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鮑威爾證詞攜手意大利大選 金融市場會迎來瘋狂一周?

金融市場本周毫無疑問將迎來堪稱年內(nèi)最為重要的一個超級周!美聯(lián)儲新掌門人——鮑威爾(Jerome Powell)將在本周二迎來國會“首秀”,料將成為市場矚目的焦點,此次首秀勢必將印證美聯(lián)儲正式進入了鮑威爾時代;而此外,歐洲政治風暴也將重新刮起,周日(3月4日)意大利迎來大選,這次選舉可能重新平衡意大利甚至歐洲的政治環(huán)境,有可能沖擊歐盟穩(wěn)定格局。

鮑威爾任內(nèi)首度造訪國會山!金融市場料將屏息以待

據(jù)美聯(lián)儲官網(wǎng)的日程安排表,美聯(lián)儲主席鮑威爾2月27日和3月1日將赴國會參加聽證會,就美聯(lián)儲貨幣政策接受國會議員質(zhì)詢。3月21日,鮑威爾將迎來美聯(lián)儲主席生涯的第一次新聞發(fā)布會。

美聯(lián)儲主席每半年一次的國會山之旅向來是金融市場的傳統(tǒng)大戲,尤其是新任聯(lián)儲主席首度造訪國會山,更是備受矚目。有分析人士指出,市場此次料將從中窺探鮑威爾的貨幣政策立場線索,包括他是否對加息超過三次“持開放態(tài)度”,是否會對資產(chǎn)估值過高、宏觀市場失衡進行警示。

自2012年由奧巴馬任命成為美聯(lián)儲理事以來,作為中間派的鮑威爾,從未投出過反對票,他一直是美聯(lián)儲主席耶倫漸進加息、溫和縮表政策的大力支持者,甚至可以稱為盟友。不過,與耶倫相比,鮑威爾在金融監(jiān)管方面的立場更顯靈活性,他認為金融監(jiān)管過頭了,國會應(yīng)該修改多德-弗蘭克法案中關(guān)于沃爾克規(guī)則的規(guī)定。

眼下,分析人士廣泛預(yù)期,美聯(lián)儲將在3月議息會議上加息25個基點,并在年內(nèi)再加息兩次。

不過,隨著近期數(shù)據(jù)向好投資者對美聯(lián)儲今年將加息四次的預(yù)期有所上升,尤其是在1月會議紀要出爐之后。

有業(yè)內(nèi)人士指出,自從珍妮特耶倫離任后,市場狀況發(fā)生了明顯變化,投資者將關(guān)注鮑威爾的觀點。預(yù)期此次鮑威爾的國會山之行可從以下三個方面進行觀察:

①鮑威爾對最近的市場狀況的看法:

美國道指自今年1月下跌6%,10年期國債收益率處在3%附近,大多數(shù)美國投資者對此并不擔憂,特別是在近期美國經(jīng)濟出現(xiàn)回暖的情況下。若鮑威爾維持同樣的觀點,并低調(diào)看待2月市場出現(xiàn)的整理,料股市和風險盤將上漲。

②鮑威爾對美國經(jīng)濟增長和通脹的預(yù)期:

鮑威爾關(guān)注美國薪資增長,經(jīng)濟增速和通脹。美國薪資出現(xiàn)上升,若鮑威爾提出這將提升通脹,有必要加速加息,料將打壓股市,引發(fā)市場避險情緒。美元兌主要貨幣對將出現(xiàn)上漲。

③鮑威爾對加息的立場:

最后更為重要的是鮑威爾對加息的態(tài)度。鮑威爾將強調(diào)漸進式加息,但若鮑威爾提及年內(nèi)將加息3-4次,美元將走高,匯市將出現(xiàn)較大波動。但若鮑威爾未提及具體加息次數(shù),投資者將視為這是美股和風險盤將進一步上漲的綠燈。

瑞銀經(jīng)濟學家在一份報告中表示:“我們預(yù)計,美聯(lián)儲新主席鮑威爾會含蓄地指出,如果財政刺激導致經(jīng)濟活動加快及通脹率上升,可能會導致美聯(lián)儲采取更激進的加息步伐。FOMC已經(jīng)明確指出,如果有大量財政刺激措施,其可能必須提前或更積極地收緊政策。”

分析認為,鮑威爾可能清晰闡述他對經(jīng)濟的評估,并解釋決策者對于今年加息三次的基準情形假定會有多少信心,甚至發(fā)出今后將加速收緊政策的信號。交易員們將密切關(guān)注任何有關(guān)資產(chǎn)估值高企和更廣泛市場失衡的言論。如果他為快于預(yù)期的加息開啟大門,投資者可能會把更多重點放在加息而不是其它問題上。

意大利大選周末上演!“歐洲火藥桶”即將再度引爆?

