央行近日發(fā)布2021年一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，3月新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率為5.10%，其中企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.63%，相對(duì)去年12月末上行0.02個(gè)百分點(diǎn);個(gè)人住房貸款加權(quán)平均利率為5.37%，相對(duì)去年12月末上行0.03個(gè)百分點(diǎn);票據(jù)融資加權(quán)平均利率3.52%，相對(duì)去年12月末上行0.42個(gè)百分點(diǎn)，均呈上升趨勢(shì)。

《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者獲悉，目前貸款利率上行主要受多方面因素影響，一是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，市場(chǎng)資金需求增大，供求變動(dòng)影響;二是銀行負(fù)債端壓力仍較大，傳導(dǎo)至貸款利率端，而房貸利率在受到市場(chǎng)影響同時(shí)更受到監(jiān)管要求影響。

但多位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，貨幣政策相對(duì)穩(wěn)健，貸款利率短期內(nèi)應(yīng)不會(huì)有過(guò)大幅度變動(dòng)。

利率上行

中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)資本市場(chǎng)研究院聯(lián)席院長(zhǎng)趙錫軍告訴記者：“目前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和發(fā)展，我國(guó)出口總值的不斷提升，大宗商品價(jià)格提升，都表明經(jīng)濟(jì)活躍度不斷提高，進(jìn)而企業(yè)對(duì)資金需求量不斷提升。”

他表示，目前我國(guó)總體貨幣供應(yīng)和去年相比較邊際收緊，導(dǎo)致供應(yīng)方面存在一定壓力，但總體來(lái)看，我國(guó)貨幣政策相對(duì)穩(wěn)健，不會(huì)急轉(zhuǎn)彎。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀分析師周茂華告訴記者：“目前貸款需求增加是貸款利率上升的主要原因，市場(chǎng)供求是最大影響因素之一，但預(yù)計(jì)利率上升有限，主要是我國(guó)為支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)，貨幣政策不急轉(zhuǎn)彎，貨幣信貸環(huán)境將保持合理適度，同時(shí)，歐美繼續(xù)實(shí)施極端寬松貨幣政策，也會(huì)對(duì)我國(guó)利率上行構(gòu)成一定制約。”

從市場(chǎng)需求看，央行數(shù)據(jù)顯示，2021年4月社會(huì)融資規(guī)模增量為1.85萬(wàn)億元，比上年同期少1.25萬(wàn)億元，比2019年同期多1797億元。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加1.28萬(wàn)億元，同比少增3399億元;對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少272億元，同比多減1182億元。

周茂華指出，在目前國(guó)內(nèi)貸款利率略上行，屬于正?，F(xiàn)象，但需要通過(guò)結(jié)構(gòu)性工具和改革手段，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)挖掘潛力、精準(zhǔn)支持小微民營(yíng)薄弱環(huán)節(jié)和制造業(yè)重點(diǎn)新興領(lǐng)域，釋放微觀主體活力并有效防范資金脫實(shí)向虛風(fēng)險(xiǎn)。而房地產(chǎn)貸款利率出現(xiàn)小幅結(jié)構(gòu)性上升，主要是市場(chǎng)需求推動(dòng)(部分銀行房貸額度不足)，但從以往經(jīng)驗(yàn)看，房貸利率不是完全受市場(chǎng)需求變動(dòng)因素影響，還受到監(jiān)管政策影響。

某地方銀行高管告訴記者，目前房地產(chǎn)貸款額度管控較為嚴(yán)格，今年央行、銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于建立銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)貸款集中度管理制度的通知》正式實(shí)施，新規(guī)要求，銀行業(yè)房地產(chǎn)貸款余額占比及個(gè)人住房貸款余額占比不得高于央行、銀保監(jiān)會(huì)確定的相應(yīng)上限，但實(shí)際上，低于要求的銀行要想提升房貸余額占比，也要監(jiān)管?chē)?yán)格審批。

負(fù)債存壓

周茂華表示：“貸款利率上升的另一個(gè)影響因素是部分銀行負(fù)債壓力，目前國(guó)內(nèi)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，金融監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)，互聯(lián)網(wǎng)存款治理規(guī)范，資管新規(guī)過(guò)渡期臨近等，導(dǎo)致部分銀行負(fù)債壓力有所增大，進(jìn)一步傳導(dǎo)到貸款利率端。”

趙錫軍表示：“影響銀行負(fù)債壓力的因素之一是目前投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好發(fā)生變化，除存款之外，人們也會(huì)更多選擇基金、股票、債券、理財(cái)等，比如基金分流了儲(chǔ)戶資金，這樣造成新增存款競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，存款利率一旦上升，或會(huì)傳導(dǎo)至貸款利率。”

銀行負(fù)債端壓力從同業(yè)存單發(fā)行量看同樣有所體現(xiàn)，Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年4月，同業(yè)存單發(fā)行只數(shù)為31816，發(fā)行額度為22.57萬(wàn)億元，同比環(huán)比均處于上升趨勢(shì)。

“銀行負(fù)債壓力近兩年一直較大，實(shí)際上，銀行負(fù)債增長(zhǎng)基本看派生增長(zhǎng)，派生增長(zhǎng)看信貸增長(zhǎng)，如果各行信貸增長(zhǎng)，存款一般就會(huì)增長(zhǎng)，央行對(duì)信貸規(guī)模進(jìn)行管控，銀行負(fù)債就會(huì)進(jìn)一步受到影響。”某東北地區(qū)銀行人士表示，“實(shí)際上，銀行負(fù)債方面，大行更易受到宏觀政策調(diào)整影響，而中小行較為靈活，可以用高利率搶大行客戶，因?yàn)槠湫枨筝^少，所以面對(duì)政策影響，相比大行解決起來(lái)容易些。”