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H股“全流通”試點花落聯(lián)想控股 實體經(jīng)濟(jì)走出去獲得國際資本助力

國內(nèi)資本市場對外開放又迎來一個重磅消息。4月23日,聯(lián)想控股發(fā)布公告稱,收到中國證監(jiān)會對其申請的批準(zhǔn),成為H股“全流通”試點中的首家試點企業(yè)。   此前,在證監(jiān)會公布將開展H股“全流通”試點時,就特別強(qiáng)調(diào)要堅持積極穩(wěn)妥、循序漸進(jìn)的原則,以成熟一家、推出一家的方式,有序推進(jìn)H股“全流通”,第一批試點企業(yè)不會超過三家。在試點選擇方面,證監(jiān)會也確定主要從四個方面進(jìn)行擇優(yōu)選擇。第一符合外商投資準(zhǔn)入、國有資產(chǎn)管理、國家安全及產(chǎn)業(yè)政策等有關(guān)法律規(guī)定和政策要求。第二所屬行業(yè)符合創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的發(fā)展理念,符合國家產(chǎn)業(yè)政策發(fā)展方向,契合服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)和支持“一帶一路”建設(shè)等國家戰(zhàn)略,且具有一定代表性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。第三存量股份的股權(quán)結(jié)構(gòu)相對簡單,且存量股份市值不低于10億港元。第四公司治理規(guī)范,企業(yè)內(nèi)部決策程序依法合規(guī),具備可操作性,能夠充分保障股東知情權(quán)、參與權(quán)和表決權(quán)。

從公布的首家試點企業(yè)聯(lián)想控股來看,證監(jiān)會顯然對四條優(yōu)選標(biāo)準(zhǔn)都采取了嚴(yán)要求,聯(lián)想控股目前的第一大股東是中科院,戰(zhàn)略布局國家政策重點扶持行業(yè),國際化布局也有相當(dāng)積累,公司治理一直依照法律和規(guī)范。從公司治理來看,具有30余年發(fā)展歷史的聯(lián)想控股一直是中國多元化控股公司的代表,近年來營收規(guī)模一直在3000億以上。聯(lián)想控股“戰(zhàn)略投資+財務(wù)投資”雙輪驅(qū)動業(yè)務(wù)模式,能夠布局實體企業(yè)從初創(chuàng)到成熟的各個階段,有效通過直接投資服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)。從聯(lián)想控股戰(zhàn)略投資聚焦的金融服務(wù)、創(chuàng)新消費與服務(wù)、農(nóng)業(yè)與食品的三大方向?qū)徱?,通過長期培育已經(jīng)打造出一批盈利能力突出的優(yōu)秀企業(yè)。而財務(wù)投資板塊,三大聯(lián)想系基金整體管理規(guī)模已經(jīng)接近1100億人民幣,投資布局企業(yè)超過數(shù)百家,尤其在科技創(chuàng)新、消費升級、智能制造等戰(zhàn)略前瞻領(lǐng)域,均布局優(yōu)秀企業(yè),也保持穩(wěn)定的投資回報率。

此次H股“全流通”的試點,顯示證監(jiān)會支持更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)、創(chuàng)新企業(yè)、國家政策扶持企業(yè)發(fā)行上市、引導(dǎo)社會資金“脫虛向?qū)?rdquo;流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)、構(gòu)建資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的長效機(jī)制等一系列政策,不僅在境內(nèi)A股市場推進(jìn),也在香港證券市場落地。在H股“全流通”政策的鼓勵下,中資企業(yè)乃至“一帶一路”沿線企業(yè)赴港上市的節(jié)奏有望加速,香港股票市場作為中國企業(yè)走出去的金融樞紐地位也將進(jìn)一步增強(qiáng)。

對于先期入圍試點的上市公司而言,也意味著企業(yè)自身完全符合管理層要求。試點企業(yè)的資本運營能力也被外界看好,普遍認(rèn)為在制度落地階段能夠穩(wěn)步推進(jìn)相關(guān)改革。“聯(lián)想控股能參與其中,對企業(yè)自身的發(fā)展有巨大的推動作用,而且還能為中國資本市場改革貢獻(xiàn)一份力量,我們感到非常榮幸。”從聯(lián)想控股董事長柳傳志的表態(tài),也能看出首家試點企業(yè)聯(lián)想控股配合證監(jiān)會,積極推進(jìn)試點改革的意愿。

H股“全流通”在資本層面打通了內(nèi)資股和外資股的區(qū)隔,內(nèi)資股權(quán)就此得以擁有處置、流轉(zhuǎn)和抵押的基礎(chǔ),能夠被市場重新定價,有助于上市公司全面打開融資渠道。上市公司大股東改善和提升公司治理的意愿也有望被激發(fā),進(jìn)而帶動上市公司資產(chǎn)質(zhì)量的提升。聯(lián)想控股在公告中就表示,申請參與試點項目對其和股東都具有積極意義,轉(zhuǎn)換完成后,公司H股流通股比和流通市值將獲得提升,H股的股東結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步多元化,公司的形象及聲譽(yù)亦將因參與試點項目及實施轉(zhuǎn)換而受益。

此前,包括滬港通、深港通在內(nèi)的一系列制度成功推出,顯示證監(jiān)會在不斷加大中國資本市場的開放程度,一直謀求讓國際資本市場為實體經(jīng)濟(jì)走出去提供更多服務(wù)。H股“全流通”顯然不僅只是為H股上市公司帶來利好,而是為整個香港股票市場帶來新的力量。目前H股的未流通市值超過4萬億港幣,占港股市場總市值更超過7%,實施全流通后H股流動性不足的問題將被有效解決,上市公司資產(chǎn)質(zhì)量的提升也會帶動H股投資價值的增加,進(jìn)而持續(xù)帶動香港股票市場規(guī)模和流通量的提升。國際資本在香港的作業(yè)空間將得以拓展,香港國際金融中心的融資能力也將被強(qiáng)化。

關(guān)鍵詞: 實體 資本 經(jīng)濟(jì)
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