赤橙黃綠青藍(lán)紫，從2016年開始，共享單車突然席卷全國大城小市。資本的紛紛加注，企業(yè)的迅速投放，共享單車隊伍的發(fā)展、壯大令人猝不及防。然而，共享單車從面世之初就飽受詬病，近半年，包括悟空、町町、小藍(lán)、酷騎、小鳴在內(nèi)的被稱為二三梯隊的共享單車企業(yè)已陸續(xù)倒閉。過山車式的大起大落，聚集了資本、市場、研究者的驚愕，也給我們留下了沉重的拷問。

在經(jīng)歷開盤、加注、高潮之后，共享單車行業(yè)的路在何方?這一創(chuàng)新形式經(jīng)得起市場、消費(fèi)者和時間的考驗嗎?一年多來，中國之聲一直持續(xù)關(guān)注共享單車的發(fā)展，先后推出特別策劃《我們騎車吧》、《共享單車能騎多遠(yuǎn)》，本周再次聚焦共享單車，推出特別策劃《共享單車下半場》，今天請看第五篇《資本燃燒下的盈利迷思》。

互聯(lián)網(wǎng)市場發(fā)展路徑：爭取風(fēng)投青睞 搶占高市場份額

四天前，烏鎮(zhèn)。摩拜單車入選第四屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會領(lǐng)先科技成果。摩拜單車聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官王曉峰說：“過去在一年多的時間里，的確我們集聚了比較少見資本的注意力和投入，在頭部的兩年公司都吸引了超過十億美金資本的加入，在未來一到兩年，可能在共享交通、共享出行方面依然會是非常大的一個熱點(diǎn)。”

同樣是四天前，哈羅單車完成了3.5億美元D1輪融資，螞蟻金服領(lǐng)銜投資。過去一年內(nèi)，共享單車行業(yè)幾乎吸引了市場上大部分的基金公司，共有30億美元左右的投入，主要投資集中在第一梯隊企業(yè)。ofo在今年7月完成E輪融資，融資規(guī)?？傮w超過13億美元。摩拜則在6月份完成E輪融資，總規(guī)模超過10億美元。

成也資本，敗也資本。曾經(jīng)，一夜資本浪潮吹起了“十車爭鳴”，如今，也因為融資不暢而剩下寥寥數(shù)家。悟空單車成了倒下的第一批，創(chuàng)始人雷厚義如今重操舊業(yè)，繼續(xù)做現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)。今年1月份決定進(jìn)入共享單車行業(yè)時，他計算了租車收入，認(rèn)為毛利率在6成以上，并選擇了單車企業(yè)還未涉足的重慶，拿出了自有的數(shù)百萬元拼殺。不過，他錯估了頭部企業(yè)的鋪張速度。僅僅在他投產(chǎn)的20天后，重慶大學(xué)城就出現(xiàn)了ofo的身影，“時間窗口只有20天，當(dāng)時我就意識到他們拿錢的速度太快了，這些投資者都亂搞。拿錢快，鋪車快，就像打仗，當(dāng)時我就感覺不對。”

雷厚義向各大投資機(jī)構(gòu)投了上百份的投資計劃書，基本上都石沉大海。復(fù)盤整個項目時，他認(rèn)為問題的核心在于資本玩法下，共享單車租車盈利模式短期很難盈利，中小企業(yè)根本玩不起。

快速燒錢擴(kuò)張，這是一條被滴滴、美團(tuán)及其他O2O行業(yè)反復(fù)驗證過的實用策略。融資、造車、鋪車、免費(fèi)騎車、再融資，五顏六色的單車輪子上燃燒的只有資本。互聯(lián)網(wǎng)專家王越解釋，爭取更多的風(fēng)投青睞，搶占高比例的市場份額，這是中國互聯(lián)網(wǎng)市場通用的發(fā)展路徑，“這種打法在整體發(fā)展步伐上更快一些。但是成功背后，也倒下了一大批嘗試用這種方式進(jìn)行經(jīng)營的市場參與者。一般來講，一個新開辟的細(xì)分行業(yè)，在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)只有前三家甚至前兩家活下來。”

如果說共享單車行業(yè)的上半場，靠資本基本分出了勝負(fù)，下半場又該靠什么?目前看，幾十億美元的投資砸進(jìn)去，并未換來可觀的收益。摩拜單車副總裁崔書峰表示，不能未經(jīng)授權(quán)透露更多的公司盈利數(shù)據(jù)，但盈利模式很明確，就是用戶支付的租車費(fèi)用，“關(guān)于單車這個模式，很明確。它通過給公眾提供一個分時租賃的服務(wù)，收取分時租賃的費(fèi)用。”

有人曾算過這樣一筆賬：一輛共享單車的造價是1000多元，使用壽命一般為3年，折算到每一天，只需每天騎行三次便可盈利。哈羅單車聯(lián)合創(chuàng)始人李開逐說，如果企業(yè)都不打免費(fèi)牌，的確毛利潤不錯，“因為現(xiàn)在大家都在免費(fèi)和過度投車，實際上在剛開始時，這個行業(yè)模型不錯，符合預(yù)期。每天每輛車三單能夠支撐業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。”

