在今年錄得2012年以來最佳年初表現(xiàn)后,MSCI新興市場貨幣指數(shù)周三(5月9日)下跌0.3%,盡數(shù)抹去了年內(nèi)以來的升幅。而目前在市場上,有一個聲音愈發(fā)嘹亮——這可能是更深度下跌的開始。 三井住友銀行駐曼谷的財資副總經(jīng)理Motoko Miyano表示,“諸如伊朗協(xié)議等風險因素涌現(xiàn),加之由于美元和美國收益率上升,新興市場環(huán)境本已疲弱,外國投資者已經(jīng)在賣出新興市場,而這又開始加劇新興市場貨幣的拋售。”
雖然已有很多催化劑——從擔憂全球貿(mào)易戰(zhàn),到有跡象顯示美國通脹加速促使其下跌,但是新興市場貨幣周三擴大跌勢;之前美國總統(tǒng)唐納德·特朗普決定退出2015年與伊朗達成的核協(xié)議,這導(dǎo)致美國國債收益率重回3%附近,美元升至四個月高位,而美國原油則升破每桶70美元。
事實上,如果期權(quán)市場可以為憑的話,那么其走弱趨勢還會繼續(xù)。三個月和六個月的風險逆轉(zhuǎn)指標顯示,每種新興市場貨幣的空頭人氣都超過了多頭。
從各主要新興市場貨幣的表現(xiàn)看,近期俄羅斯盧布、印尼盧比、南非蘭特等貨幣全線回落,阿根廷比索、墨西哥比索、土耳其里拉等更是競相跳水,各國正面臨極為嚴峻的資本外流壓力。 以阿根廷為例,雖然阿根廷央行上周出手干預(yù)市場,一周加息三次,將基準利率從27.25%提升至40%,同時向市場拋售50億美元外匯儲備,但依然沒有提振疲弱的阿根廷比索匯率。周二早盤,阿根廷比索/美元一度重挫超5%,觸及23:1的歷史最低水平,目前阿根廷已經(jīng)向國際貨幣基金組織IMF尋求援助。 土耳其里拉周三大幅震蕩,早盤里拉/美元一度刷新4.3744的歷史新低,土耳其總統(tǒng)埃爾多安當天決定召集經(jīng)濟官員召開會議,將商討匯率與經(jīng)濟發(fā)展問題,里拉跌幅收窄。今年以來里拉/美元已經(jīng)下跌近10%,埃爾多安此前不顧經(jīng)濟學家們關(guān)于經(jīng)濟需要冷卻的警告,堅持要求維持低利率水平。目前土耳其國內(nèi)通脹率近10%,遠遠超過央行設(shè)定的5%目標。 印尼央行周三表示,將考慮調(diào)整貨幣工具(如七天期回購利率)維護匯率及債市穩(wěn)定,重塑市場信心和宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)運行,這是印尼央行兩周內(nèi)第二次作出類似表態(tài)。近期印尼遭遇股債匯三殺,市場預(yù)期央行將在下周政策會議上宣布加息,印尼上一次加息是在2014年11月,目前印尼盧比已經(jīng)跌至2015年12月以來新低。
此外,港元在本周三亦時隔兩周后再度觸及了弱方兌換保證水平7.85。香港金管局在提交立法會財經(jīng)事務(wù)委員會的文件中表示,沒有大規(guī)模做空港元的跡象;與1997/98年時相比,香港的抗沖擊能力大為增強;金管局將保持警惕,以確保香港的貨幣穩(wěn)定。
總部位于華盛頓特區(qū)的IIF指出,對于投資人而言,美元大漲及美國收益率上揚是一次”模式轉(zhuǎn)換”(paradigm shift)。IIF是追蹤新興市場資本進出的權(quán)威。IIF預(yù)言新興債券市場受創(chuàng)最深,今年流入的資金2550億美元,低于去年創(chuàng)紀錄的3,150億美元。IIF指出,今年1月至4月月均流入資金130億美元,是去年同期的一半。