全球股市遭遇2011年歐債危機(jī)巔峰期以來(lái)最差周度表現(xiàn)，一周前公布的就業(yè)數(shù)據(jù)投下一個(gè)讓市場(chǎng)懷疑缺位已久的通脹是否正在回歸不斷走強(qiáng)的全球經(jīng)濟(jì)。美國(guó)薪資增幅意外飆升已經(jīng)在過(guò)去一周震撼全球股市和債市，而全球三大經(jīng)濟(jì)體的通脹數(shù)據(jù)料將決定本周市場(chǎng)基調(diào)。此外，近期美元反彈料只是短暫性的，預(yù)計(jì)后市還有下跌的可能，歐元雖可能會(huì)進(jìn)一步上漲，但還需關(guān)注歐洲央行對(duì)此的態(tài)度。

英國(guó)方面將于周二(2月13日)公布最新消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)，而德國(guó)和美國(guó)的通脹數(shù)據(jù)也將在周三(2月14日)登場(chǎng)。市場(chǎng)或可從中覓得一些線索，并通過(guò)這些數(shù)據(jù)的好壞來(lái)展示出兌低利率時(shí)代來(lái)講可能帶來(lái)的影響。

歐元區(qū)整體核心通脹率應(yīng)當(dāng)繼續(xù)保持在1%左右

身為歐元區(qū)價(jià)格走勢(shì)風(fēng)向標(biāo)的德國(guó)通脹數(shù)據(jù)，應(yīng)該表現(xiàn)較為穩(wěn)健，1月消費(fèi)者物價(jià)調(diào)和指數(shù)終值應(yīng)當(dāng)和初值一致，較上年同期增幅放緩至1.4%。

雖然德國(guó)工會(huì)與資方達(dá)成了具有里程碑意義的薪資協(xié)議，聯(lián)合執(zhí)政的黨派達(dá)成的聯(lián)盟協(xié)議將會(huì)擴(kuò)大支出，這些因素均可能在未來(lái)推升通脹，但當(dāng)前的物價(jià)壓力溫和，表明歐元區(qū)的前景與美國(guó)有很大不同。

上周美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至近45年最低，但歐元區(qū)的失業(yè)率仍接近9%，分析師們稱，包括兼職和臨時(shí)工在內(nèi)的勞動(dòng)力富余可能還要高出一倍。

德國(guó)商業(yè)銀行分析師RalphSolveen表示，雖然部分國(guó)家，比如德國(guó)，勞動(dòng)力吃緊，這從薪資增長(zhǎng)加快的現(xiàn)象中可見(jiàn)一斑，但其他歐元區(qū)國(guó)家的失業(yè)率平均而言仍然很高。歐元區(qū)整體來(lái)看，薪資不大可能上漲得很快。因此，核心通脹率應(yīng)當(dāng)繼續(xù)保持在1%左右，至少今年如此，這給歐洲央行提供了保持?jǐn)U張性政策立場(chǎng)的理由。

西班牙將在周四公布通脹數(shù)據(jù)，這可以讓人一窺失業(yè)率最高的這些國(guó)家的狀況，而無(wú)論是歐元區(qū)第四季整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，還是德國(guó)、意大利和荷蘭等個(gè)別國(guó)家的數(shù)據(jù)，都料將顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)一步擴(kuò)大。

關(guān)注英國(guó)通脹水平是否持穩(wěn)在3%

自2016年退歐公投打壓英鎊貶值之后，英國(guó)消費(fèi)者面臨通脹壓力的時(shí)間要長(zhǎng)得多。英國(guó)央行此前表態(tài)，認(rèn)為控制通脹的必要性增強(qiáng)。

這意味著英國(guó)央行可能比三個(gè)月前暗示的時(shí)間更早升息，步伐也可能更快。金融危機(jī)過(guò)去10年之后，主要央行開始逐步收緊貨幣政策。

英國(guó)將在周二公布通脹數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)將顯示通脹是否像過(guò)去四個(gè)月的三個(gè)月里那樣繼續(xù)持穩(wěn)在3%，以及11月3.1%的通脹率是否為退歐以來(lái)的最高水平。

市場(chǎng)可能對(duì)美國(guó)通脹擔(dān)憂做出過(guò)度反應(yīng)

美國(guó)周三將公布通脹數(shù)據(jù)以及1月的零售銷售數(shù)據(jù)，市場(chǎng)也將重點(diǎn)留意。

接受調(diào)查訪問(wèn)的分析師們預(yù)測(cè)，美國(guó)1月剔除食品和能源的核心通脹率料較前月上升0.2%，與12月創(chuàng)下的11個(gè)月來(lái)最大升幅相比略有放慢。

根據(jù)調(diào)查，美國(guó)1月核心通脹率較上年同期升幅料持穩(wěn)在1.8%。

RBCCapitalMarkets分析師團(tuán)隊(duì)在報(bào)告中寫道，雖然市場(chǎng)對(duì)通脹報(bào)告可能會(huì)給予很大關(guān)注，但現(xiàn)實(shí)情況是到第二季之前，通脹題材不會(huì)獲得任何實(shí)質(zhì)性的動(dòng)能，因?yàn)榈降诙緯r(shí)，去年無(wú)線價(jià)格戰(zhàn)等一些特殊影響終于將退出通脹同比升幅的計(jì)算。但市場(chǎng)可能對(duì)通脹擔(dān)憂做出過(guò)度反應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)絕對(duì)不小。