當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月5日，也是鮑威爾上任的第一天，美國股市遭遇“黑色星期一”。道指盤中一度跌近1600點(diǎn)，創(chuàng)下史上最大盤中點(diǎn)數(shù)跌幅。標(biāo)普創(chuàng)2011年8月份以來最大單日跌幅，收跌4.1%。恐慌指數(shù)VIX一度大漲超100%。美股在此后數(shù)日繼續(xù)遭拋售，部分原因在于市場擔(dān)心通脹走高將促使美聯(lián)儲更快地加息，削弱美國經(jīng)濟(jì)及股市。上周四(2月8日)，道指再度暴跌愈1000點(diǎn)，創(chuàng)下僅次于2月5日的史上第二大單日下跌點(diǎn)數(shù),收盤跌幅超過4%。道指從1月的歷史高位下跌逾10%,正式進(jìn)入調(diào)整區(qū)域。

美股暴跌是否會影響美聯(lián)儲加息步伐?

美股暴跌讓投資者對美聯(lián)儲及其新主席下一步將怎么做充滿好奇。他們是否擔(dān)憂通脹?面對投資者擔(dān)憂及股市下跌，美聯(lián)儲會加速升息步伐，還是會放緩加息的速度?

投資者的擔(dān)憂只是鮑威爾接替耶倫擔(dān)任美聯(lián)儲主席以來所面臨的問題中的一個(gè)。在成為美聯(lián)儲主席以前，鮑威爾就曾表示，他傾向于對加息采取謹(jǐn)慎的立場。耶倫領(lǐng)導(dǎo)下的美聯(lián)儲將利率維持在近紀(jì)錄低位，購買長期債以降低消費(fèi)者和企業(yè)的借貸成本，并振興2008年金融危機(jī)以來的美國經(jīng)濟(jì)。

但正如市場暴跌所顯示的，美聯(lián)儲未來的路可能會更加艱難，甚至有更大的風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲的挑戰(zhàn)是讓利率足夠高，以阻止美國經(jīng)濟(jì)過熱并引發(fā)通脹，同時(shí)保持利率足夠低，以維持美國經(jīng)濟(jì)增長。

在1月耶倫擔(dān)任美聯(lián)儲主席的最后一次議息會議上，美聯(lián)儲維持利率不變。但去年12月，美聯(lián)儲暗示，預(yù)計(jì)2018年將加息3次。但近期市場動蕩引發(fā)市場猜測，出于擾亂市場并可能損害美國經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，美聯(lián)儲可能會決定放緩其加息的步伐。但美聯(lián)儲一些官員近期的言論表明，美聯(lián)儲很可能會繼續(xù)加息之路。

美聯(lián)儲官員的近期言論表明美聯(lián)儲可能會繼續(xù)加息

美聯(lián)儲三號人物、紐約聯(lián)儲主席杜德利(WilliamDudley)上周四(2月8日)表示，此次股市下跌與過去幾年股市大漲相比“無足輕重”(smallpotatoes)。“如果股市下跌到此為止，其對美國對經(jīng)濟(jì)前景的影響微乎其微。如果股市進(jìn)一步下跌且更加持續(xù)，它將開始影響家庭及企業(yè)開支行為，這可能會對美國經(jīng)濟(jì)前景產(chǎn)生實(shí)際影響。”

至于美聯(lián)儲加息可能的時(shí)間表，杜德利表示，加息速度取決于美國經(jīng)濟(jì)的進(jìn)展。他表示，美聯(lián)儲去年12月預(yù)計(jì)今年加息三次仍是“合理預(yù)期”。

在去年12月對美聯(lián)儲加息持異議的芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯(CharlesEvans)表示，如果他對通貨膨脹開始上升更有信心，將支持今年加息“3次甚至4次”。

達(dá)拉斯聯(lián)儲主席卡普蘭(RobertKaplan)上周三表示，他對美股近期的下跌表示歡迎。他在德國法蘭克福表示，“我認(rèn)為美股有一些回調(diào)是健康的。市場稍微多一點(diǎn)波動性是一件健康的事情。”

專家怎么看?

寫了幾本關(guān)于美聯(lián)儲書籍的DavidJones表示，美國股市在長期持續(xù)創(chuàng)新高之后回調(diào)，美聯(lián)儲實(shí)際上可能是高興的，因?yàn)槊拦沙掷m(xù)創(chuàng)新高引發(fā)了市場對可能會破壞經(jīng)濟(jì)的危險(xiǎn)資產(chǎn)泡沫的擔(dān)憂。

由于擔(dān)心通脹高于預(yù)期促使美聯(lián)儲更快地加息，引發(fā)美股暴跌。此輪美國下跌自2月2日美國勞工部公布靚麗的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)開始。報(bào)告顯示，美國1月平均時(shí)薪同比上漲2.9%,為2009年6月以來最大增幅。

這對工人來說是好消息。但薪資上漲預(yù)示著未來通脹上行，市場擔(dān)心美聯(lián)儲將加速升息步伐。美聯(lián)儲更快的加息步伐將對股市產(chǎn)生不利影響。不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，幾乎沒有證據(jù)表明通貨膨脹會上升得太高。實(shí)際上，美聯(lián)儲偏愛的通脹指標(biāo)顯示，美國物價(jià)漲幅依然低于美聯(lián)儲2%的通脹目標(biāo)水平。

近期，不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始猜測，如果通脹指標(biāo)接近美聯(lián)儲2%的目標(biāo)水平，美聯(lián)儲今年可能會加息4次。去年12月，美國12個(gè)月的通脹變化為1.7%。一些分析師暗示，該數(shù)字因?yàn)闀簳r(shí)的因素被控制在低水平，包括手機(jī)服務(wù)提供商之間的價(jià)格戰(zhàn)。

不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，如果受1.5億減稅計(jì)劃的推動，美國經(jīng)濟(jì)增長加速，鮑威爾領(lǐng)導(dǎo)下的美聯(lián)儲今年將加速升息步伐。DavidJones表示，“我認(rèn)為，鮑威爾更關(guān)心的是我們在商業(yè)周期中所處的位置，目前美國失業(yè)率極低，美國經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)今年增長3%左右，此外還有來自特朗普減稅法案的刺激措施。”

加利福尼亞州立大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授SungWonSohn表示，如果市場持續(xù)下跌，美聯(lián)儲今年加速升息的任何可能性都會很快改變。“如果股市下跌20%，這將顯著改變美聯(lián)儲的決策。市場心理目前比一周前脆弱的多。”