從經(jīng)濟周期的一般情況來看,貨幣信用的擴張與收縮會導(dǎo)致經(jīng)濟周期,金融危機之后,主流經(jīng)濟體通過貨幣擴張來挽救經(jīng)濟,全球?qū)嶓w經(jīng)濟經(jīng)歷了近十年的寬松周期,增長動能已經(jīng)形成,同樣,資產(chǎn)價格泡沫也隨著貨幣寬松而“茁壯成長”。
而目前隨著美聯(lián)儲不斷加息,世界主要經(jīng)濟體央行,逐漸從貨幣寬松政策走向收緊,資產(chǎn)價格泡沫將會承壓,一旦有重要經(jīng)濟體出現(xiàn)泡沫承壓不住,這或許也意味著一場全球性經(jīng)濟危機的到來,而這個經(jīng)濟危機的導(dǎo)火索,會是來自我國的經(jīng)濟因素嗎?
當(dāng)前我國經(jīng)濟進(jìn)入新時代,經(jīng)濟從高速度增長轉(zhuǎn)變?yōu)楦哔|(zhì)量增長。作為世界第二大經(jīng)濟體,我國經(jīng)濟的這一變化,多少會給其他國家?guī)硪绯鲂?yīng)。重要的是,我國經(jīng)濟是以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線,其中五大任務(wù)之一的去杠桿,或許是明年經(jīng)濟的改革發(fā)力點。在宏觀上,杠桿率其實就是債務(wù)率的代稱。在實體經(jīng)濟當(dāng)中,主要有居民、企業(yè)和政府三大部門,而每一個部門都有負(fù)債。
而經(jīng)濟整體的杠桿率,就是居民、企業(yè)和政府三大部門債務(wù)和GDP的比值。目前一個客觀事實是,我國通過增加債務(wù)來拉動經(jīng)濟的效果越來越差,當(dāng)我國央行開始控制貨幣供給,并且經(jīng)濟去杠桿任務(wù)深入推進(jìn)的情況下,我國經(jīng)濟放緩是大概率事件。
值得注意的是,我國經(jīng)濟增長是全球經(jīng)濟增長的重要力量,若我國經(jīng)濟放緩,將會使世界經(jīng)濟缺少一個重要的支撐,尤其是我國作為世界工廠來說,當(dāng)經(jīng)濟去杠桿時,對于債務(wù)、投資拉動經(jīng)濟的方式不再那么重要,這將會讓世界大宗商品價格承壓,從我國釋放的外部溢出效應(yīng)將會被加強,重要的一點是,當(dāng)世界貨幣流動性收緊疊加我國經(jīng)濟放緩時,一些依靠人為印鈔而火起來的資產(chǎn),有可能會出現(xiàn)崩盤。
作為拉動世界經(jīng)濟的重要力量,當(dāng)我國債務(wù)對經(jīng)濟增長的刺激作用越來越小的時候,我國經(jīng)濟將更加注重結(jié)構(gòu)的調(diào)整、經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量的改善、和經(jīng)濟風(fēng)險的防范。而去杠桿任務(wù)將會讓我國經(jīng)濟放緩,如果世界流動性再進(jìn)一步收緊的話,那么整個全球市場就會面臨一個調(diào)整壓力,這或許將成為觸發(fā)經(jīng)濟危機的一個重要的導(dǎo)火索。
當(dāng)然在全球化中貿(mào)易中,經(jīng)濟危機的出現(xiàn)誰都不能獨善其身,未來三年我國把防范化解重大風(fēng)險作為三大攻堅戰(zhàn)之一,也只有切實做好準(zhǔn)備才能更好的應(yīng)對經(jīng)濟沖擊,希望我國在經(jīng)濟改革的不斷深入下,經(jīng)濟能保持持續(xù)健康發(fā)展,從而造福于民。