2月23日，美國(guó)亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克及達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭，對(duì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)、勞動(dòng)力市場(chǎng)、通脹以及美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策發(fā)表了各自的看法。

2月23日，美國(guó)亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席、2018年FOMC票委博斯蒂克(RaphaelBostic)以及達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭(RobertKaplan)發(fā)表了講話，談及美國(guó)的經(jīng)濟(jì)、勞動(dòng)力市場(chǎng)、通脹以及美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策。

博斯蒂克稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)謹(jǐn)慎調(diào)整回歸到更正常的政策

博斯蒂克在2018銀行業(yè)展望會(huì)議發(fā)表講話稱(chēng)，美國(guó)光明的經(jīng)濟(jì)背景為美國(guó)貸款機(jī)構(gòu)改善了條件。在這種情況下，美聯(lián)儲(chǔ)正小心翼翼地決定加息事宜。經(jīng)過(guò)多年緊急情況下的貨幣政策，美聯(lián)儲(chǔ)官員現(xiàn)在處于加息的環(huán)境中，謹(jǐn)慎地調(diào)整回歸到更正常的政策 ，包括逐步縮減資產(chǎn)負(fù)債表。

博斯蒂克還表示，銀行預(yù)期利率會(huì)上升，已經(jīng)對(duì)回報(bào)增加的前景感到興奮，但需要記住管理利率風(fēng)險(xiǎn)的必要性。

2月21日公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁維持了額外的利率上調(diào)。根據(jù)利率期貨合約的定價(jià)，投資者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在3月份會(huì)議上加息，2018年將總共加息3次。

博斯蒂克指出：“我們最近的GDPNow估計(jì)，美國(guó)第一季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為3.2%，遠(yuǎn)高于2017年第一季度的水平，因此情況繼續(xù)在好轉(zhuǎn)。”

他指的是亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的GDP跟蹤模型，如下圖所示：

對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，2017年第四季度的業(yè)績(jī)表明，扣除稅法變化帶來(lái)的短期影響，核心收益是穩(wěn)定的，信貸質(zhì)量保持穩(wěn)定的狀態(tài)。博斯蒂克還提到，美聯(lián)儲(chǔ)將很快補(bǔ)充美聯(lián)儲(chǔ)理事的職位空缺，這是很重要的事情。

卡普蘭稱(chēng)美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)逐步收緊貨幣政策

達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭發(fā)表講話稱(chēng)，如果美國(guó)的就業(yè)率超過(guò)預(yù)期，關(guān)于2018年美聯(lián)儲(chǔ)加息三次合適的這一觀點(diǎn)可能會(huì)變化，不過(guò)他依然認(rèn)為2018年加息三次是一個(gè)好的基準(zhǔn)情形。他表示，美聯(lián)儲(chǔ)在溝通方面做得很不錯(cuò)，應(yīng)逐步、耐心地收緊貨幣政策。

卡普蘭稱(chēng)，定價(jià)能力弱拖累通脹，通脹升溫的證據(jù)會(huì)影響他對(duì)利率的看法。他預(yù)計(jì)美國(guó)的通脹將在2018年取得進(jìn)展。

卡普蘭指出，過(guò)去三周沒(méi)有看到市場(chǎng)對(duì)貨幣政策前景展望有所改變，也沒(méi)有看到市場(chǎng)波動(dòng)將放緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的證據(jù)，他正關(guān)注金融市場(chǎng)的波動(dòng)是否會(huì)蔓延至貨幣政策的收緊環(huán)境。

在談到美國(guó)的就業(yè)情況時(shí)，卡普蘭表示，美國(guó)勞工市場(chǎng)正變得非常緊繃，沒(méi)有看到勞動(dòng)力市場(chǎng)的緊縮刺激薪資走高。他預(yù)計(jì)美國(guó)2018年經(jīng)濟(jì)增速在2.5%-2.75%區(qū)間內(nèi)，會(huì)給美國(guó)經(jīng)濟(jì)一個(gè)A、B+或者A-的評(píng)級(jí)。

卡普蘭在談到國(guó)債時(shí)表示，十年期美國(guó)國(guó)債收益率的上漲給了美聯(lián)儲(chǔ)更多操作的靈活性，如果收益率曲線反轉(zhuǎn)，他將不會(huì)感到樂(lè)觀。