英國(guó)金融時(shí)報(bào)網(wǎng)5月7日?qǐng)?bào)道稱，新興市場(chǎng)貨幣上周遭大舉拋售，促使阿根廷央行一路加息至40%。分析人士稱，美元走強(qiáng)可能引發(fā)更大更持久的新興市場(chǎng)拋售。 　　新興市場(chǎng)投資者正準(zhǔn)備在未來(lái)幾天迎接動(dòng)蕩，上周新興市場(chǎng)貨幣遭大舉拋售，促使阿根廷央行采取嚴(yán)厲措施阻止比索下滑。

各市場(chǎng)近來(lái)受到美元走強(qiáng)的拖累;美元走強(qiáng)引發(fā)了新興市場(chǎng)貨幣、股票和債券的拋售浪潮。

艱難應(yīng)對(duì)高通脹和巨額赤字的阿根廷，上周對(duì)比索貶值作出回應(yīng)，接連三次上調(diào)利率——從27.25%一路升至40%。

金融業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)——國(guó)際金融協(xié)會(huì)的高級(jí)主管索尼婭·吉布斯警告稱，美元走強(qiáng)的“范式轉(zhuǎn)變”可能引發(fā)更大、更持久的新興市場(chǎng)拋售。“如果你看看美元和美國(guó)國(guó)債的期貨市場(chǎng)，空頭頭寸處于非常高的水平，類似于當(dāng)初‘縮減恐慌’的情況，”她表示;她指的是2013年美國(guó)宣布將要結(jié)束超寬松的貨幣政策后，發(fā)展中市場(chǎng)經(jīng)歷的動(dòng)蕩。

“如果美元繼續(xù)走強(qiáng)，我們將達(dá)到那些頭寸帶來(lái)極大痛苦的臨界點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)在于它們將不得不平倉(cāng)，”吉布斯補(bǔ)充說(shuō)。

2013年“縮減恐慌”期間，由于投資者擔(dān)心美元走強(qiáng)會(huì)使美元債務(wù)更難以償還，新興市場(chǎng)證券受挫。自那以來(lái)，許多新興市場(chǎng)的政府財(cái)政狀況有所改善，但企業(yè)債務(wù)水平(無(wú)論是本幣還是美元債務(wù))繼續(xù)攀升。

據(jù)彭博社報(bào)道，由于美國(guó)利率上升，上周阿根廷、哥倫比亞和巴拉圭的企業(yè)取消了20億美元的債券發(fā)行計(jì)劃。這說(shuō)明該地區(qū)其他國(guó)家也不同程度地陷入困境。

從土耳其到波蘭，新興市場(chǎng)貨幣紛紛受到?jīng)_擊。驅(qū)動(dòng)土耳其里拉走低的因素是各方擔(dān)憂安卡拉的經(jīng)濟(jì)失衡，但波蘭茲羅提也被卷入更廣泛的拋售——盡管華沙的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)更為穩(wěn)定。

不過(guò)，一些分析師表示，由于近年發(fā)展中國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況較好，損害程度可能有限。

環(huán)球資產(chǎn)管理公司的基金經(jīng)理保羅·麥克納馬拉表示，出現(xiàn)較溫和的類似“縮減恐慌”的情形是有可能的，但僅限于貨幣方面。

“我認(rèn)為現(xiàn)在基本面不同了，而遭受最沉重沖擊的貨幣是那些經(jīng)常賬戶赤字巨大的國(guó)家的貨幣，”他表示。“我愿意捍衛(wèi)‘這一次真的不同’這個(gè)觀念。”

全球最大資產(chǎn)管理公司貝萊德的新興市場(chǎng)固定收益主管塞爾吉奧·特里戈·帕斯表示，希望在今年發(fā)行債券的一些新興市場(chǎng)國(guó)家，將不得不支付比原計(jì)劃更高的利率，但這將為投資者提供一個(gè)機(jī)會(huì)，讓他們轉(zhuǎn)向更高收益的資產(chǎn)。

然而，新興市場(chǎng)的前景可能由它們無(wú)法控制的情況決定。倫敦法通投資管理公司(簡(jiǎn)稱LGIM)的新興市場(chǎng)策略師西蒙·奎賈諾-埃文斯表示，更強(qiáng)勢(shì)的美國(guó)外交政策導(dǎo)致油價(jià)上漲，加上美元持續(xù)升值，對(duì)新興市場(chǎng)貨幣而言將是“雙重打擊”。“大家都在關(guān)注一件事，那就是美國(guó)的政策及其對(duì)美元走勢(shì)的影響。”他說(shuō)。