英國央行(BOE)的9名貨幣政策委員會(MPC)成員預(yù)計將對5月銀行利率持謹(jǐn)慎態(tài)度,這將使其對政策利率的前景保持不變,并將在2020年之前加息三次。有兩名成員持異議——伊恩·麥卡弗蒂(Ian McCafferty)和邁克爾·桑德斯(Michael Sauders)——投票結(jié)果預(yù)計將與3月會議的7:2的比例維持利率不變?! ∨c此同時,英國央行將公布5月通膨報告,預(yù)計短期增長和通脹預(yù)期預(yù)測將由于英鎊升值對通脹的影響而被下調(diào),英國經(jīng)濟在今年前三個月表現(xiàn)出令人意外的大幅放緩。 在所謂的低通脹和增長的環(huán)境中,目前市場預(yù)期至2020年央行僅加息3次,銀行利率前景的轉(zhuǎn)變將決定英鎊的未來。
英國央行行長卡尼(Carney)今年4月承認(rèn),“我們英國出現(xiàn)一些好壞參半的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。”盡管卡尼沒有特別表態(tài),但他的言論引發(fā)了市場對5月份加息預(yù)期的重新定價。
盡管通脹和工資增長等硬數(shù)據(jù)略低于預(yù)期,但前瞻性采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)在3月和4月大幅放緩,表明低于預(yù)期的第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)證實了經(jīng)濟放緩。盡管一些鷹派市場參與者預(yù)計英國央行將在8月加息,但考慮到統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,11月加息的可能性很大。
經(jīng)濟軟肋加之美國國債收益率超過3.00%的心理水平,以及英國政府在愛爾蘭邊境或/和退歐后與歐盟關(guān)稅同盟問題上爭端不斷,導(dǎo)致英鎊兌美元自4月創(chuàng)下22個月高位1.4377水平以來已經(jīng)下跌近900點。
這6%的貶值可能不會立即對英國央行的主要通脹目標(biāo)產(chǎn)生直接影響,但英鎊的調(diào)整最終會延長英國通脹回到2%目標(biāo)的路徑。
盡管英國需要更強的英鎊,以盡可能早地稀釋通貨膨脹加劇的不利影響,以保持家庭需求和工資穩(wěn)定,如果可能在實際的、經(jīng)通貨膨脹因素調(diào)整的條件下保持積極的地位,近來經(jīng)濟疲軟,以及降低利率預(yù)期導(dǎo)致英鎊貶值,產(chǎn)生了相反的效果。最重要的是,隨著外匯市場對工資和通貨膨脹的影響,英鎊升值/貶值的速度是長期的,而且很大程度上取決于行動的程度和持久性。
英國央行也將發(fā)布其5月份的通脹報告,該報告是關(guān)于英國經(jīng)濟宏觀經(jīng)濟框架的關(guān)鍵政策文件。5月份的通脹報告預(yù)計將對通脹和經(jīng)濟增長的短期前景進(jìn)行評估,同時將英國退歐和勞動力生產(chǎn)率增長的缺乏視為其前景的主要風(fēng)險。