中國(guó)資本市場(chǎng)在整個(gè)金融體系中如何定位?資本市場(chǎng)改革與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展是怎樣的關(guān)系?資本市場(chǎng)強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略該如何深入推進(jìn)?透過(guò)李克強(qiáng)總理昨天所作的政府工作報(bào)告，我們可以找到很多具有方向性的指引：

第一，資本市場(chǎng)改革必須與整體金融改革相協(xié)調(diào)。

報(bào)告用了126個(gè)字集中闡述金融改革問(wèn)題，即“加快金融體制改革。改革完善金融服務(wù)體系，支持金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)展普惠金融業(yè)務(wù)，規(guī)范發(fā)展地方性中小金融機(jī)構(gòu)，著力解決小微企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題。深化多層次資本市場(chǎng)改革，推動(dòng)債券、期貨市場(chǎng)發(fā)展。拓展保險(xiǎn)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)保障功能。深化利率匯率市場(chǎng)化改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。”

這段話先講“改革完善金融服務(wù)體系”，重點(diǎn)是普惠金融業(yè)務(wù)，聚焦中小金融機(jī)構(gòu)、小微企業(yè)，強(qiáng)調(diào)的是補(bǔ)上金融服務(wù)短板;然后講“深化多層次資本市場(chǎng)改革，推動(dòng)債券、期貨市場(chǎng)發(fā)展”，說(shuō)明資本市場(chǎng)是普惠金融之后的最需要加強(qiáng)的部分，并且，要更加注重債券、期貨市場(chǎng)。保險(xiǎn)市場(chǎng)則強(qiáng)調(diào)拓展風(fēng)險(xiǎn)保障功能，這是總結(jié)前期經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)提出的糾偏措施。將利率匯率問(wèn)題放在最后，表明金融市場(chǎng)各板塊的體系健全和良好運(yùn)行是“兩率”深化改革的基礎(chǔ)。

可以說(shuō)，資本市場(chǎng)在整個(gè)金融體系中具有承上啟下的作用，其價(jià)格形成是否反映市場(chǎng)真實(shí)需求，其資源配置功能是否有效發(fā)揮，對(duì)于上下游板塊具有重大影響。

第二，資本市場(chǎng)是防范和化解重大風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)主戰(zhàn)場(chǎng)。

政府工作報(bào)告要求“推動(dòng)重大風(fēng)險(xiǎn)防范化解取得明顯進(jìn)展”。一是嚴(yán)厲打擊非法集資、金融詐騙等違法活動(dòng);二是加快市場(chǎng)化法治化債轉(zhuǎn)股和企業(yè)兼并重組;三是加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控;四是強(qiáng)化金融監(jiān)管統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，健全對(duì)影子銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融、金融控股公司等監(jiān)管，進(jìn)一步完善金融監(jiān)管;五是防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

這五個(gè)方面都與資本市場(chǎng)相關(guān)，不少搞非法集資、金融詐騙的違法犯罪分子往往打著資本市場(chǎng)的旗號(hào);企業(yè)債轉(zhuǎn)股、兼并收購(gòu)?fù)枰Y本市場(chǎng)的支持;證券、基金、期貨機(jī)構(gòu)既是經(jīng)營(yíng)主體，也是其他投資者的服務(wù)提供者，其他金融機(jī)構(gòu)也是資本市場(chǎng)參與者;金融協(xié)調(diào)監(jiān)管必須覆蓋資本市場(chǎng)的重點(diǎn)主體;一些地方政府債務(wù)與上市公司、證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)有關(guān)。

為打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，證監(jiān)會(huì)要在取得重大進(jìn)展的基礎(chǔ)上，繼續(xù)堅(jiān)持依法全面從嚴(yán)監(jiān)管，做好與其他監(jiān)管部門(mén)的協(xié)調(diào)配合，做到信息共享、協(xié)同作戰(zhàn)。

第三，資本市場(chǎng)要在高水平對(duì)外開(kāi)放中發(fā)揮積極作用。

在總結(jié)過(guò)去5年工作時(shí)，李克強(qiáng)充分肯定滬港通、深港通、債券通三項(xiàng)開(kāi)放舉措。去年以來(lái)，在總結(jié)滬港通、深港通經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，中英兩國(guó)在建立滬倫通機(jī)制上達(dá)成了共識(shí)，相關(guān)準(zhǔn)備工作正在積極推進(jìn)中。

在談到2018年對(duì)外開(kāi)放任務(wù)時(shí)，李克強(qiáng)提出，要放寬或取消銀行、證券、基金管理、期貨、金融資產(chǎn)管理公司等外資股比限制，統(tǒng)一中外資銀行市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。去年11月份，中國(guó)已宣布將單個(gè)或多個(gè)外國(guó)投資者直接或間接投資證券、基金管理、期貨公司的股權(quán)比例限制放寬至51%，上述措施實(shí)施三年后，股權(quán)比例不受限制。

高質(zhì)量發(fā)展需要高水平的開(kāi)放，資本市場(chǎng)擴(kuò)大開(kāi)放是我國(guó)整體開(kāi)放戰(zhàn)略的一部分?；ヂ?lián)互通是新時(shí)代資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的基本方向。中國(guó)證監(jiān)會(huì)表示，全力支持中國(guó)的交易所進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放與國(guó)際合作。目前，世界交易所聯(lián)合會(huì)主席由中方人員擔(dān)任。滬深交易所正在積極推進(jìn)與“一帶一路”國(guó)家交易所開(kāi)展更深更廣的合作。

第四，強(qiáng)大資本市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要支撐。

深入推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，需要一個(gè)強(qiáng)大的資本市場(chǎng)。

發(fā)展壯大新動(dòng)能，運(yùn)用新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新模式改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè);推進(jìn)國(guó)資國(guó)企改革，推動(dòng)國(guó)有資本做強(qiáng)做優(yōu)做大，穩(wěn)妥推進(jìn)混合所有制改革;加快制造強(qiáng)國(guó)建設(shè)，推動(dòng)集成電路、第五代移動(dòng)通信、飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)、新能源汽車、新材料等產(chǎn)業(yè)發(fā)展;深入實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，鼓勵(lì)個(gè)人、科研單位、企業(yè)等主體發(fā)展平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、共享經(jīng)濟(jì)，催生具有引領(lǐng)力的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型企業(yè)等，都需要資本市場(chǎng)發(fā)揮平臺(tái)作用。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了高質(zhì)量發(fā)展的新階段，需要大力提高直接融資比重，需要建立更加具有包容性、適應(yīng)性的多層次資本市場(chǎng)。要以資本市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展促進(jìn)整個(gè)金融體系協(xié)調(diào)發(fā)展，不斷增強(qiáng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融的創(chuàng)新力和競(jìng)爭(zhēng)力，為建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)國(guó)增添更多更大新動(dòng)能。