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還是太“貴”了!摩根士丹利發(fā)看空言論:美元有更大下行空間

在經(jīng)過近期大漲之后,美元后市究竟將如何走?這成為許多華爾街投行關(guān)注的問題。繼花旗本周稍早發(fā)布看空言論之后,又一知名投行摩根士丹利也認(rèn)為,美元存在走弱空間。

摩根士丹利投資管理(Morgan Stanley Investment Management)固定收益資產(chǎn)組合經(jīng)理Jim Caron周三(5月23日)在接受彭博采訪時(shí)說道:“如果我們看看長期歷史走勢,如果你看看回溯到1990年的一些匯率模型,就會(huì)發(fā)現(xiàn)美元依然相當(dāng)昂貴。”

彭博美元即期指數(shù)(Bloomberg Dollar Spot Index)本周一度攀升至12月以來的最高點(diǎn),并在過去一個(gè)月上漲2.5%。該指數(shù)周三亞市盤中基本持平。

Caron表示:“美元的確有更大的下行空間,但這需要一些時(shí)間。”

他指出,強(qiáng)勢美元未必對全球經(jīng)濟(jì)增長有利。

Caron表示:“尤其是很多新興經(jīng)濟(jì)體背負(fù)以美元計(jì)價(jià)的債務(wù),所以這就意味著,隨著美元走強(qiáng),他們的債務(wù)負(fù)擔(dān)會(huì)大大增加。”

以花旗首席全球股票策略師Robert Buckland為首的花旗研究團(tuán)隊(duì)(Citi Research)本周稍早表示,美元近期走高“反映出經(jīng)濟(jì)領(lǐng)導(dǎo)地位正轉(zhuǎn)向美國”。

不過,花旗分析師們并不相信美元的漲勢是“可持續(xù)的”,他們指出,美國財(cái)政赤字和經(jīng)常帳赤字?jǐn)U大最快可能在2019年拖累美元走低。

花旗研究團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì),美元兌其它主要貨幣在未來12個(gè)月內(nèi)料下跌5%左右。

(美元指數(shù)日線圖 )

摩根士丹利本月初也曾發(fā)出警告稱,隨著美國雙赤字規(guī)模增加且借款成本上升,美元反彈將宣告結(jié)束。

包括Hans Redeker和James Lord在內(nèi)的大摩策略師團(tuán)隊(duì)在5月13日發(fā)布的一份報(bào)告中寫道,美國在為其赤字提供資金方面的借款成本上升,加之全球流動(dòng)性收緊,這將加大美元面臨的壓力。

報(bào)告指出,美國將不得不通過加息或美元走弱來吸引外國資金流入,以讓國際收支處于平衡。

摩根士丹利預(yù)計(jì),第四季度歐元/美元料升至1.26,而2019年底歐元/美元可能進(jìn)一步漲至1.38。

大摩并表示,由于市場波動(dòng)性上升引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒,加上資金回流日本,日元兌美元匯率將上漲。該行預(yù)計(jì),美元/日元在2019年底可能跌至93水平。

北京時(shí)間周四02:00,美國聯(lián)邦市場委員會(huì)(FOMC)將公布5月政策會(huì)議紀(jì)要。投資者將從中尋找目前收緊政策周期的行動(dòng)步伐。市場參與者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2018年加息三到四次。

在上次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)后聲明中強(qiáng)調(diào)“對稱”一詞后,美元曾出現(xiàn)短暫下跌,市場認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)容忍通脹上升。鑒于上次的利率決議沒有新聞發(fā)布會(huì),本周的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要?jiǎng)t顯得更為重要,如果美聯(lián)儲(chǔ)再次強(qiáng)調(diào)“對稱”通脹,美元可能會(huì)面臨下行壓力。

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