日媒稱，在3月進行的全國企業(yè)短期經(jīng)濟觀測調(diào)查(短觀)中，顯示大型制造業(yè)企業(yè)景況觀感的行業(yè)狀況判斷指數(shù)(DI)時隔兩年再次出現(xiàn)惡化。除了油價上升、日元走高、股市疲軟等影響之外，特朗普政府保護主義性質(zhì)的貿(mào)易政策等引發(fā)的不確定性也開始降低企業(yè)的心理預(yù)期。旨在實現(xiàn)經(jīng)濟良性循環(huán)的“安倍經(jīng)濟學(xué)”也亮起了黃燈。 　　日本《產(chǎn)經(jīng)新聞》4月3日刊登題為《安倍經(jīng)濟學(xué)亮起黃燈》的報道稱，大型制造業(yè)企業(yè)中景況觀感明顯惡化的是化學(xué)、鋼鐵、有色金屬等原材料行業(yè)，油價等資源類產(chǎn)品價格的上漲對他們產(chǎn)生了影響。在原材料行業(yè)中，就采購價格回答“上升”的比例較之去年12月的前次調(diào)查增加了12個百分點，而銷售價格“上升”的僅增加4個百分點，顯示出企業(yè)未能通過價格轉(zhuǎn)嫁成本。

報道指出，導(dǎo)致企業(yè)態(tài)度謹慎的重要原因之一是今年以來持續(xù)走高的日元匯率。3月底時1美元可兌換104日元，即便現(xiàn)在也在106日元左右。相較于堅持大規(guī)模量化寬松的日本銀行，美聯(lián)儲已經(jīng)在通過加息實現(xiàn)金融政策逐步回歸正常。一般來說，資本總是從低利率的國家流向高利率的國家，日元本來是肯定會貶值的，但實際情況恰恰相反。

第一生命經(jīng)濟研究所首席經(jīng)濟學(xué)家藤代宏一指出，美國加息導(dǎo)致日元貶值美元走強的時代已經(jīng)結(jié)束了。相較于加息的速度，外界對于美國經(jīng)濟復(fù)蘇的期待不高，今年以來美國的股指也在下跌。日經(jīng)平均指數(shù)也處于上升乏力的狀態(tài)，這也導(dǎo)致人們更愿意購買相對安全的日元作為避險資產(chǎn)。

另有觀點指出，特朗普政府的大規(guī)模減稅政策招致財政赤字擴大，引發(fā)了美元貶值。此外，為了保護國內(nèi)的制造業(yè)，美政府似乎也有意容忍美元貶值以借此縮小貿(mào)易赤字。全國銀行協(xié)會會長藤原弘治在2日的記者會上就3月短觀表示：“眼下，持續(xù)的日元升值和貿(mào)易保護主義引發(fā)的擔(dān)憂為經(jīng)濟形勢蒙上了陰影。”

法國巴黎銀行證券首席經(jīng)濟學(xué)家河野龍?zhí)芍赋觯?ldquo;未來如果美國的保護主義趨勢進一步加強，實質(zhì)上正在誘導(dǎo)日元貶值的日本的金融政策就會被盯上，日元有可能進一步升值。”繼續(xù)升值的日元也潛藏著引發(fā)股市下跌的風(fēng)險，警惕情緒正在蔓延。