)于高通脹的持續(xù)性信心不足。技術(shù)角度看,黃金、歐元和美股都處于顯著空頭趨勢(shì),雖然可能出現(xiàn)超跌反彈,但不建議抱有抄底思維。美元指數(shù)在形成明確頂部之前,維持看漲觀點(diǎn)。