經(jīng)濟(jì)面:
大宗商品價(jià)格與美元指數(shù)負(fù)相關(guān),其中一個(gè)上漲,則另一個(gè)大概率下跌。美聯(lián)儲(chǔ)今年已經(jīng)進(jìn)行三次加息,加息幅度分別為25基點(diǎn)、50基點(diǎn)和本次的75基點(diǎn),最新基準(zhǔn)利率區(qū)間為1.5%~1.75%,已經(jīng)非常接近常態(tài)化利率2%左右。但是,由于美國(guó)的CPI觸及8.6%,創(chuàng)出40多年新高,美聯(lián)儲(chǔ)只能在已經(jīng)不算低的利率上繼續(xù)激進(jìn)加息。超常規(guī)的提高利率,將會(huì)對(duì)美元指數(shù)形成持續(xù)提振,同時(shí)對(duì)大宗商品的價(jià)格走勢(shì)形成抑制。
美國(guó)的十年期國(guó)債收益率正在持續(xù)刷新高點(diǎn),本月最高價(jià)為3.4791%,趨勢(shì)依舊為顯著多頭,預(yù)計(jì)過(guò)不了多久就能再創(chuàng)新高。美元指數(shù)與債券收益率共振,除非債券收益率觸頂回落,不然美元指數(shù)將一直保持上漲態(tài)勢(shì)。每一次利率決議,美聯(lián)儲(chǔ)都會(huì)公布利率預(yù)期。6月份的點(diǎn)陣圖顯示,8位票委認(rèn)為今年的目標(biāo)利率在3.25%~3.5%,這與十年期國(guó)債收益率當(dāng)下的高點(diǎn)所匹配。預(yù)計(jì)在7月27日美聯(lián)儲(chǔ)利率決議之前,十年期國(guó)債收益率不會(huì)再出現(xiàn)大的波動(dòng),除非CPI數(shù)據(jù)再次出現(xiàn)超預(yù)期的變化。
有一則新聞我們需要注意:在美國(guó)總統(tǒng)拜登準(zhǔn)備訪問(wèn)沙特之際,美國(guó)官員正在為沙特及其鄰國(guó)阿聯(lián)酋從8月產(chǎn)量水平進(jìn)一步提高做鋪墊,希望以此來(lái)幫助為每桶超過(guò)110美元的油價(jià)降溫。知情人士稱,波斯灣石油出口國(guó)尋求在以歷史罕見(jiàn)的高水平生產(chǎn)石油之前獲得對(duì)地區(qū)安全的保證,目前他們?nèi)栽跈?quán)衡各種選擇。也就是說(shuō),美國(guó)和沙特、阿聯(lián)酋正在做異常交易,美國(guó)付出軍事承諾,而沙特、阿聯(lián)酋,甚至于整個(gè)OPEC則開(kāi)足馬力增產(chǎn)。一旦交易達(dá)成,預(yù)計(jì)高企的原油價(jià)格將迅速回落。
交易面:
黑色系的代表品種——焦煤和焦炭,正在經(jīng)歷持續(xù)下跌。最近六個(gè)交易日,焦炭期貨累計(jì)下跌18.98%;焦煤期貨累計(jì)下跌18.5%,兩者都處于弱勢(shì)狀態(tài)。銅期貨也在不斷跌價(jià),本月跌幅已經(jīng)達(dá)到5.67%,最近三個(gè)月累計(jì)跌幅達(dá)到14.31%,空頭趨勢(shì)極為顯著。黃金和白銀更不用說(shuō),從今年3月份以來(lái)一直維持空頭趨勢(shì),期間沒(méi)有出現(xiàn)像樣的反彈。鐵礦石、螺紋鋼、天然氣等的價(jià)格都處于短期大跌之中。
從期貨市場(chǎng)的走勢(shì)可以看出,已經(jīng)有資金開(kāi)始大舉交易“通縮預(yù)期”,也就是美國(guó)CPI迅速回落,大宗商品持續(xù)跌價(jià),美國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)步入衰退的預(yù)期。“通縮預(yù)期”需要一個(gè)事件作為觸發(fā)點(diǎn),我們認(rèn)為美國(guó)總統(tǒng)拜登訪問(wèn)沙特之后,OPEC給出超預(yù)期的增產(chǎn)計(jì)劃就可能成為觸發(fā)點(diǎn)。
ATFX分析師團(tuán)隊(duì)簡(jiǎn)明觀點(diǎn):原油價(jià)格或在拜登出訪中東后出現(xiàn)大跌。
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