除了美聯(lián)儲,本周大洋彼岸的歐洲大陸也料將并不清閑。將于本周末(3月4日)舉行的意大利大選已開始進入倒計時階段。這次選舉可能重新平衡意大利甚至歐洲的政治環(huán)境,有可能沖擊歐盟穩(wěn)定格局。

根據(jù)最新民調(diào)顯示,意大利2018年大選各參選陣營支持率分別為,五星運動黨支持率為28%;現(xiàn)意大利執(zhí)政黨民主黨支持率為22%;意大利前總理貝盧斯科尼領(lǐng)導的力量黨支持率位列第三,不過其領(lǐng)導的中右翼聯(lián)盟或仍將存在優(yōu)勢。

意大利是歐元區(qū)第三大經(jīng)濟體,這次選舉中,包括“五星運動”黨和“北方聯(lián)盟”等民粹色彩濃重的政黨,支持率水漲船高,均有“退歐”、驅(qū)逐難民等激進主張。若極端正當能進入聯(lián)合政府參與執(zhí)政,可能會對意大利脆弱的經(jīng)濟產(chǎn)生深遠影響。

分析指出,若此次大選出現(xiàn)令人意想不到的結(jié)果,將對意大利以及歐盟的穩(wěn)定帶來沖擊。

2017年第四季度意大利GDP僅增長0.3%,比第三季度0.5%的增長有所放緩。該國脆弱的銀行系統(tǒng)更是令人憂慮,不良貸款高達3000多億歐元。根據(jù)國際貨幣基金組織的數(shù)據(jù),2017年意大利的債務(wù)與GDP之比為133%。

目前大多數(shù)民調(diào)顯示,不會有某一政黨在議會中獲得絕對優(yōu)勢席位,這意味著懸浮議會和執(zhí)政聯(lián)盟依然會延續(xù)。

盡管“五星運動黨”可能會成為意大利最大的政黨,但會落后于貝盧斯科尼領(lǐng)導的聯(lián)盟。投票結(jié)果很大程度上將取決于總統(tǒng)馬塔雷拉(Sergio Mattarella)的行動。他的角色是向自己認為可以獲得多數(shù)席位的政黨領(lǐng)袖授予探索性授權(quán)。即使贏得最多的席位,“五星運動黨”也很難找到盟友。這就是為什么該黨的總理候選人,31歲的路易吉.迪.邁耶(Luigi Di Maio)被認為不太受關(guān)注。

目前,一種方案是民主黨和貝盧斯科尼的意大利力量黨建立大聯(lián)盟。不過,誰能領(lǐng)導這樣一個聯(lián)盟,誰也說不準。民主黨領(lǐng)袖、意大利前總理倫齊(Matteo Renzi)在黨內(nèi)受到攻擊,他希望與中左翼的其他成員保持良好關(guān)系。貝盧斯科尼正在與北方聯(lián)盟領(lǐng)導人薩維尼(Matteo Salvini)爭奪中右翼的領(lǐng)導權(quán)。不過,在2013年的稅務(wù)欺詐定罪之后,他被禁止競選公職?;蛟S,真蒂洛尼將再次擔任意大利總理。

分析人士指出,如果在3月4日的意大利大選投票中懸浮議會得以避免、或者沒有考慮脫歐的政黨掌控了局勢,那么此次大選可能與去年在荷蘭和法國舉行的選舉一樣,被市場認為只是“小題大做”,反之則可能導致市場波動加劇。

值得一提的是,受到大選引發(fā)的擔憂情緒影響,過去5個交易日意大利十年期國債收益率漲幅多達20個基點,上周的周線漲幅約為今年以來最大。

意大利國債收益率已經(jīng)突破了2.1%這一關(guān)鍵阻力位。該國債券與同期德國國債收益率息差也達到150個基點以上,創(chuàng)1月底以來最大。

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