在國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)集體期待原油期貨上線，從而在國(guó)際市場(chǎng)聽到中國(guó)聲音時(shí)，鐵礦石期貨卻一鳴驚人，打起了頭陣。2月2日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告稱，確定大商所鐵礦石期貨為境內(nèi)特定品種，大商所將引入境外交易者參與境內(nèi)鐵礦石期貨交易。同時(shí)，這也意味著中國(guó)期貨市場(chǎng)國(guó)際化的正式破冰。

首個(gè)國(guó)際化期貨誕生

2月2日，證監(jiān)會(huì)召開發(fā)布會(huì)，批準(zhǔn)大商所鐵礦石期貨作為特定品種，允許引入境外交易者，標(biāo)志著我國(guó)鐵礦石期貨對(duì)外開放正式進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，同時(shí)，這也是國(guó)內(nèi)現(xiàn)有期貨的第一個(gè)國(guó)際化品種。北京商報(bào)記者了解到，大商所鐵礦石期貨引入境外交易者的方案和規(guī)則已經(jīng)明確，技術(shù)系統(tǒng)升級(jí)改造和各項(xiàng)業(yè)務(wù)準(zhǔn)備已經(jīng)就緒。大商所正在抓緊完善相關(guān)準(zhǔn)備工作，近日將就鐵礦石期貨引入境外交易者的規(guī)則向市場(chǎng)公開征求意見。

大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，鐵礦石期貨對(duì)外開放將使境內(nèi)外交易者在同一平臺(tái)上競(jìng)價(jià)撮合，從而形成國(guó)際公認(rèn)的、公開透明的期貨價(jià)格基準(zhǔn)，使期貨價(jià)格信號(hào)更具權(quán)威性和影響力，深度服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，助力全球鐵礦石貿(mào)易發(fā)展。

該負(fù)責(zé)人指出，我國(guó)鐵礦石期貨引入境外交易者具有重要意義。作為我國(guó)首個(gè)引入境外交易者的已上市期貨品種，鐵礦石期貨國(guó)際化意味著國(guó)外礦山等機(jī)構(gòu)客戶可以直接參與中國(guó)商品期貨市場(chǎng)，鐵礦石期貨價(jià)格將真正成為全球參與者共同交易產(chǎn)生的、具有國(guó)際代表性和公信力的價(jià)格，能更準(zhǔn)確地反映全球鐵礦石貿(mào)易的供需變化和宏觀經(jīng)濟(jì)影響，從而構(gòu)建公平、公正、透明的國(guó)際鐵礦石貿(mào)易定價(jià)基準(zhǔn)。

北京商報(bào)記者了解到，中國(guó)作為鐵礦石最大進(jìn)口國(guó)，在本土建設(shè)鐵礦石的國(guó)際化期貨交易市場(chǎng)，吸引全球投資者入場(chǎng)交易，將使投資者結(jié)構(gòu)更加完善，信息匯集更加充分，有利于引導(dǎo)鐵礦石的開采、貿(mào)易及相關(guān)資本在全球范圍內(nèi)流通、配置，利于提高全球相關(guān)企業(yè)套期保值的避險(xiǎn)效率，推動(dòng)全球鐵礦石產(chǎn)業(yè)發(fā)展。通過引入境外交易者，匯集全球資源，建設(shè)全球市場(chǎng)，能夠更好地為全球投資者提供服務(wù)。

時(shí)機(jī)已然成熟

而鐵礦石期貨國(guó)際化無論是在必要性還是從可行性來看，時(shí)機(jī)都已成熟。鐵礦石期貨采取人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算和實(shí)物交割方式，期現(xiàn)貨市場(chǎng)銜接緊密，期貨價(jià)格具有很強(qiáng)的代表性，期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性達(dá)0.95。但是，由于此前境外交易者無法直接參與中國(guó)鐵礦石期貨交易，其價(jià)格的國(guó)際影響力有限。

在中國(guó)(香港)金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英看來，我國(guó)鐵礦石的產(chǎn)量大概占全球產(chǎn)量的20%，相對(duì)較少。而期貨的基礎(chǔ)是現(xiàn)貨市場(chǎng)，鐵礦石期貨作為國(guó)際化的期貨品種，由于此前國(guó)內(nèi)沒有海外投資者、全球產(chǎn)業(yè)鏈上的參與，我國(guó)鐵礦石的定價(jià)相對(duì)只能反映國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求，存在相對(duì)的局限性，“所以我們也迫切需求全球產(chǎn)業(yè)鏈上下游的參與，從而讓國(guó)內(nèi)的鐵礦石價(jià)格更加的科學(xué)、客觀”。

與此同時(shí)，我國(guó)鐵礦石期貨也具備了對(duì)外開放、成為國(guó)際貿(mào)易定價(jià)基準(zhǔn)的基礎(chǔ)。數(shù)據(jù)顯示，2017年，我國(guó)鐵礦石進(jìn)口量10.75億噸，約占全球鐵礦石貿(mào)易量的68%。鐵礦石期貨自2013年10月18日在大商所上市以來，運(yùn)行平穩(wěn)，交投活躍，已發(fā)展成為全球最大的鐵礦石衍生品市場(chǎng)。2017年，我國(guó)鐵礦石期貨單邊成交量3.29億手，法人客戶日均持倉(cāng)量占比達(dá)37%。期貨功能發(fā)揮良好，近百家鋼廠、近千家鋼鐵貿(mào)易商參與鐵礦石期貨交易。

另外，在交易技術(shù)層面，據(jù)大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，近年來，大商所按照“以我為主、風(fēng)險(xiǎn)可控、由易到難、循序漸進(jìn)”的原則，制定了以人民幣計(jì)價(jià)、外幣充抵保證金、保稅交割、境外客戶和機(jī)構(gòu)通過境內(nèi)會(huì)員入市的鐵礦石期貨國(guó)際化方案，原有合約和基礎(chǔ)制度不變，核心技術(shù)系統(tǒng)、清算和風(fēng)控模式不變。因此，在制度、規(guī)則和技術(shù)方面不存在實(shí)質(zhì)性障礙，能夠解決跨境資金的劃轉(zhuǎn)、匯兌問題，且保稅交割制度已落地實(shí)施，境外交易者可順利參與實(shí)物交割。