歐洲央行將公布利率決議。之后，歐洲央行行長(zhǎng)德拉基將召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)。歐洲央行此前公布的1月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，一些委員有刪去偏寬松措辭的傾向。上周外媒也曾報(bào)道，歐洲央行雖然不會(huì)有重大的立場(chǎng)變動(dòng)，但有可能討論刪除“央行在必要時(shí)可能增加購(gòu)債”的措辭。然而，有三個(gè)理由相信，德拉基和歐洲央行的委員們?cè)诖舜蔚睦蕸Q議上將維持謹(jǐn)慎。

這三大理由是：

①美國(guó)總統(tǒng)特朗普計(jì)劃對(duì)進(jìn)口鋼鋁征收關(guān)稅令全球一度籠罩在貿(mào)易戰(zhàn)的陰影之下;

②作為歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體的意大利掀起了反建制浪潮，這為這個(gè)負(fù)債累累的經(jīng)濟(jì)體的政治前景畫(huà)上了個(gè)大大的問(wèn)號(hào);

③與此同時(shí)，歐元區(qū)19個(gè)成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能正在放緩。

德拉基此前反復(fù)強(qiáng)調(diào)，決策者必須耐心而持久地實(shí)施刺激措施。在此次歐洲央行利率決議前爆發(fā)的上述三大負(fù)面消息無(wú)疑強(qiáng)化了德拉基的這一觀點(diǎn)。同時(shí)這也可能削弱管理委員會(huì)中那些希望改變政策語(yǔ)言的聲音，此前他們一直想要釋放資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃即將結(jié)束的信號(hào)。

Mercer Ltd。駐倫敦的資產(chǎn)配置主管Rupert Watson表示，我們?nèi)耘f處在一個(gè)特定的周期內(nèi)。在這個(gè)周期里，任何政治或經(jīng)濟(jì)上的沖擊都會(huì)讓歐洲央行倒向鴿派，而這樣的周期差不多還要持續(xù)12個(gè)月。德拉基很清楚，除非貨幣刺激措施真的沒(méi)有必要了，不然會(huì)一直將其維系下去。

在1月份歐洲央行的利率決議上，決策者們看到了歐元區(qū)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，但同時(shí)也指出了與地緣政治不確定性、特別是貿(mào)易保護(hù)主義增加有關(guān)的下行風(fēng)險(xiǎn)。

上周末，特朗普威脅稱(chēng)，如果歐盟對(duì)其關(guān)稅計(jì)劃進(jìn)行報(bào)復(fù)，對(duì)美國(guó)的某些產(chǎn)品征收關(guān)稅的話(huà)，那么其將對(duì)歐洲汽車(chē)征稅。

據(jù)匯通網(wǎng)報(bào)道，如果美國(guó)總統(tǒng)特朗普按計(jì)劃對(duì)進(jìn)口鋼鐵征收25%的關(guān)稅，歐盟打算瞄準(zhǔn)規(guī)模達(dá)28億歐元(35億美元)的美國(guó)產(chǎn)品，從T恤、威士忌，到摩托車(chē)和梯子，涉及方方面面。歐盟委員會(huì)制定的一份清單顯示，歐盟致力于對(duì)一系列自美進(jìn)口的消費(fèi)、農(nóng)業(yè)和鋼鐵產(chǎn)品征收針?shù)h相對(duì)的關(guān)稅。歐盟的報(bào)復(fù)性名單包含自美進(jìn)口襯衣、牛仔褲、化妝品和其他消費(fèi)品，以及摩托車(chē)和游樂(lè)船，價(jià)值約10億歐元;橙汁、波本威士忌、玉米等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)值9.51億歐元，以及鋼鐵和其他工業(yè)產(chǎn)品價(jià)值8.54億歐元。

歐元區(qū)Sentix投資者信心指數(shù)降至近一年來(lái)的最低水平，市場(chǎng)本就坐立不安。而歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指標(biāo)也有所減弱。歐元區(qū)2月份制造業(yè)和服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)速度創(chuàng)四個(gè)月來(lái)最慢，同時(shí)商業(yè)信心也出現(xiàn)了下滑。

Sentix董事總經(jīng)理Manfred Huebner表示，“這些經(jīng)濟(jì)上出現(xiàn)的新問(wèn)題減輕了歐洲央行收緊貨幣政策的壓力”。

外媒上周進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們已不再預(yù)測(cè)歐洲央行本周將改變對(duì)未來(lái)政策的前瞻指引，而是將調(diào)整推遲至6月份。

此后，意大利大選卻有平添了另一個(gè)障礙。投票結(jié)果使得兩個(gè)反建制派政黨處于領(lǐng)先地位，并有望領(lǐng)導(dǎo)未來(lái)的政府。而反移民聯(lián)盟的領(lǐng)導(dǎo)人薩爾維尼(Matteo Salvini)已經(jīng)做出歐元區(qū)將走向終結(jié)的預(yù)測(cè)。

荷蘭銀行(ABN Amro Bank NV)駐阿姆斯特丹的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Nick Kounis表示，德拉吉并不急于改變?nèi)魏问虑椤，F(xiàn)在對(duì)未來(lái)政策的前瞻指引進(jìn)行重大調(diào)整可能會(huì)引起混亂，等到他們真正準(zhǔn)備好緊縮時(shí)再改更好。