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加拿大5月CPI增速創(chuàng)近40年新高 高通脹問題愈演愈烈

經(jīng)濟(jì)面:

昨日,加拿大統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示,5月CPI同比增速為7.7%,高于前值6.8%,創(chuàng)出39年新高;英國(guó)統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示,5月CPI同比增長(zhǎng)9.1%,高于前值9%,創(chuàng)出40年新高。在美國(guó)的CPI增速居高不下,加拿大和英國(guó)的高通脹問題也在愈演愈烈。

今年以來(lái),加拿大央行已經(jīng)加息三次,幅度分別為25基點(diǎn)、50基點(diǎn)、50基點(diǎn),最新基準(zhǔn)利率1.5%,加速緊縮的意圖非常明顯。加拿大央行行長(zhǎng)麥克勒姆期講話稱:加息至3%以上的可能增加。按照每次加息50基點(diǎn)的幅度計(jì)算,預(yù)計(jì)再經(jīng)過三次利率決議后,基準(zhǔn)利率即可達(dá)到麥克勒姆的調(diào)控目標(biāo)位。

英國(guó)央行已經(jīng)加息五次,幅度分別為15基點(diǎn)、25基點(diǎn)、25基點(diǎn)、25基點(diǎn)、25基點(diǎn),最新基準(zhǔn)利率1.25%,雖然沒有達(dá)到單次50基點(diǎn)的幅度,但頻率較高,同樣透露出加速緊縮的意圖。澳大利亞央行行長(zhǎng)菲利普·洛期表示,四季度通脹率預(yù)計(jì)將達(dá)到7%,澳大利亞央行將為進(jìn)一步加息做好準(zhǔn)備,并且將根據(jù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)動(dòng)態(tài)調(diào)整貨政策??梢钥闯觯みM(jìn)加息的政策大概率將在今年延續(xù)下去。

緊縮政策能夠在一定程度上遏制高通脹,但同樣也會(huì)造成經(jīng)濟(jì)衰退,各國(guó)銀行要做到的是:一邊加息遏制通脹,一邊觀察失業(yè)率數(shù)據(jù),避免經(jīng)濟(jì)衰退。美國(guó)的失業(yè)率數(shù)據(jù)從年初的4%一直下降至當(dāng)前的3.6%,處于非常健康的狀態(tài),尚未顯現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)衰退的苗頭。

加拿大失業(yè)率數(shù)據(jù)也處于下降態(tài)勢(shì),但最新值高達(dá)5.1%,處于健康失業(yè)率標(biāo)準(zhǔn)5%以上,最有可能因?yàn)樨?span id="t9wa6jl" class="keyword">幣緊縮而出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。英國(guó)的失業(yè)率最新值3.8%,絕對(duì)值比較健康。但是,4月的失業(yè)率相比3月份上升了0.1個(gè)百分點(diǎn),這是一個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào),意味著英央行的高頻率加息正在沖擊勞動(dòng)力市場(chǎng)。

英國(guó)和加拿大的十年期國(guó)債收益率都處在年來(lái)相對(duì)高位,這是經(jīng)濟(jì)不斷復(fù)蘇的信號(hào)。只要未來(lái)中央銀行的加息政策沒有導(dǎo)致失業(yè)率的顯著升高,那就意味著西方國(guó)家的經(jīng)濟(jì)從2008年次貸危機(jī)和2010年歐債危機(jī)的陰影中徹底擺脫了出來(lái)。背后的邏輯是,疫情之前全球范圍內(nèi)過剩的產(chǎn)能,因?yàn)殚L(zhǎng)久的疫情而被迫出清。疫情后迅速恢復(fù)的需求端,正在重新拉動(dòng)供應(yīng)端的快速增長(zhǎng)。

交易面:

經(jīng)過本月上旬的快速上漲之后,USDCAD當(dāng)前處于短期的震蕩狀態(tài)。我們對(duì)美元指數(shù)7月底前的走勢(shì)持震蕩觀點(diǎn),所以對(duì)USDCAD的基本判斷也是震蕩。中長(zhǎng)期走勢(shì)看,USDCAD的K線重心正在緩慢上移,在美國(guó)的高通臟問題出現(xiàn)實(shí)質(zhì)轉(zhuǎn)折之前,這種緩慢上漲將會(huì)持續(xù)。

與加元不同,GBPUSD的空頭趨勢(shì)更為顯著,過去一年,累計(jì)跌幅已經(jīng)接15%,遠(yuǎn)高于USDCAD的7.61% 。短期來(lái)看,GBPUSD也有一定程度的震蕩表現(xiàn),但由于前期跌勢(shì)較為劇烈,所以預(yù)計(jì)震蕩狀態(tài)不會(huì)持續(xù)太長(zhǎng)時(shí)間,下方支撐位1.1935極有可能被跌破。

ATFX分析師團(tuán)隊(duì)簡(jiǎn)明觀點(diǎn):USDCAD偏震蕩,GBPUSD偏空。

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