中國科技巨頭阿里巴巴正在研究制定A股上市的計劃，最快可能于今年夏天在A股上市。若消息屬實，這意味著未來將有越來越多的“獨角獸”們回歸A股。業(yè)內人士表示，證監(jiān)會、交易所加速吸引“新藍籌”回歸，這值得投資者加以高度重視。

阿里研究回A股方案

據(jù)報道，阿里巴巴正在研究制定A股上市的計劃。該知情人士稱，阿里巴巴最快可能于今年夏天在A股上市。

報道稱，阿里巴巴對此回應表示：“我們在去美國上市那一天就說過，只要條件允許，我們就回來。這個想法沒有變化過。”

受此消息影響，阿里巴巴股票(NYSE:BABA)周四跳空上漲，一度漲逾3.5%，逼近 200美元關口。截至北京時間 3月16日凌晨，阿里巴巴收漲3.38%，報收199.06美元，接近前期高點，市值則重回5000億美元上方。

據(jù)悉，2014年9月，阿里巴巴登陸紐交所時融資250億美元，成為當時美股史上最大IPO。與發(fā)行價格68美元/股相比，目前阿里巴巴股價漲幅高達192%。

巨頭紛紛表態(tài)

事實上，除了阿里巴巴以外，許多行業(yè)獨角獸大佬都對回歸A股進行了表態(tài)：

騰訊馬化騰：條件成熟會考慮回A股上市。

百度李彥宏：歸國上市一直是百度的夢想。百度時刻準備著。

京東劉強東：只要制度允許，我們非常愿意回來A股。

網(wǎng)易丁磊：網(wǎng)易將尋求在中國上市，沒有計劃剝離其他業(yè)務。

搜狗王小川：有意愿回歸A股，會跟著政策走。

從目前來看，支持高新技術企業(yè)登陸A股主要有三種情況：

第一，支持已經(jīng)在境外上市的、有戰(zhàn)略價值的大型企業(yè)，在境內市場發(fā)行證券。

第二，支持還沒有在境內外上市，但已經(jīng)搭建了VIE(協(xié)議控制)架構的，市值規(guī)模在百億美元以上的“獨角獸”企業(yè)，直接在A股上市。

第三，支持注冊地在境內，但還沒有上市的，具備行業(yè)發(fā)展價值的“四新”企業(yè)，盡快在A股上市。這些企業(yè)的來源，包括四大新經(jīng)濟領域——生物科技、云計算、人工智能、高端制造。

證監(jiān)會日前透露，目前國內獨角獸企業(yè)中，資產(chǎn)10億美金的100家左右，20億美金的不超過50家，接下來將準備分批推進A股上市。

據(jù)財新網(wǎng)報道，第一批入圍的8家名單已出爐，除了BATJ(百度、阿里巴巴、騰訊、京東)四家外，還有攜程、微博、網(wǎng)易以及香港上市的舜宇光學。

中概股走強

隨著中概股回歸儼然成為一種潮流，許多中概股紛紛走強。

與此同時，據(jù)業(yè)內人士介紹，最近一段時間有不少內地投資者通過不同的渠道開通美股賬戶，目的在于趕在這些“獨角獸”A股上市前賭一把估值提升的機會。

一位資深投資人士表示，A股估值較高，如果以A股市盈率來衡量，美國中概股未來確實可能被有內地背景的資金炒一波“回歸行情”。

CDR方式回歸已成共識

監(jiān)管者對海外上市公司以CDR形式回歸A股已成共識，目前雖然CDR政策尚在敲定之中，但監(jiān)管層的態(tài)度和決心卻十分確定。

證監(jiān)會副主席閻慶民近日表示，對于海外新經(jīng)濟企業(yè)回歸A股，CDR的方式更合適，這也是國際慣例。

DR(Depository Receipts)是存托憑證，指的是在一國流通的代表外國公司有價證券的可轉讓憑證。按發(fā)行或交易地點不同，被冠以不同的名稱，比如美國(America)的存托憑證就叫ADR，歐洲(European)的叫EDR，中國(Chinese)的就叫CDR。

需要指出的是，根據(jù)美國有關證券法律規(guī)定，多數(shù)中概公司都是以發(fā)行存托憑證(DR)的方式在美股上市，比如BAJ在美國上市都是通過發(fā)行ADR的方式。

業(yè)內認為，CDR和中概股借殼回歸相比在時間、成本、保留架構等方面優(yōu)勢明顯。

安信證券分析認為，綜合看來，未來中概股回歸A股可能主要有發(fā)行中國存托憑證CDR和私有化A股上市兩條路徑。從成本角度看，發(fā)行CDR有比較明顯的成本優(yōu)勢，相比私有化，在時間、手續(xù)、保留現(xiàn)有架構等方面較有優(yōu)勢;從企業(yè)的收益角度來看，發(fā)行CDR可以拓寬融資渠道，豐富投資者多樣性，對于境外上市的非知名互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，在國內發(fā)行CDR還可以提升其知名度。

閻慶民透露，中國存托憑證(CDR)將很快推出，將選擇一批新經(jīng)濟或者說“獨角獸”的企業(yè)。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能的企業(yè)，都是市場主體的需要。

中國存托憑證(CDR)的推出將為股市帶來利好。

海通證券荀玉根表示，上市制度改革將使得A股科技股占比提高，市場結構更加合理，而獨角獸上市、海外科技巨頭回歸，未來A股指數(shù)代表性將更強。在這樣的背景下，真正有業(yè)績的科技龍頭將勝出。

此外，CDR的推出短期還將提高市場對成長股的偏好。

廣發(fā)策證券指出，參考2009年創(chuàng)業(yè)板正式開市時中小板指的短期表現(xiàn)，預計 CDR推出在短期內會提高市場對成長股的風險偏好，短期利好成長股。

另外，防風險背景下，預計CDR會在監(jiān)管控制下小幅穩(wěn)步推進，無需過度擔憂其對股市資金分流的影響。以ADR為鑒，CDR的流動性與普通A 股不會有明顯差異，CDR將成為A股的有機組成部分。