各家單車集中于快速圈地、拓展用戶

風(fēng)投公司看好共享單車行業(yè)，舍得下血本投資，對這一行業(yè)的盈利模式進(jìn)行過推演測算。熊貓資本曾在B輪領(lǐng)投摩拜單車，合伙人李論和他的同事做了一個五年的財務(wù)模型。正是從此開始，摩拜單車走向了資本追捧的風(fēng)口。這個細(xì)致的財務(wù)模型甚至包括每臺車的保險費(fèi)用、開鎖的通信費(fèi)用、丟車率、人員調(diào)撥等。只要把最難控制的維護(hù)成本控制好，單車分時租賃模式成立。李論說，實際運(yùn)營中，摩拜單車比模型中運(yùn)營得更好，參加完董事會都想笑，“我們看了后臺數(shù)據(jù)，也在董事會上討論過，發(fā)現(xiàn)比當(dāng)年預(yù)估還要好，各種成本都在降低。第一，用戶的需求度比我們當(dāng)年預(yù)估的還要高。第二，摩拜這輛車優(yōu)秀程度比我們當(dāng)年想得還要好。比如我們預(yù)估的丟車成本、故障率、維護(hù)成本比實際發(fā)生的還要高。”

盈利模式成立，盈利時間卻還未到，因為跟風(fēng)者眾，大家都用免費(fèi)的手段搶占市場。哈羅單車深耕二線至五線城市，聯(lián)合創(chuàng)始人李開逐說，除了景區(qū)賺錢，在獨(dú)家投放的其他城市，哈羅單車依舊以免費(fèi)贏得用戶，“現(xiàn)在的盈利模式，實際上沒有盈利?，F(xiàn)階段，大家都在拓展用戶，主要精力都用在這里。”

ofo單車租賃的模式更加簡單粗暴些：試圖用更快時間鋪更多的車爭取更大的競爭力。ofo小黃車首席產(chǎn)品官陳為月初接受外媒專訪時給出了明確的盈利時間表，“就優(yōu)先程度而言，最緊要的依舊是擴(kuò)張，把服務(wù)帶給更多的人和地方。盈利總是重要的，我們已經(jīng)在好幾個城市實現(xiàn)盈利了，我們的目標(biāo)是明年實現(xiàn)全面盈利。”

快速圈地的邏輯同樣適用于共享單車的出海計劃。摩拜單車上個月提前完成年內(nèi)進(jìn)駐全球200城計劃，ofo本月也宣布進(jìn)入法國巴黎，這是ofo進(jìn)駐的第20個國家。有評論認(rèn)為，在國外，硬件和運(yùn)營維護(hù)需要更多的投入，而且很難形成國內(nèi)這般規(guī)模效應(yīng)，共享單車在海外目前不是一個太賺錢的生意，實際情況卻有些不同。優(yōu)拜單車先后進(jìn)駐加拿大、美國等國家，還拿到了超過1千萬美元加拿大基金的融資。優(yōu)拜單車創(chuàng)始人兼CEO余熠認(rèn)為，海外單車的收入模型比國內(nèi)更好，“比如你在歐洲收的是1歐元，在美國收的是1美金。單車成本是國內(nèi)2倍左右，收入規(guī)模是好幾倍甚至10倍，所以商業(yè)模型會更佳。從政府層面來看，有了中國的前車之鑒，海外政府準(zhǔn)入門檻更好，比如發(fā)放一些牌照或者提供準(zhǔn)入許可，控制單車投放數(shù)量。比如在美國某些城市，剛開始只給幾千個配額做運(yùn)營，如果做得好再增加。市場不可能開始就進(jìn)入野蠻階段，若有序發(fā)展，我們優(yōu)勢更大一些。”

專家：共享單車將朝著免押金、純信用發(fā)展路徑演進(jìn)

搶灘市場的博弈結(jié)束后，共享單車靠什么贏得長遠(yuǎn)的發(fā)展?在近日舉辦的中消協(xié)座談會上，幾乎所有的公司都有意無意地忽視了盈利模式的議題，只強(qiáng)調(diào)不會隨意挪用押金。隨著信用免押金模式漸入人心、押金安全模式的逐漸完善，押金利息模式只能是共享單車過去式。互聯(lián)網(wǎng)專家王越認(rèn)為，共享單車會朝著免押金、純信用，甚至是純免費(fèi)的發(fā)展路徑逐漸演進(jìn)，“經(jīng)過一兩年的淘汰或者被收購、整合，步入了整個行業(yè)的下一個階段：精耕細(xì)作，做好內(nèi)部的整合、產(chǎn)品質(zhì)量和用戶體驗提升，探索兌現(xiàn)方式。”

有數(shù)據(jù)預(yù)測，摩拜單車企業(yè)的日訂單量超過5000萬單，而壟斷中國市場的滴滴不過千萬單。用戶的高頻使用讓這一行業(yè)多了好多種賺錢的可能。

打開摩拜單車APP，成就館賣著口罩、車模、鑰匙扣，掛著網(wǎng)易、中糧我買網(wǎng)等優(yōu)惠券廣告。哈羅單車研發(fā)投放解決5公里出行問題的助力電踏車，便是借助原有的單車流量入口。優(yōu)拜單車創(chuàng)始人余熠將共享單車企業(yè)定位為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，而不僅僅是單車企業(yè)，“互聯(lián)網(wǎng)流量費(fèi)很貴，電商平臺和金融服務(wù)平臺獲取用戶可能要花很多錢，幾十塊錢或者幾百塊錢?？梢詫ふ乙恍┍容^契合的合作方，把用戶引導(dǎo)到其他平臺。比如我騎單車到大賣場，中午過來的，估計你是過來吃飯，我可以推薦一些附近的餐館，這種合作比較有效。”

廣告收入、流量收入、大數(shù)據(jù)收入……共享單車未來可能會疊加更多的業(yè)務(wù)，但必須以生存為前提。有報道稱，摩拜單車和ofo新一輪的融資又要開始了，盈利無期，資本無情?？深A(yù)期的日子里，生存之戰(zhàn)仍在繼續(xù)。